Après la mise en détention du véritable contrôleur Lin Xiucheng, toutes les actions détenues par l'actionnaire majoritaire de Sanan Optoelectronics ont été gelées, avec une capitalisation boursière de plus de 18 milliards d'euros ! Le président et le directeur général envisagent de renforcer conjointement leur participation.

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        Le journaliste de « 每经 » | Zhao Linan　L’éditeur de « 每经 » | Cheng Peng Yang Yi              

Journaliste | Zhao Linan

Édition | Cheng Peng Yang Yi Du Hengfeng　Rédaction corrigée | Chen Keming

Récemment, le leader des LED et des semi-conducteurs composés Sanan Optoelectronics (SH600703, cours de l’action 12,56 yuans, capitalisation boursière 62.66B de yuans) semble traverser une période agitée.

Le 22 mars, Sanan Optoelectronics a annoncé que son contrôleur effectif, Lin Xiucheng, avait été placé en détention par la Commission nationale de supervision et mis en cause pour enquête.

Le 29 mars en soirée, Sanan Optoelectronics a annoncé que, le 28 mars, la société avait reçu un avis selon lequel les quelque 1,47 milliard d’actions de la société détenues, au total, par son actionnaire indirect contrôlant et par son actionnaire contrôlant avaient été entièrement gelées par voie judiciaire, et également soumises à une procédure de gel ultérieur (round robin), ce qui représente un ratio pouvant aller jusqu’à 29,47 % du capital social total de la société. En se basant sur le cours boursier le plus récent, la valeur boursière totale de ces actions atteint jusqu’à 18,4 milliards de yuans.

Toujours le 29 mars en soirée, Sanan Optoelectronics a publié une annonce indiquant que ses cadres avaient proposé un plan d’augmentation de capital par achats. Le président actuel, Lin Zhiqiang (le fils de Lin Xiucheng), et le vice-président et directeur général, Lin Kechuang, ont tous deux annoncé qu’ils prévoient d’acheter des actions A de la société sur le marché secondaire au cours des 6 prochains mois, avec un montant maximal de 50 millions de yuans.

Les participations de l’actionnaire contrôlant ont été gelées

D’après des informations publiques, Lin Xiucheng, né dans le comté d’Anxi, province du Fujian, possède un diplôme universitaire et le titre de senior economist. Il est non seulement le fondateur et principal investisseur de Sanan Group et de Xiamen Sanan Electronics Co., Ltd. (ci-après « Sanan Electronics »), mais aussi le responsable des opérations financières ayant piloté l’introduction en bourse de Sanan Optoelectronics par le biais d’une coquille.

Après avoir dirigé la société cotée pendant de nombreuses années, Lin Xiucheng a cédé son poste de président au fils aîné, Lin Zhiqiang, en juillet 2017. Depuis lors, pendant près de 9 ans, Lin Xiucheng n’a occupé aucun poste au sein de Sanan Optoelectronics.

À peine l’information sur le placement en détention de la personne contrôlant effectivement la société avait-elle été publiée que, le 28 mars, Sanan Optoelectronics a reçu un avis de son actionnaire indirect contrôlant, Sanan Group. Les actions de la société cotée détenues par Sanan Group et par Xiamen Sanan Electronics, dont il contrôle le capital, ont été gelées judiciairement et soumises à un gel ultérieur.

L’annonce de Sanan Optoelectronics indique que le volume des actions gelées est considérable. En détail, Sanan Electronics détient environ 1,2 milliard d’actions, toutes intégralement gelées, représentant 100,00 % de ses actions détenues, soit 24,33 % du capital social total de la société cotée ; Sanan Group détient environ 257 millions d’actions, également toutes intégralement gelées, représentant 100,00 % des actions qu’il détient, soit 5,14 % du capital social total de la société cotée. À eux deux, les actions gelées par voie judiciaire représentent 29,47 % du capital social total de la société cotée.

Entre le 25 mars 2026 et le 27 mars 2026, sur quelques jours seulement, la Cour populaire intermédiaire n° 1 de Chongqing, la Cour populaire supérieure de Chongqing, la Cour populaire intermédiaire de Xiamen et la Cour populaire intermédiaire de la ville d’Ezhou, province du Hubei, ont donné des instructions de gel.

Par ailleurs, lesdits actionnaires détiennent également environ 850 millions d’actions (soit 17,04 % du capital social total de la société cotée) qui ont encore fait l’objet d’un gel ultérieur mis en œuvre par la Cour populaire supérieure de Chongqing, la Cour populaire intermédiaire de Xiamen et la Cour populaire intermédiaire de la ville d’Ezhou, province du Hubei.

