La China Merchants Bank, qui a gagné 150 milliards, a des employés qui « quittent rarement le travail à l'heure » ? Le président est trop sincère.

Demandez à l’IA · Pourquoi l’engagement des employés ne diminue pas malgré la baisse du salaire moyen ?

Production｜Damo Finance

Les propos du président du conseil d’administration de la China Merchants Bank au sujet des heures supplémentaires des employés ont suscité un large intérêt.

Le 30 mars, la China Merchants Bank (600036.SH) a tenu une conférence de publication des résultats. Le président du conseil d’administration, Miu Jianmin, a déclaré que, dans le passé, au sein de la banque, beaucoup de personnes pensaient que l’activité de détail et la technologie financière étaient les douves de la société, mais que la véritable douve de la China Merchants Bank consistait à intégrer l’idée centrée sur le client dans la culture d’entreprise, puis à la transformer en comportements quotidiens des employés.

Miu Jianmin a déclaré : « Nos collègues quittent rarement le travail à l’heure, car la philosophie, la gestion et la technologie reposent sur des personnes qui font tourner l’activité. Sans cette culture, cette cohésion et cet esprit de professionnalisme et de dévouement, les autres douves finiront lentement par s’effondrer. »

Après la conférence de publication des résultats de la banque, la fiche #招商银行董事长称员工很少准时下班# est montée rapidement en tête des tendances, déclenchant des discussions passionnées parmi les internautes.

Il convient de noter que, en 2025 également, la rémunération des employés de la China Merchants Bank a baissé. D’après le rapport financier 2025 de la China Merchants Bank, la rémunération du personnel de la China Merchants Bank l’an dernier (calculée sur les frais de personnel) s’est élevée à 68,689 milliards de yuans, contre 68,088 milliards de yuans la même période de l’année précédente, soit une hausse de 0,88 %.

Mais en 2024, la China Merchants Bank comptait 117201 employés, avec une rémunération moyenne de 581 000 yuans par employé. En 2025, le nombre d’employés est passé à 121585 et la rémunération moyenne est tombée à 564 900 yuans. Après avoir connu deux années consécutives de baisse des revenus d’exploitation, même si le rythme de croissance des revenus de la China Merchants Bank en 2025 est reparti à la hausse, la situation reste néanmoins difficile.

Retour de la croissance « double »

Le 27 mars, la China Merchants Bank a publié son rapport annuel : au 2025, le total de ses actifs s’élevait à 13,07 billions de yuans, en hausse de 7,56 % ; ses revenus d’exploitation sur l’année s’établissaient à 337,532 milliards de yuans, en hausse de 0,01 % ; et son bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère s’élevait à 150,181 milliards de yuans, en hausse de 1,21 %.

Sous l’effet de facteurs tels que l’environnement de taux bas et l’intensification de la concurrence dans le secteur, la China Merchants Bank a enregistré sur deux années consécutives, en 2023 et 2024, une croissance négative de ses revenus d’exploitation : les revenus ont respectivement diminué de 1,64 % et de 0,48 % en glissement annuel. Durant cette période, bien que le bénéfice net attribuable aux actionnaires soit resté en croissance positive, son rythme de progression a nettement ralenti : la hausse en glissement annuel du bénéfice net attribuable en 2023 était encore de 6,22 %, puis elle a été réduite à 1,22 % en 2024.

Bien que la performance bénéficiaire de la China Merchants Bank en 2025 n’ait pas retrouvé un rythme de croissance élevé comme par le passé, la fin de la tendance à la baisse des revenus d’exploitation a tout de même dégagé des « signaux » indiquant progressivement une stabilisation.

Le redressement des revenus d’exploitation de la banque est principalement dû aux revenus d’intérêts nets. En 2025, les revenus d’intérêts nets de la banque ont atteint 215,593 milliards de yuans, en hausse de 2,04 %, représentant 63,87 % des revenus d’exploitation. Le spread net d’intérêt s’est établi à 1,87 % : bien qu’en baisse continue de 0,11 point de pourcentage en glissement annuel, l’ampleur du repli s’est déjà quelque peu atténuée.

Bien sûr, cette amélioration n’est pas due au hasard : elle résulte du jeu conjoint entre l’actif et le passif de la banque.

Côté actif : même si le taux moyen de rendement des actifs portant intérêt est inférieur à celui de 2024, la taille des actifs portant intérêt continue de s’étendre progressivement. L’an dernier, le solde moyen annuel des actifs portant intérêt a augmenté de 8,16 % en glissement annuel, compensant une partie de la pression liée à la baisse des taux.

Côté passif : le taux moyen de coût des dépôts clients est passé de 1,54 % en 2024 à 1,17 % en 2025, ce qui a entraîné une baisse des charges d’intérêts sur les dépôts clients de 17,55 % en glissement annuel. Les dépôts à faible coût atténuent dans une certaine mesure l’impact du rétrécissement du spread sur les revenus d’intérêts.

À propos des changements positifs du spread net d’intérêt, le vice-président de la China Merchants Bank, Peng Jiawen, a également indiqué lors de la conférence sur les résultats que le spread net d’intérêt de la banque en 2026 continuera de se réduire, mais que l’ampleur du rétrécissement devrait être meilleure que celle de 2025.

