ST annonce tard dans la nuit : le président est introuvable ! La société traverse une période critique de pré-restructuration, et le cours de l'action a chuté de manière continue pendant trois jours consécutifs.

Le 2 avril, en soirée, ST Xifa a publié une annonce : récemment, la société n’a pas pu joindre le président du conseil d’administration, Luo Xi, ce qui l’empêche temporairement d’exercer les fonctions de président.

Conformément aux lois et réglementations pertinentes ainsi qu’aux statuts de la société, le vice-président du conseil, Liao Chuan, exerce par intérim les fonctions liées au poste de président. Luo Xi est le contrôleur effectif de la société et n’occupe aucun autre poste.

L’annonce indique que le contrôle de la société n’a pas changé. Les autres administrateurs et hauts dirigeants remplissent normalement leurs fonctions. Le conseil d’administration compte encore 8 administrateurs en fonctionnement normal, et le nombre d’administrateurs indépendants répond aux exigences.

La société se trouve actuellement à un stade de pré-réorganisation (pré-restructuration). Elle coopère avec le tribunal et l’administrateur provisoire pour mener les travaux correspondants. Bien qu’aucun élément n’ait été constaté ayant un impact défavorable majeur direct sur la pré-réorganisation ou une réorganisation majeure d’actifs, il existe toutefois une incertitude quant à la possibilité pour la société d’entrer sans encombre dans la procédure de réorganisation ; il existe un risque que l’échec de la réorganisation conduise à une déclaration de faillite.

À l’heure actuelle, Luo Xi détient, via sa filiale détenue à 100 % Tibet Shengbang Holding Co., Ltd., 8B d’actions de ST Xifa, soit 12,74 % du capital total des sociétés cotées ; il est le contrôleur effectif. À ce jour, outre son poste de président du conseil d’administration et de président de la commission stratégique du conseil d’administration, Luo Xi n’occupe aucun autre poste au sein de la société.

Le rapport annuel 2024 indique que Luo Xi, de nationalité chinoise, ne dispose d’aucun droit de résidence permanente à l’étranger. Né en octobre 1973, titulaire d’un master. A occupé des fonctions chez Sichuan Saite Electronic Co., Ltd., Sichuan Shengbang Investment Co., Ltd. et Beijing Wanbo Zhiyе Information Technology Co., Ltd. Depuis janvier 2020, il est président du conseil d’administration de Tibet Development Co., Ltd.

En 2024, la rémunération totale avant impôt de Luo Xi s’élève à 0,9193 million de yuans.

Né en juin 1971, Liao Chuan, qui assure l’intérim, est titulaire d’une licence en génie mécanique de l’université de Chongqing, d’un master en administration des affaires de l’université de finance et d’économie du Sud-Ouest. Ingénieur professionnel en génie électrique. D’août 1993 à juillet 2001, il a été chef de projet chez Sichuan Microelectronics Technology Application Engineering Co., Ltd., et en novembre 1998, il a obtenu le titre professionnel d’ingénieur en génie électrique ; de juillet 2001 à mars 2004, il a été vice-président et ingénieur en chef chez Sichuan Chuan Microelectronics System Engineering Co., Ltd. ; de février 2025 à aujourd’hui, il est vice-président du conseil d’administration de Tibet Development Co., Ltd.

D’après les informations disponibles, l’activité principale de Tibet Development Co., Ltd. consiste dans la production et la vente de bière, et ses produits principaux sont la bière de Lhassa.

Les 1er et 2 avril, les actions de ST Xifa ont toutes clôturé en limite de baisse (plafond de baisse). Le 3 avril, les actions de cette société ont ouvert sur une nouvelle limite de baisse.

Le 29 janvier, ST Xifa a publié une prévision de résultats : le bénéfice net attribuable aux actionnaires en 2025 devrait se situer entre 110 millions de yuans et 160 millions de yuans, en hausse de 319,91 % à 510,77 %. En 2025, la société et ses filiales détenues contrôlées, Tibet Lhasa Beer Co., Ltd., ont récupéré d’importants montants d’actifs à recevoir et ont repris des provisions pour créances irrécouvrables, ce qui a fortement réduit les pertes de dépréciation du crédit, et constitue la principale raison de la forte hausse du bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère sur la période.

Parallèlement, le bénéfice net hors éléments exceptionnels attendu se situe entre 20 millions et 27 millions de yuans, soit une légère baisse en glissement annuel. La raison principale est que la société a augmenté ses dépenses de promotion et de vente pour faire face à l’intensification de la concurrence sur le marché régional, et qu’elle se trouve en période de réorganisation de capital avec acquisition et de réorganisation, entraînant une hausse des frais de gestion.

Dès juillet 2023, la société a reçu une « Décision » adressée par le Tribunal populaire intermédiaire de la ville de Lhassa, Région autonome du Tibet. Sur demande des créanciers, la juridiction de Lhassa a décidé d’engager une pré-réorganisation pour la société et a désigné un cabinet d’avocats de Shanghai Jintiancheng en tant qu’administrateur provisoire de la pré-réorganisation, chargé de mener concrètement les différents travaux.