Dans son annonce, Sanan Optoelectronics indique qu’à la date de divulgation de l’annonce, Sanan Electronics et Sanan Group n’ont pas encore reçu les documents juridiques, avis ou autres informations concernant les gels judiciaires et les gels ultérieurs susmentionnés. Sanan Optoelectronics souligne que l’actionnaire contrôlant et la société conservent une indépendance totale en matière d’actifs, d’activités, de finances, etc., et qu’il n’existe aucune situation portant atteinte aux intérêts de la société cotée, telle que l’appropriation non liée à l’exploitation de fonds, ni des garanties irrégulières, etc.

Le président et le directeur général proposent un plan d’augmentation de capital par achats

Selon le « Préavis des performances annuelles 2025 » publié précédemment par Sanan Optoelectronics et ses annonces complémentaires, il ressort, calculé par les services financiers, que l’on prévoit pour l’exercice 2025 une perte nette attribuable aux actionnaires de la société cotée de 200 à 300 millions de yuans. En outre, on prévoit une perte de 750 à 850 millions de yuans pour le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée après déduction des profits et pertes non récurrents.

Concernant les principales raisons de la prévision de baisse des résultats pour 2025, Sanan Optoelectronics a fourni une explication dans son annonce. Sanan Optoelectronics indique que, sur la période considérée, la part des produits LED haut de gamme de la société continue de progresser ; bien que l’échelle de revenus et la capacité bénéficiaire de l’activité circuits intégrés aient augmenté d’une année sur l’autre, dans les circuits intégrés, l’activité de filtres et l’activité de carbure de silicium continuent de fortement peser sur les bénéfices de la société ; dans le même temps, les subventions gouvernementales reçues par la société ont diminué d’une année sur l’autre ; les dépenses de recherche et développement comptabilisées en charges augmentent davantage d’une année sur l’autre ; l’ajustement du prix temporaire de vente des rebuts de métaux précieux par rapport à la tendance du cours à la Shanghai Gold Exchange réduit le revenu d’investissement ; conformément aux dispositions des « Normes comptables pour les entreprises », une provision pour dépréciation des stocks est comptabilisée pour les stocks dont la valeur nette recouvrable est inférieure au coût, et cette augmentation d’une année sur l’autre s’accentue.

Le 29 mars en soirée, Sanan Optoelectronics a publié une annonce indiquant que, sur la base de la confiance dans les perspectives de développement futures de la société et de la reconnaissance de la valeur d’investissement à long terme de la société, et en plus, afin de renforcer la confiance des investisseurs et de protéger leurs intérêts, le président de la société Lin Zhiqiang et le vice-président et directeur général Lin Kechuang prévoient de mettre en œuvre un plan d’augmentation de capital par achats d’actions.

Selon le plan d’augmentation de capital par achats, Lin Zhiqiang et Lin Kechuang achèteront des actions A de la société sur le marché secondaire via le système de la Bourse de Shanghai selon la méthode des enchères à prix concentré, sur une période de 6 mois à compter du 31 mars 2026 (inclus, y compris ce jour) jusqu’au 30 septembre 2026 inclus. Concernant le montant des achats, Lin Zhiqiang prévoit un montant d’au moins 20 millions de yuans et n’excédant pas 40 millions de yuans ; Lin Kechuang prévoit un montant d’au moins 5 millions de yuans et n’excédant pas 10 millions de yuans ; la source des fonds destinés aux achats des deux personnes proviendra dans tous les cas de fonds propres ou de fonds levés.

À noter que, avant la divulgation de l’annonce d’augmentation de capital par achats, Lin Zhiqiang ne détenait aucune action de la société (nombre de parts détenues : 0 action), tandis que Lin Kechuang détenait environ 1,75 million d’actions de la société, représentant 0,04 % du capital social total de la société.

Selon l’annonce de Sanan Optoelectronics, les deux cadres ont tous deux pris un engagement simultané : au cours de la mise en œuvre du plan d’augmentation de capital par achats d’actions, ils respecteront strictement les dispositions pertinentes, et pendant la période de mise en œuvre du plan d’augmentation de capital par achats ainsi que pendant la durée légale, ils ne réduiront pas les actions qu’ils détiennent directement.

Toutefois, Sanan Optoelectronics a également signalé un risque : pendant la mise en œuvre du présent plan d’augmentation de capital par achats, il pourrait exister des circonstances telles que des changements majeurs dans les politiques ou sur le marché des valeurs mobilières, pouvant entraîner l’impossibilité de l’exécuter ou un report de son exécution. En cas d’apparition de telles circonstances au cours de la mise en œuvre, l’entité acheteuse prendra des mesures concrètement réalisables pour y faire face, et la société remplira en temps opportun ses obligations de divulgation de l’information.

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｜China News of the Day（每日经济新闻） nbnews Article original｜

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