Veiller strictement à la « porte d'entrée » de la technologie de pointe ! L'IPO d'Yushu et de China Academy of Space Technology a été sélectionnée pour un contrôle sur site

Le soir du 1er avril, le site web de l’Association of Securities Practitioners (CINSCA) a publié la liste des tirages au sort pour les inspections sur site des entreprises nouvellement introduites (première émission) pour le deuxième lot 2026, avec au total deux sociétés : Unitree Technology Co., Ltd. (ci-après « Unitree Technology ») et Beijing Zhongke Aerospace Technology Co., Ltd. (ci-après « Zhongke Aerospace »). Il s’agit d’une entreprise de robots et d’une entreprise de vol spatial commercial, toutes deux des « hard tech » très prisées par le capital à l’heure actuelle. Il convient de noter que l’introduction en bourse (IPO) de Zhongke Aerospace a tout juste obtenu l’acceptation le 31 mars ; le fait d’être tirée pour une inspection le jour même de l’acceptation est relativement rare sur le marché.

D’après le site de la SSE (Shanghai Stock Exchange), l’IPO sur le Conseil des technologies innovantes (STAR Market) de Zhongke Aerospace a obtenu l’acceptation le 31 mars. La société se consacre principalement à la recherche-développement, à la production et aux services de lancement d’une série de lanceurs commerciaux moyens et lourds, tout en développant de nouvelles activités économiques liées à l’espace, telles que la fabrication dans l’espace, les expériences scientifiques spatiales et le tourisme spatial.

Pour cette demande d’IPO, Zhongke Aerospace a utilisé la deuxième série de critères de cotation du STAR Market, à savoir : « la capitalisation boursière prévue n’est pas inférieure à 1,5 milliard de yuans, le chiffre d’affaires de l’exercice précédent n’est pas inférieur à 200 millions de yuans, et le ratio des dépenses de recherche et développement cumulées sur les trois dernières années par rapport au chiffre d’affaires cumulé sur les trois dernières années n’est pas inférieur à 15 % ».

Dans le cadre de cette démarche visant l’introduction en Bourse, Zhongke Aerospace prévoit de lever environ 4.18B de yuans.

Avant Zhongke Aerospace, l’IPO de Blue Arrow Aerospace a déjà obtenu l’acceptation. Les deux sociétés vont également se disputer le titre de « première entreprise du secteur du vol spatial commercial ».

Unitree Technology est également une entreprise qui a récemment obtenu l’acceptation. Son prospectus d’introduction en Bourse a été accepté le 20 mars, et la société pourrait également viser la « première entreprise de robots humanoïdes » sur le marché A. Il convient aussi de noter qu’Unitree Technology est la deuxième IPO après le mécanisme d’examen préalable des IPO pilotes du STAR Market.

D’après les données financières divulguées par Unitree Technology, la société a déjà atteint la rentabilité en 2024, et son bénéfice net pour les trois premiers trimestres 2025 a déjà franchi le seuil du milliard de yuans. Sur la période 2022—2024 et les trois premiers trimestres 2025, Unitree Technology a réalisé des revenus d’exploitation d’environ 123 millions de yuans, 159 millions de yuans, 392 millions de yuans et 1.17B de yuans ; tandis que les bénéfices nets attribuables correspondants s’élèvent à environ -22,10 millions de yuans, -11,14 millions de yuans, 94,50 millions de yuans et 105 millions de yuans.

Le 5 janvier de cette année, le site web de la CINSCA a publié la « liste d’inspection sur site tirée au sort pour le premier lot 2026 d’entreprises nouvellement introduites ». Parmi elles, 11 sociétés, dont Blue Arrow Aerospace, Frequency Precision Laser, Guangdong Chip Semiconductor et Luoxin Co., Ltd., ont été tirées pour une inspection sur site. Il est à noter que, parmi ces 11 entreprises d’IPO, la moitié provient du STAR Market : Blue Arrow Aerospace, Frequency Precision Laser, Highkai Technology, HannoMed, Taosheng Technology et Ruishi Chuangxin. En outre, 4 sociétés visent une IPO sur le ChiNext, dont Luoxin Co., Ltd., Guangdong Chip Semiconductor, Jiuan Intelligent et Bizarre Intelligent. Seule une société, Yansalt Co., Ltd., vise une IPO sur le marché principal de Shanghai.

Cela signifie que, pour les deux lots de sociétés faisant l’objet d’inspections sur site sur cette année jusqu’à présent, 8 sociétés entendent viser le STAR Market.

Un initié a déclaré au journaliste de Beijing Business Daily (北京商报记者) que, même si la réglementation encourage l’introduction en Bourse des entreprises de hard tech, cela ne veut pas dire qu’elle assouplit les exigences. On peut également voir, à partir des listes d’inspection, que pour l’introduction en Bourse des entreprises de hard tech, le régulateur gère strictement « l’entrée ».

En ce qui concerne le nombre d’entreprises faisant l’objet d’inspections sur site lors des IPO en 2025 : au cours de l’année, la CINSCA a publié trois lots de listes d’inspection sur site pour les entreprises nouvellement introduites, portant sur 16 entreprises d’IPO. Le taux d’annulation a sensiblement diminué par rapport aux années précédentes. Les annulations récentes liées aux inspections concernent Shanghai Xinmi Technology Co., Ltd. : son IPO sur le STAR Market a été interrompue le 31 mars, ce qui correspond à la société concernée par les inspections sur site de 2025.

北京商报记者 马换换 李佳雪