Après une attente de plus de 2 ans, la pré-réorganisation de ST Xifa a obtenu des progrès substantiels. En décembre 2025, ST Xifa a annoncé que la société a signé un « Contrat d’investissement dans le cadre de la réorganisation » avec l’investisseur de la réorganisation. Au total, 24 investisseurs participent à cette réorganisation. Les investisseurs industriels sont Tibet Shengbang Development Co., Ltd. ; les 23 autres sont des investisseurs financiers. À l’heure actuelle, la société poursuit encore ses travaux en coopération conformément à la loi avec le tribunal et l’administrateur provisoire.

En raison du fait que l’ancien actionnaire contrôlant, Tianyilongxing, a fait des prélèvements de fonds, ce qui relève de dispositions pertinentes du « Règlement sur la cotation des actions à la bourse de Shenzhen », les actions de ST Xifa ont été soumises à un avertissement relatif à d’autres risques à partir du 10 avril 2019.

Le 25 mars de cette année, la société a annoncé que la troisième assemblée générale extraordinaire des actionnaires de 2021 avait adopté la « Proposition de solution au problème d’occupation des fonds ». La société cotée cédera à l’actionnaire contrôlant, Tibet Shengbang Holding Co., Ltd. (ci-après « Shengbang Holding »), une créance d’environ 7,4 millions de yuans que l’actionnaire contrôlant Tianyilongxing détient auprès de la société du fait de l’occupation des fonds. Shengbang Holding a déjà effectué en une seule fois le paiement de la contrepartie de la cession. Ainsi, le solde des fonds occupés d’environ 7,4 millions de yuans par l’ancien actionnaire contrôlant Tianyilongxing auprès de la société cotée a été réglé.

La deuxième assemblée générale extraordinaire des actionnaires de 2025 a adopté la « Proposition de solution au problème d’occupation des fonds », portant sur le montant de 331 millions de yuans occupés par l’actionnaire contrôlant en poste et ses parties liées sur la société cotée et sur la bière de Lhassa. Parmi eux, Shengbang Holding a compensé 150 millions de yuans d’occupation en utilisant, en remplacement, la créance de 150 millions de yuans qu’il détient à l’encontre de la société pour régler le principal de l’occupation. Quant aux 181 millions de yuans de fonds occupés compensés par l’investisseur de la réorganisation, ils ont été respectivement remboursés à la société cotée et à la bière de Lhassa. À la date de publication du présent communiqué, les parties concernées, y compris l’actionnaire contrôlant en poste et les parties liées, ont entièrement réglé l’occupation des fonds de 331 millions de yuans de la société cotée par la méthode consistant à compenser au moyen de liquidités et de créances.

À la suite des mesures de rectification et de remboursement ci-dessus, le problème d’occupation des fonds de l’ancien actionnaire contrôlant, ainsi que de l’actionnaire contrôlant en poste et des parties liées, a été entièrement corrigé. La société n’a plus de cas d’occupation de fonds.

En outre, dans l’annonce du 25 mars, la société a publié l’avancement le plus récent de la réorganisation majeure d’actifs. Elle prévoit d’acquérir, en espèces, 50 % des actions de la bière de Lhassa détenues par Carlsberg International Ltd. La société indique que les propositions liées à la présente opération doivent encore être soumises à l’approbation de l’assemblée générale des actionnaires avant de pouvoir être mises en œuvre.

Le 29 janvier de cette année, ST Xifa a annoncé qu’elle prévoyait d’acquérir en espèces 50 % des actions de la bière de Lhassa détenues par Carlsberg pour un montant de 292 millions de yuans.

Auparavant, il y avait un litige de cession d’actions concernant les actions de Tibet Lhasa Beer détenues par Carlsberg. D’après l’annonce la plus récente, après discussion avec les parties concernées par l’affaire relative au droit de préachat concernant 50 % des actions de Tibet Lhasa Beer, ST Xifa a payé à Daohé Industry 35 millions de yuans à titre d’indemnité/accord amiable après que l’assemblée générale des actionnaires ait approuvé l’opération en question et que le tribunal ait émis le « Accord de conciliation civile ». Daohé Industry ne déposera plus de poursuite. Cela a également levé les obstacles à cette acquisition.

Dès le mois de juillet de l’année dernière, ST Xifa avait publié une « Annonce indicative concernant le fait que la transaction est en phase de préparation ». D’après l’annonce, ST Xifa elle-même détient 50 % des actions de Tibet Lhasa Beer, étant ainsi l’actionnaire contrôlant de Tibet Lhasa Beer. Afin de mieux se concentrer sur l’activité principale, de mettre l’accent sur l’activité industrielle et la spécialisation, il est prévu d’organiser l’acquisition des 50 % restants des actions de Tibet Lhasa Beer détenues par Carlsberg International Ltd. par le paiement d’espèces. En 2004, ST Xifa et Carlsberg ont créé conjointement Tibet Lhasa Beer, avec une participation respective de 50 % pour chacune des deux parties.

Tibet Lhasa Beer est le principal pilier de profits de ST Xifa. En 2024, Tibet Lhasa Beer a réalisé un chiffre d’affaires de 390 millions de yuans et un bénéfice net de 102 millions de yuans, devenant le point clé pour que ST Xifa revienne à un bénéfice. En décembre 2025, les actionnaires de Tibet Lhasa Beer ont adopté une résolution d’assemblée des actionnaires visant à distribuer à ST Xifa et à Carlsberg respectivement 60 millions de yuans de dividendes.

Source de cet article : Red Star Capital Bureau

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