Ces deux grands détaillants viennent d'annoncer une augmentation de dividendes. Devez-vous les acheter maintenant ?

En tant que consommateurs, nous remettons régulièrement de l’argent aux commerçants dans ce pays. Pourtant, il existe, dans ce secteur, certaines sociétés choisies qui inversent cette relation en payant des gens pour les posséder.

Je parle bien sûr des dividendes versés aux actionnaires. Le mois dernier, deux opérateurs célèbres et de longue date du secteur, Macy’s (M 1.60%) et TJ Maxx et Marshalls, propriété de TJX Companies (TJX 0.40%), ont annoncé des hausses de dividendes. Les deux relèvements sont substantiels, donc cela vaut la peine d’y regarder un peu pour déterminer s’ils soutiennent la thèse d’achat pour ces deux actions de distribution. Voici ce que je pense.

Source de l’image : Getty Images.

1. Macy’s

Avant la publication de ses derniers résultats, Macy’s a annoncé sa hausse de dividende. La société a déclaré que sa rémunération versée aux investisseurs allait bénéficier d’une amélioration de 5 %, pour un total trimestriel nouvellement établi à juste un peu plus de 0,19 $ par action.

Macy’s est aujourd’hui une activité plus légère, car elle poursuit sa stratégie de « nouvel élan audacieux ». Le plan consiste à réduire l’empreinte de l’entreprise en cédant des morceaux de son important (et souvent très précieux) portefeuille immobilier. Le programme semble être plus proche de la fin que du début, puisque moins de transactions ont été enregistrées lors de l’exercice 2025 de la société. Résultat : les gains issus de ces ventes ont chuté à 3 millions de dollars contre 41 millions de dollars pour l’exercice 2024.

Une empreinte qui se réduit signifie moins de magasins pour collecter des revenus. Sans surprise, les ventes nettes de la société ont baissé en exercice 2025 par rapport à 2024, mais pas de façon inquiétante (de 2,4 % à 21,8 milliards de dollars). Dans un développement plus encourageant, les ventes comparables, un indicateur clé du secteur de la distribution, ont progressé de 1,5 %. Cela a représenté un retour à la croissance annuelle pour la société.

La société a également été bien dans le vert au niveau du résultat pour l’année, même si le résultat net non conforme aux principes comptables généralement acceptés (GAAP) a reculé de 14 % à 643 millions de dollars (2,32 $ par action).

Côté négatif, les perspectives n’étaient pas impressionnantes : la société a prévu une baisse du chiffre d’affaires de l’exercice 2026 à 21,4 milliards de dollars à moins de 21,7 milliards de dollars, et des « comps » allant d’une baisse de 0,5 % à une hausse de 0,5 % par rapport au chiffre de l’année précédente. Par action, le résultat net ajusté devrait se situer entre 1,90 $ et 2,10 $ par action.

Pour moi, cela est révélateur. Il semble qu’un Macy’s plus léger et plus ciblé aura tout de même une pente difficile en tant que distributeur traditionnel dans un monde rempli de concurrents en ligne agressifs. Même si j’admire les améliorations apportées par l’entreprise, je passerais mon tour sur l’action.

Le dividende relevé de Macy’s a été versé le 1er avril aux investisseurs enregistrés au 13 mars. Il offre un rendement relativement généreux de 4,2 % au dernier cours de clôture, ce qui le place dans la catégorie des dividendes à haut rendement.

Développer

NYSE : M

Macy’s

Variation du jour

(-1,60 %) -0,29 $

Prix actuel

17,81 $

Points clés

Capitalisation boursière

4,7 Md$

Fourchette du jour

17,30 - 18,02 $

Fourchette 52 semaines

9,76 - 24,41 $

Volume

210 K

Volume moyen

7,7 M

Marge brute

40,33 %

Rendement du dividende

4,15 %

2. TJX Companies

Une action de distribution qui semble plus attrayante est TJX, spécialiste de la remise. Un article bien aimé que l’entreprise n’a pas réduit, c’est sa distribution trimestrielle : fin mars, la société a annoncé une hausse de dividende d’au moins 13 %, portant le versement par action à 0,48 $. La société n’a pas hésité à préciser que c’est sa 29e hausse de dividende sur les 30 dernières années.

L’annonce de TJX est intervenue plus d’un mois après la publication par la société de ses résultats du 4e trimestre et de l’exercice complet, couvrant son exercice 2026. Les ventes comparables ont progressé agréablement de 5 % cette année-là, ce qui a aidé les ventes nettes à croître de 7 % par rapport à l’exercice 2025, jusqu’à près de 60,4 milliards de dollars. Le résultat net GAAP a connu une hausse plus marquée : il a augmenté de 13 % pour atteindre près de 5,5 milliards de dollars (4,87 $ par action).

Les défis comme les droits de douane et l’inflation occupaient en priorité l’esprit du consommateur américain l’an dernier, ce qui a aidé à orienter l’activité vers des points de vente à prix réduit comme ceux exploités par TJX. Même si cette économie n’est pas encore tirée d’affaire, la direction semble préparer une fiscalité 2027 plus modeste. Elle a prévu une croissance des ventes comparables de seulement 2 % à 3 % et un résultat net par action de 4,93 $ à 5,02 $ — ce qui représenterait au maximum une hausse de 3 % d’une année sur l’autre.

Les investisseurs se sont retirés de TJX à la suite de ce communiqué sur les résultats, et les orientations ont été une raison clé. Même si je ne suis pas aussi découragé, puisque l’entreprise continue de s’attendre à un certain niveau de croissance et que notre économie peut encore subir de vrais chocs, je ne vois pas un avenir spectaculaire pour TJX. Il existe des actions avec davantage de potentiel ailleurs.

Il reste néanmoins une chance pour les investisseurs de profiter de la hausse de dividende de TJX. Elle prend effet avec le prochain versement, prévu le 4 juin, pour les actionnaires enregistrés au 14 mai. Les 0,48 $ par action impliqueraient un rendement théorique de 1,2 %.

Développer

NYSE : TJX

TJX Companies

Variation du jour

(-0,40 %) -0,65 $

Prix actuel

161,38 $

Points clés

Capitalisation boursière

179 Md$

Fourchette du jour

160,19 - 162,26 $

Fourchette 52 semaines

116,37 - 162,68 $

Volume

114 K

Volume moyen

5,2 M

Marge brute

31,10 %

Rendement du dividende

1,05 %