Je surveille cette tendance des family offices qui investissent dans la crypto, et il est en fait assez intéressant de voir comment le récit a évolué en 2025. Une enquête de la Bank of New York Mellon a montré que 74 % des family offices sont désormais soit alloués, soit en train d'explorer activement les actifs cryptographiques — c'est une hausse de 21 % par rapport à l'année précédente. Nous avons clairement dépassé la phase de "test" pour entrer dans une véritable phase d'allocation structurelle.

Les détails en disent aussi long. VMS à Hong Kong a investi $10 million dans le fonds spéculatif Re7. Ensuite, il y a Maelstrom qui cherche à lever $250 million pour un fonds de private equity axé sur la crypto. Ce ne sont plus de petits paris exploratoires — c'est un déploiement de capital sérieux.

Mais c'est là que ça devient compliqué. Arthur Hayes prédisait que le bitcoin atteindrait $200K d'ici la fin du premier trimestre, et... eh bien, nous sommes en avril maintenant et cela ne s'est pas produit. La volatilité d'octobre a été brutale — on parle de près de $2 milliard en liquidations et d'une évaporation de la capitalisation boursière de $1 trillion. Ce genre de choc est différent quand on gère la richesse familiale.

Alors maintenant, une division se forme. Certains family offices restent prudents pour le reste de 2026, essayant de naviguer dans l'après-coup. D'autres sont carrément devenus baissiers — j'ai vu des analystes prévoir que le bitcoin pourrait tomber à 10 000 $. Quand il y a autant de désaccords sur la direction, cela montre que le marché est encore en train de se faire — malgré tout le discours sur l'adoption institutionnelle.

La tendance d'allocation des family offices est réelle, mais la volatilité pousse les gens à réfléchir à leur niveau de conviction. Un dynamique intéressant à suivre.