Le marché boursier de Hong Kong connaît une forte reprise, les fonds concentrés sur les actions leaders en tête

Le journaliste de Securities Times, An Zhongwen

Après un fort repli en profondeur, les actions de Hong Kong, enfin, ont connu un rebond tant attendu. Le 1er avril, tous les grands secteurs des actions de Hong Kong ont fortement augmenté. À la clôture, l’indice Hang Seng Tech a progressé de 2,29 %, tandis que l’indice Hang Seng Santé a bondi de 6,39 %.

D’après la vue du marché, les actions détenues en “groupe” par les fonds sont devenues le moteur central du rebond. Parmi les principales lignes, on trouve notamment les robots (300024), les médicaments innovants, la consommation retail, l’intelligence artificielle (IA) et le divertissement sur Internet. Dans chaque secteur, les valeurs phares ont toutes enregistré des hausses considérables, donnant l’impression d’un rebond généralisé.

Plus précisément, le secteur des robots se distingue nettement : le Ubiquiti? (Youbi Xuan) sélectionné en position dominante par le fonds Qianhai Kaiyuan a bondi de 17,10 % sur une seule journée, tandis que le robot micro? détenu par le fonds East Money a augmenté de près de 9 %. Le secteur des médicaments innovants a, lui aussi, progressé en parallèle : le Le Pu Bio en position dominante chez le fonds Jingshun Changcheng a clôturé en hausse de 14,42 %, et la San Sheng Pharmaceutical détenue en position dominante par le fonds Tien? Leurs a progressé d’environ 12 %. Sur le segment de la consommation retail, le BluX? détenu en position dominante par le fonds BOC a augmenté de 6,09 %, et l’édition D? destinée par le fonds Minsheng Jiayin a atteint une hausse de 10,46 % ; dans le secteur de l’intelligence artificielle, le JingTai Holdings détenu en position dominante par le fonds Fuguo a progressé de 8,10 % ; le secteur du divertissement de l’Internet mobile a également nettement repris : Bilibili détenu en position dominante par le fonds Ping An a grimpé de près de 7 %, tandis que Tech du Royaume? détenu par le fonds Southern a fortement bondi de 10,43 %.

À noter toutefois : le 1er avril, le secteur de l’aviation des actions de Hong Kong a mené l’ensemble du marché avec une hausse de 8,58 %, devenant l’expression la plus directe de la reprise de la consommation, et corroborée par les données statistiques. L’Office national des statistiques a récemment indiqué que l’IPC de février a augmenté de 1,3 % en glissement annuel, atteignant le plus haut niveau sur près de trois ans. Ce qui est particulièrement marquant, c’est le rebond des prix de la consommation de services. Les prix des billets d’avion, de la location de moyens de transport, des frais des agences de voyages et des hébergements en hôtel ont respectivement progressé de 29,1 %, 19,8 %, 12,5 % et 5,4 %. Le redressement des prix sur la chaîne des déplacements reflète directement la réparation de la demande de consommation hors ligne des résidents, et fournit un solide soutien fondamental aux secteurs de l’aviation, de l’hôtellerie, du tourisme, etc. Les produits de fonds publics représentés par le fonds 广发睿毅领先基金 ont encore plus nettement une allocation en ce sens : le gérant vedette Lin Yingrui continue d’acheter régulièrement la trajectoire de reprise de la consommation. Les dix principaux titres détenus par ce fonds figurent tous des compagnies aériennes ; aussi, lors de ce rebond, le rendement a été particulièrement appréciable.

Concernant la structure du rebond des actions de Hong Kong, qui s’étend des zones locales à l’ensemble du marché, de nombreux gérants de fonds estiment que cela est lié à une réparation de la confiance après une sous-évaluation.

Un gérant de fonds spécialisé dans la consommation, dans le sud de la Chine, a déclaré que les investissements des capitaux orientés vers le sud (southbound) ne sont plus limités à quelques secteurs populaires : la couverture ne cesse de s’élargir, reflétant la réparation de la confiance des fonds institutionnels envers les actions de Hong Kong. Le soutien principal réside dans le fait que l’évaluation globale des actions de Hong Kong se situe dans une fourchette historiquement basse, avec un bon rapport coût-efficacité. Les données de l’IPC de février valident en outre la tendance à la reprise de la demande intérieure, fournissant un appui au rebond pour s’étendre aux secteurs de la consommation et des services, aboutissant finalement à une dynamique où la technologie, la consommation, la santé et les cycles des ressources évoluent de concert.

Toutefois, les acteurs des fonds publics estiment que le rebond des actions de Hong Kong pourrait être difficile à concrétiser en une seule fois, et que par la suite, l’attention devra rester centrée sur la réalisation des résultats.

« Plusieurs indicateurs d’émotions ont déjà libéré des signaux de point bas, mais la durabilité du rebond dépend encore de la validation par les résultats. » Un analyste sectoriel auprès d’une société de fonds à Shenzhen partage aussi ce point de vue : le style actuel des actions de Hong Kong suit des rotations rapides selon les changements marginaux du conflit géo-politique au Moyen-Orient. Lorsque le conflit s’intensifie, les actifs défensifs sont favorisés ; lorsque la situation s’apaise, ce sont alors la croissance technologique qui mène la danse. Pour savoir si le marché peut continuer à progresser, les deux variables clés sont les suivantes : premièrement, si les risques géographiques peuvent davantage s’atténuer et entraîner un retour des capitaux étrangers ; deuxièmement, si les résultats peuvent matérialiser les attentes de conjoncture et apporter aux fonds des indices d’allocation plus clairs.

(Édité par : Li Yue)

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