Je viens d'apprendre quelque chose d'intéressant concernant les discussions récentes de la Banque du Japon sur sa politique. Il s'avère que plusieurs membres du comité suggèrent ouvertement que les taux d'intérêt réels du Japon sont encore bien trop faibles — en gros, les plus bas du monde en ce moment.

Voici ce qui s'est passé lors de leur réunion de décembre. Sur neuf membres du comité, au moins un a explicitement déclaré que le taux de politique réel du Japon se situe à des niveaux historiquement bas. La conclusion ? La BOJ semble prendre très au sérieux la possibilité de nouvelles hausses de taux. Un membre a même souligné que le taux de politique actuel n'a pas encore atteint ce qu'ils considèrent comme une zone neutre — il reste apparemment encore beaucoup à faire.

Ce qui est notable, c'est à quel point ils en parlent ouvertement. Le résumé de leur réunion de deux jours, qui s'est terminée à la mi-décembre, indique clairement que l'assouplissement monétaire est probablement en train d'être réduit. Un membre du comité a été assez direct : la BOJ doit commencer à ajuster le degré d'assouplissement monétaire car l'environnement actuel des taux de politique n'est plus soutenable.

Cela importe parce que si la BOJ poursuit effectivement avec d'autres hausses de taux, cela pourrait changer tout le paysage financier régional. Le Japon mène une politique monétaire ultra-accommodante depuis si longtemps qu'un resserrement significatif serait un changement très important. Le fait qu'ils aient même ces conversations publiquement suggère que la discussion sur le taux de politique passe de « si » à « quand ».

À suivre de près pour voir comment cela évolue. Les mouvements des banques centrales comme celui-ci ont tendance à avoir des effets d'entraînement sur plusieurs marchés.