3900 points repassent une nouvelle fois sous la barre ! Qu’est-il passé sur le marché des actions A lors de la dernière journée avant les fêtes ?

Le 3 avril, le marché a fluctué toute la journée en mode de correction, avec une ouverture en hausse suivie d’un repli pour les trois principaux indices. L’indice Shanghai a de nouveau franchi à la baisse le seuil des 3900 points. À la clôture, l’indice Shanghai a reculé de 1%, l’indice Shenzhen de 0,99% et l’indice ChiNext de 0,73%.

Du point de vue des secteurs, les concepts liés aux matériels de puissance de calcul ont progressé à contre-courant, le concept de location de puissance de calcul a connu une hausse partielle, le thème des robots a affiché une dynamique active, et celui des gaz industriels a fluctué à la hausse. Côté baisses, le secteur de l’électricité s’est affaibli et le secteur du charbon a reculé.

Sur l’ensemble du marché, plus de 4700 actions sont en baisse. Le volume des transactions des marchés de Shanghai et Shenzhen s’est établi à 16.6k de yuans, en baisse de 186,5 milliards de yuans par rapport à la séance précédente.

Hier soir, les marchés américains ont connu un retournement massif; soutenus par cette impulsion, les marchés japonais et sud-coréens se sont également redressés à l’ouverture, et ce sont aussi des réparations qui ont eu lieu tôt dans la journée.

Dans ce contexte, le marché A s’est aussi inscrit dans la tendance, avec une ouverture en hausse; ce qui est assez surprenant, c’est que, peu après l’ouverture, cela est retombé rapidement.

Au plus bas en séance, l’indice Shanghai a touché 3871,3 points, enregistrant un plus bas de la semaine.

En regardant rétrospectivement, l’humeur du marché et des actions individuelles s’est légèrement reprise l’après-midi, mais la situation à la clôture reste encore plutôt morose.

Pourquoi?

Même si c’est un peu du déjà-vu, l’explication conforme au bon sens reste : le volume des transactions du marché a atteint un plus bas de l’année (16.6k de yuans). Beaucoup d’actions manquent de soutien en liquidité, de sorte que la baisse est plus fluide que la hausse.

Et cette « faible rotation » a plusieurs raisons :

D’abord, à partir d’aujourd’hui, Hong Kong ferme pour le week-end de congés (du 3 avril au 7 avril); les flux de capitaux « northbound » sont donc absents;

Ensuite, c’est la période de petit congé, et les fonds pour les dépenses de fêtes étaient aussi pratiquement déjà sortis hier;

Troisièmement, même s’il n’y a pas de retraits, les fonds « en sommeil » dans les comptes actions doivent aussi tenir compte des variations potentielles liées aux informations pendant les congés; ils choisissent donc temporairement d’attendre.

Surtout, pour ce qui concerne la situation au Moyen-Orient, après le congé, un nouveau point clé sera à l’ordre du jour. D’après des informations relayées par des médias précédemment, le 26 mars, Trump a publié sur les réseaux sociaux que l’attaque visant les installations énergétiques en Iran est reportée de dix jours, jusqu’à 20h00 (heure de la côte Est des États-Unis) le 6 avril, soit 8h00 le 7 avril (heure de Pékin) — ce qui tombe précisément avant l’ouverture de la Bourse A.

Selon des informations médiatiques, dans la nuit du 3 avril, heure locale, une raffinerie de Kuwait Petroleum Company a été attaquée et a pris feu. Le même jour, le Corps des Gardiens de la Révolution islamique d’Iran a déclaré qu’ils ont réussi à abattre le deuxième chasseur F-35 de l’armée américaine dans l’espace aérien central de l’Iran.

Le secrétaire général de l’Organisation maritime internationale, Domingues, a déclaré le 2 que pour rétablir la navigation dans le détroit d’Ormuz, il ne suffit pas de recourir à des moyens militaires; il faut apaiser la situation et adopter des solutions maritimes réalisables.

En termes de stratégie de réponse, une étude de DeBANG Securities (rapport de recherche) indique que, dans l’ensemble, (jusqu’au jeudi), la caractéristique centrale du marché A n’est plus « la reprise de croissance sous l’effet d’un apaisement des perturbations géographiques », mais se rapproche davantage d’un schéma « dans un contexte d’escalade de l’incertitude extérieure, une prime de retour des capitaux orientée vers la défense, et un marché global plutôt en consolidation faible »; la prise de risque a donc reculé.

