Starbucks Chine « se transforme » en société conjointe : Boyu Capital prend 60 % des parts, visant à ouvrir 20k magasins

L’application Zhitong Finance a appris que Starbucks (SBUX.US), le 2 avril (jeudi) à l’heure locale, a annoncé officiellement avoir finalisé l’opération sur le capital avec son partenaire commercial pour l’activité en Chine, Boyu Capital.

Selon l’accord final conclu entre les deux parties, le fonds d’investissement Ji Quan sous contrôle de Boyu Capital détient désormais 60 % des parts de l’activité de vente au détail de Starbucks en Chine, tandis que le siège de Starbucks conserve les 40 % restants.

Cette décision marque un tournant fondamental dans le modèle opérationnel de Starbucks en Chine, le deuxième plus grand marché économique mondial. Ses quelque 8 000 boutiques détenues en propre devraient progressivement passer à un modèle de franchise piloté par une société en joint-venture, tandis que le siège de Starbucks continuera de conserver la propriété de la marque et la licence à long terme de ses droits de propriété intellectuelle essentiels.

La vision stratégique de cette transaction a été dévoilée pour la première fois en novembre 2025. À l’époque, la valorisation du marché était d’environ 4 milliards de dollars. Starbucks a choisi d’y intégrer à ce moment-là des capitaux locaux, principalement pour faire face au paysage concurrentiel du marché chinois du café, de plus en plus intense.

Face aux doubles défis posés par les marques locales, représentées notamment par Luckin Coffee et Kudi Coffee, dans la guerre des prix et la vitesse d’ouverture des magasins, Starbucks a un besoin urgent d’améliorer sa capacité de réponse au marché grâce à des mécanismes décisionnels plus flexibles. Liu Wenjuan, PDG de Starbucks China, a déclaré que cette transformation profondément localisée donnera à la marque un élan d’innovation plus fort, permettant à l’entreprise de saisir plus finement l’évolution des préférences des consommateurs chinois.

À mesure que la transaction s’est finalisée, les deux parties ont conjointement dévoilé un ambitieux plan de croissance à long terme. La société en joint-venture prévoit, au cours des prochaines années, de doubler le nombre total de magasins en Chine, passant des 8 000 actuels pour atteindre à terme l’objectif de 20 000 magasins couverts.

Sur le plan de la stratégie d’expansion, le nouvel acteur ne se limitera plus aux bureaux des villes de niveaux 1 et 2 ni aux centres commerciaux stratégiques, mais déplacera le cœur de sa stratégie vers les villes de niveaux 3 et 4 ainsi que vers des marchés de comté plus largement étendus. En adoptant des modèles de magasins plus petits et plus efficaces, ainsi qu’une gestion optimisée de la chaîne d’approvisionnement, Starbucks cherche à améliorer encore l’efficacité de ses profits tout en conservant l’orientation de sa marque.

En termes de performance financière, Starbucks China a continué à maintenir une dynamique de croissance solide pendant la période de restructuration. D’après le rapport financier du premier trimestre de l’exercice 2026, ses revenus sur le marché chinois ont progressé de 11 % en glissement annuel, atteignant environ 823 millions de dollars, et les ventes dans les mêmes magasins ont également enregistré une hausse de 7 %.

En tant qu’autre partie à cette transaction, Boyu Capital, grâce à son expérience d’investissement riche au sein de géants locaux tels qu’Alibaba (BABA.US), NetEase Cloud et Xiaohongshu, est jugé capable d’apporter à Starbucks un solide soutien en infrastructures numériques ainsi que des perspectives de marché approfondies. Le marché estime généralement que le retour du modèle de coentreprise sino-étrangère annonce une nouvelle étape d’intégration approfondie de la concurrence entre les grands groupes de restauration multinationaux en Chine, fondée sur « des ressources locales + une marque mondiale ».