J'ai suivi de près la montée en puissance des cryptos au début de 2026, et honnêtement, la configuration du marché était bien plus intéressante que ce que la plupart des gens réalisaient. Bitcoin avait simplement commencé l'année autour de 93,6K, en hausse solide de 7 % par rapport à la fin de l'année, et l'espace des altcoins évoluait dans le même sens. Mais ce qui a attiré mon attention, c'est que ce n'était pas juste un FOMO aléatoire. Il y avait une véritable structure derrière.

Donc, en gros, décembre avait été difficile. Les investisseurs américains faisaient cette opération typique de récolte fiscale de fin d'année, ce qui maintenait les prix sous pression. Dès que le calendrier a basculé en janvier, cette pression de vente a tout simplement disparu. QCP Capital de Singapour a signalé cela très clairement - ils ont noté qu'une fois les ventes fiscales terminées, les actifs risqués ont commencé à se redresser, et la crypto a bougé plus en synchronisation avec les actions. C'est le genre de corrélation macro qu'on peut réellement trader.

Ce qui est fou, c'est à quel point le sentiment général du marché soutenait la montée de la crypto. Le pétrole était en hausse, les actions technologiques se redressaient, Wall Street avait cette énergie nouvelle qu'on ressent en début janvier. Bitcoin reflétait essentiellement ce que faisaient les techs, ce qui en dit long sur la façon dont l'argent institutionnel circulait. Le rééquilibrage de portefeuille au début de l'année a certainement ajouté de l'élan à cette activité d'achat.

Ensuite, il y avait l'angle géopolitique. Les développements militaires au Venezuela ont poussé les gens à rechercher à nouveau des refuges sûrs - or, Bitcoin, les suspects habituels. C'est à ce moment-là que l'argent institutionnel a vraiment commencé à apparaître. Les flux vers les ETF dans les premiers jours de janvier ont dépassé 1 milliard, ce qui était un signal que les institutions avaient fini d'être défensives et étaient prêtes à revenir sur le marché. Après deux mois de réduction des risques, elles revenaient à la table.

Le marché des options était aussi intéressant. Deribit voyait un intérêt sérieux pour les options d'achat Bitcoin à 100K strike. Le volume n'était pas massif, mais la direction était claire - les gens pariaient sur une poursuite de la hausse. Bien que je note ce que certains analystes ont mentionné à propos de la liquidité spot étant mince pendant la période de vacances - c'est le genre de chose qui peut vous mordre si une inversion soudaine se produit.

En regardant en arrière depuis avril, il est fascinant de voir comment cette dynamique initiale a façonné le reste du trimestre. La montée en puissance de la crypto au début de 2026 a vraiment donné le ton sur la façon dont les institutions ont abordé le marché par la suite. La combinaison d’un soulagement technique suite à la vente fiscale, des vents favorables macroéconomiques, de l’incertitude géopolitique et de l’accessibilité aux ETF a créé les conditions parfaites pour une ouverture forte de l’année.