Le rapport de recherche de China Merchants Zhongyuan Securities souligne, quant à lui, qu’en synthèse, en avril, le marché A pourrait principalement évoluer de façon latérale; la variable clé reste l’incertitude concernant la situation au Moyen-Orient, qui limite l’espace de progression des indices. Il recommande d’adopter une stratégie de placement prudente : tout en restant fermement investi dans les actifs liés aux « dividendes » (banques, transport, services publics) pour absorber la volatilité, et en renforçant simultanément l’allocation à la sécurité énergétique, comme l’équipement électrique et les nouvelles énergies (batteries au lithium, énergie photovoltaïque).

Il ajoute en outre que les points de risque à surveiller incluent : si les conflits géographiques en avril se déroulent de manière plus intense que prévu, si un resserrement marginal de la liquidité à l’étranger déclenche un effet de résonance à la baisse, et si la période de publication des rapports d’activité est dense, avec des fluctuations importantes causées par des performances d’entreprises en dessous des attentes. Si les risques ci-dessus s’additionnent et provoquent une volatilité inattendue du marché A, les autorités de régulation pourraient stabiliser le marché en augmentant les souscriptions d’ETF larges, en guidant l’entrée de capitaux long terme, et en émettant des signaux tels que la libération des baisses des réserves obligatoires.

Revenons à la séance d’aujourd’hui : parmi les actions en hausse de moins de 1000 sociétés, les valeurs technologiques occupent en fait une part importante.

Certains disent que cela inclut « deux rayons de lumière » du marché A.

D’abord, la chaîne de l’industrie des communications optiques.

Côté nouvelles, outre-Atlantique, le secteur des communications optiques sur le marché américain a fortement augmenté; les applications liées aux composants optoélectroniques ont bondi de plus de 20%, Lumentum a progressé de plus de 8%, atteignant un record historique; Coherent, Corning et d’autres ont également lancé une attaque vigoureuse.

Par ailleurs, le 2 avril, le General Office of the Ministry of Industry and Information Technology a publié une notification sur le lancement d’une action spéciale pour aider le développement des PME grâce à la puissance de calcul inclusive. L’offre de services de puissance de calcul à visée inclusive est le contenu clé de cette action spéciale. Le ministère a pour la première fois clairement proposé d’explorer des activités innovantes telles que « une banque de puissance de calcul » et « un supermarché de puissance de calcul ». Il s’agit de soutenir les PME pour qu’elles déposent des ressources de puissance de calcul inutilisées, et de permettre une utilisation flexible grâce à une planification inter-régionale et sur des cycles différents.

Deuxièmement, le secteur des fibres optiques.

Côté nouvelles, l’industrie des fibres optiques voit une vague de hausses de prix. Un rapport de recherche récent de UBS, s’appuyant sur les données de l’organisme d’études sectorielles CRU, indique qu’en Europe, le prix de la fibre optique nue G652.D au mois de mars a atteint 7,94 euros par kilomètre de fibre (environ 9,1 dollars). Par rapport à janvier, il s’agit d’une hausse de 136% en variation mensuelle, et d’une hausse de 159% en glissement annuel.

CITIC Securities a indiqué que, à l’étranger, la construction de réseaux de télécommunications, les centres de données pour l’intelligence artificielle, ainsi que des besoins émergents comme les drones ont tous contribué à stimuler la demande en fibres optiques. Les fournisseurs chinois de fibres optiques semblent être en situation de « pas d’inquiétude pour la vente ». La transmission de la hausse du prix des fibres optiques aux résultats des sociétés cotées devrait ne pas être encore très visible au premier trimestre, mais l’ensemble du secteur se trouve dans un cycle de forte activité; il est donc recommandé de façon continue d’investir dans le secteur des fibres optiques.

Il existe un point de vue selon lequel, globalement, le marché se trouve encore dans une structure de consolidation faible; pour répondre à cette situation, il faut rester prudent, et attendre que des signaux plus clairs de stabilisation apparaissent avant d’entrer à nouveau sur le marché, ou de le faire de manière plus sûre.

(Article source : Economic Daily News)