L’an dernier, les revenus nets non liés aux intérêts de la China Merchants Bank se sont établis à 121,939 milliards de yuans, en baisse de 3,38 % en glissement annuel. La principale cause est la diminution de la juste valeur des investissements en obligations et des investissements dans des fonds non monétaires, ce qui a conduit à un gain de variation de la juste valeur de -81,60 milliards de yuans, en baisse de 14,245 milliards de yuans en glissement annuel.

Le détail se redresse quelque peu

Ces dernières années, le secteur du détail bancaire a été confronté à de nombreuses difficultés, en raison des fluctuations des revenus des résidents, du ralentissement immobilier, de la dépréciation des actifs, du rétrécissement du spread et de la réduction des volumes de prêts hypothécaires. En 2025, l’activité de gestion de patrimoine de la China Merchants Bank s’est quelque peu redressée, mais la pression sur l’activité de détail demeure.

Au 2025, le montant total des prêts aux particuliers de la China Merchants Bank s’élevait à 3,72 billions de yuans, en hausse de 2 %, avec un ralentissement nettement visible par rapport aux années précédentes. En outre, la part des prêts aux particuliers de la China Merchants Bank en 2025 est tombée sous 52 % ; il s’agit de la première fois depuis 2020.

Du point de vue des clients, la base globale de clients de détail de la banque s’est encore élargie. Le nombre total de clients de détail a dépassé 220 millions sur l’ensemble de l’année, en hausse de 6,67 % par rapport à la fin de l’année précédente. Par ailleurs, les actifs totaux gérés des clients de détail (AUM) ont dépassé 17 billions de yuans, en hausse de 14,44 % par rapport à la fin de l’année précédente, avec plus de 2 billions de yuans d’actifs nouvellement ajoutés sur l’année, atteignant un niveau record.

Dans l’activité de détail de la China Merchants Bank, la pression la plus évidente demeure celle de l’activité de cartes de crédit, autrefois très florissante.

S’agissant des indicateurs de volume de circulation des cartes de crédit, après avoir atteint un pic de 103 millions de cartes en 2022, le nombre de cartes de crédit en circulation de la banque a diminué d’année en année. En 2025, il s’établissait à 97,451 millions de cartes. L’an dernier, la banque a réalisé un volume de transactions par cartes de crédit de 408 milliards de yuans, en baisse de 7,62 % en glissement annuel ; et des revenus d’intérêts des cartes de crédit de 59,660 milliards de yuans, en baisse également de 7,30 %.

Ce qui réjouit, c’est que l’activité de grande gestion de patrimoine de la China Merchants Bank, après deux années consécutives de baisse, a finalement connu un redressement.

En 2020, la China Merchants Bank a proposé la philosophie de « grande gestion de patrimoine », afin d’accélérer encore la transition vers une banque plus légère. Toutefois, à partir de 2022, la pression liée à sa grande gestion de patrimoine a également commencé à se faire sentir : les revenus nets de commissions et de frais ont diminué pendant trois années consécutives. Sous l’effet d’une série de facteurs négatifs, tels que la réduction des frais et la baisse des commissions de distribution, la baisse des taux de frais de gestion et la baisse des taux de frais de conservation, etc. En 2023 et en 2024, la China Merchants Bank a connu deux années consécutives de ralentissement à deux chiffres de la croissance.

En 2025, les revenus de la grande gestion de patrimoine de la banque se sont élevés à 44,013 milliards de yuans, en hausse de 16,91 % par rapport à 2024.

Parmi eux, les revenus de commissions et de frais de la gestion de patrimoine ont atteint 26,711 milliards de yuans, en hausse de 21,39 % . En détail : les revenus de distribution de produits de gestion de patrimoine se sont établis à 9,347 milliards de yuans, en hausse de 18,98 % ; les revenus de fonds gérés par l’intermédiaire d’agences se sont élevés à 5,846 milliards de yuans, en hausse de 40,36 % ; les revenus de produits de trust via agences ont atteint 3,518 milliards de yuans, en hausse de 65,55 % ; les revenus de transactions de valeurs via agences se sont élevés à 1,801 milliard de yuans, en hausse de 62,55 % ; les revenus d’assurance via agences ont atteint 5,823 milliards de yuans, en baisse de 9,37 % en glissement annuel, devenant ainsi le seul domaine en croissance négative parmi les principales sous-branches.

Dans son rapport financier, la China Merchants Bank explique aussi que la croissance ci-dessus est principalement due à la hausse des volumes de distribution, à l’optimisation continue de la structure des produits, ainsi qu’à de multiples facteurs tels que l’augmentation en glissement annuel du volume détenu et des ventes des fonds de type equity, et le redressement de la demande du marché.

Lors de la réunion sur les performances, Miu Jianmin a également proposé la philosophie : « relancer le détail, dépasser à nouveau l’entreprise ». Parmi « relancer le détail », il y a trois volets : améliorer la qualité des actifs, consolider les passifs, et faire monter d’un niveau la gestion de patrimoine. En particulier : « l’un des grands points de percée du futur dans le détail, c’est la gestion de patrimoine. »