La capacité de calcul domestique atteint partiellement un point critique de performance, Guiguang Network et Litong Electronics approchent la limite de la baisse quotidienne

Le 2 avril, le secteur de la location de puissance de calcul a été ajusté collectivement : Guiguang Network (600996.SH) et Liton Electronics (603629.SH) se sont rapprochés de la clôture en baisse maximale, tandis que Qunxing Toys (002575.SZ), Ucoke, Capital Online (300846.SZ), Shunwang Technology (300113.SZ), Wangsu Technology (300017.SZ), Dayi Technology (600589.SH) et Qingyun Technology ont chuté de plus de 5 %, Meilicloud (000815.SZ), Chengdi Xiangjiang (603887.SH) et Hongjing Technology (301396.SZ) ont également suivi la tendance à la baisse.

Côté informations, lors d’une conférence de présentation des résultats 2025 de Zhipu, le PDG de Zhipu, Zhang Peng, a indiqué aux journalistes que, au T1 2026, la tarification des appels d’API de Zhipu a été relevée de 83 %. Même ainsi, le marché continue de présenter une situation de déséquilibre offre-demande avec une demande qui dépasse l’offre : le volume d’appels a progressé de 400 %. À l’heure actuelle, Zhipu fait partie des fournisseurs nationaux où la consommation payante de jetons (Token) est l’une des plus élevées.

Selon une étude de Guojin Securities, l’offre nationale de jetons (Token) dépasse 1 400 milliards, et les acteurs nationaux de puissance de calcul entrent dans une phase charnière au niveau des résultats ; une nouvelle vague de hausses de prix des CPU repart. 1）En mars 2026, le volume d’appels de tokens en moyenne quotidienne en Chine a dépassé 1 400 milliards, soit une croissance de plus de mille fois sur deux ans ; l’IA nationale monte sur la scène mondiale : du 23 au 27 mars, parmi les dix principaux acteurs en nombre total d’appels de modèles d’IA à l’échelle mondiale, les modèles d’IA chinois occupent six places, et la demande nationale en puissance de calcul continue de s’élargir ; dans ce contexte, les fournisseurs nationaux de puissance de calcul et ceux de location de puissance de calcul ont déjà atteint le point charnière au niveau des résultats.

La conjoncture de la puissance de calcul nationale sur l’ensemble de la chaîne s’accélère, avec un potentiel d’augmentation conjointe des volumes et des prix. Sous la pression d’une logique forte à la fois du côté de l’offre et de la demande, nous prévoyons que, en 2026, l’industrie de la puissance de calcul entrera dans un cycle de « inflation généralisée sur toute la chaîne ». La dynamique favorable du secteur pourrait alors s’étendre, non seulement des puces centrales vers l’AIDC, les services cloud et de puissance de calcul, mais aussi vers les équipements électriques et les serveurs, entre autres. En termes de stratégie d’investissement, compte tenu de tendances d’investissements (capex) relativement claires pour les géants comme ByteDance, Alibaba, Tencent, etc., leur chaîne d’approvisionnement présente une forte certitude quant aux résultats. Les sociétés liées en profondeur à la chaîne d’approvisionnement de grands fournisseurs d’Internet (CSP) pourraient obtenir des performances supérieures significatives.