La DCE a modifié les contrats à terme sur l'huile de soja et l'huile de palme, en ajustant la variation minimale de prix à 1 yuan/tonne.

Source : Securities Times Network Auteur : 长留

Le 31 mars, la Bourse des produits de Dalian a modifié les contrats de l’huile de soja et de l’huile de palme, en ajustant le pas de variation minimal à 1 yuan/tonne, afin d’optimiser davantage la précision de la tarification du marché des contrats à terme sur l’huile de soja et l’huile de palme.

L’huile de soja et l’huile de palme sont précisément les références les plus populaires que le marché des oléagineux suit le plus en ce moment. Le détroit d’Hormuz étant bloqué, cela entraîne une pénurie mondiale de l’offre énergétique, ce qui fait monter les prix de l’énergie. Des prix élevés du pétrole suscitent aussi un nouvel élan dans les politiques de biocarburants de nombreux pays.

Cependant, les deux types d’huiles végétales figurant parmi les deux premiers en production mondiale — l’huile de palme et l’huile de soja — dont les principaux pôles d’exportation des matières premières, l’Indonésie et les États-Unis, renforcent également la proportion de biodiesel. L’Indonésie prévoit notamment d’augmenter la proportion de mélange des biocarburants de 40 % à 50 %, tandis que la semaine passée, l’Agence de protection de l’environnement des États-Unis (EPA) a décidé de porter le volume de mélange du biodiesel à 5,61 milliards de gallons, soit une hausse de 67 % en glissement annuel.

Au cours du mois écoulé, les prix du Brent international ont progressé de plus de 47 %, tandis que les prix de l’huile de palme internationale ont augmenté de 18 %, et que l’huile de soja américaine a gagné plus de 10 %. À mesure que les deux grandes huiles végétales se tournent vers un moteur énergétique, les références de prix des produits agricoles dans le monde seront également étroitement liées à la situation au Moyen-Orient.

Modification des contrats de l’huile de soja et de l’huile de palme à la Bourse des produits de Dalian

Le 31 mars, la Bourse des produits de Dalian a publié une annonce indiquant que les modifications apportées aux 《Contrats à terme sur l’huile de soja de la Bourse des produits de Dalian》《Contrats à terme sur l’huile de palme de la Bourse des produits de Dalian》《Règles d’exploitation des contrats à terme sur l’huile de soja de la Bourse des produits de Dalian》et 《Règles d’exploitation des contrats à terme sur l’huile de palme de la Bourse des produits de Dalian》, ayant été examinées et approuvées lors de la 72e réunion du 4e conseil d’administration de la Bourse des produits de Dalian, sont désormais publiées. Elles entrent en vigueur à compter des opérations de bourse du 10 avril 2026 (c’est-à-dire des opérations du soir du 9 avril).

D’après les principales modifications, le pas de variation minimal de l’huile de palme et de l’huile de soja est passé de 2 yuan/tonne à 1 yuan/tonne, ce qui permet d’optimiser davantage la précision de tarification du marché à terme pour l’huile de soja et l’huile de palme, de faciliter les opérations de négociation sur le marché et d’améliorer la qualité du fonctionnement du marché, afin de mieux répondre aux besoins de gestion des risques de l’industrie des oléagineux.

Alors que les prix du pétrole en Chine restent au-dessus de 100 dollars le baril, de nombreux pays dans le monde commencent à réexaminer leurs politiques de biocarburants. Le système de biocarburants, initialement centré sur la réduction des émissions de carbone, se tourne progressivement vers un « outil de sécurité énergétique ». Sous la pression de prix du pétrole élevés, les pays stabilisent l’approvisionnement énergétique en augmentant les proportions de mélange, en renforçant la production locale et en réduisant les importations de carburant.

Prenons l’exemple de la Thaïlande : depuis le début du mois de mars jusqu’à aujourd’hui, la politique thaïlandaise en matière de biodiesel a évolué de B5 (mélange de 5 % d’huile de palme) à B7, B10, puis a été encore étendue à B20, avec un rythme et une intensité nettement accélérés. Le 30 mars, les deux principales entreprises énergétiques thaïlandaises BangchakCorporation et PTTOilandRetailBusiness ont repris la vente commerciale de biodiesel B20 après une interruption de près de quatre ans, envoyant un signal clair que la politique reprend de la vigueur.

Plan B50 en Indonésie

Face à l’explosion de la demande de biodiesel, les principaux pays producteurs d’huile de palme renforcent eux aussi leurs efforts de mélange. Le président indonésien a déclaré le 20 mars que l’Indonésie lancera officiellement cette année le plan de politique de mélange du biodiesel B50. Il a dit : « Cette année, nous allons produire du diesel à partir d’huile de palme, et nous augmentons actuellement la proportion de mélange des biocarburants de 40 % à 50 %. » Plus tôt, en janvier, en raison des préoccupations liées aux aspects techniques et au financement, les autorités indonésiennes avaient temporairement mis de côté le plan de démarrage de B50 au cours de l’année, et avaient décidé de maintenir la norme B40.

En tant qu’huile végétale avec la plus forte production mondiale, les variations de prix de l’huile de palme ne concernent pas seulement le commerce des produits agricoles, mais sont aussi étroitement liées au marché de l’énergie ; l’évolution de ses prix est largement suivie par les investisseurs. Depuis mars, à la bourse malaisienne (BMD), le contrat principal de l’huile de palme brute a augmenté de 18 % en données mensuelles, et les prix intrajournaliers ont atteint un plus haut datant de plus de deux ans. En particulier, à la mi-fin mars, le prix du diesel hors TVA (offshore) à Singapour a dépassé 1300 dollars/tonne pour la première fois, dépassant pour la première fois le prix offshore de l’huile de palme indonésienne, ce qui a considérablement stimulé la volonté indonésienne d’utiliser l’huile de palme pour produire du biodiesel.

Selon Zhou Fangying, analyste chez Jin Yuan Futures, l’Indonésie a appliqué le plan B40 l’an dernier : quota de biodiesel de 15,6 millions de kilolitres, consommation d’huile de palme de 13,9 millions de tonnes, puis pour B50, on estime une consommation annuelle de 20 millions de tonnes d’huile de palme, soit une augmentation de plus de 6 millions de tonnes par rapport à l’année précédente. En équivalent, cela représente la production des 1 à 2 premiers mois dans le pays : actuellement, les stocks d’huile de palme de l’Indonésie sont d’environ 2 millions de tonnes, ceux de la Malaisie de 2,7 millions de tonnes. L’augmentation de plus de 6 millions de tonnes a directement éliminé les stocks des deux plus grands bassins de production au monde, faisant passer l’huile de palme d’une offre relativement abondante à un équilibre très serré, voire une pénurie, jouant ainsi un rôle de soutien de la demande.

Li Zhaocong, analyste senior sur les produits agricoles chez Dongzheng Futures, estime que, pour les trois grandes huiles domestiques, le cœur des perspectives à l’avenir est l’évolution de la situation en Iran. Si la situation reste constamment tendue, que le prix du diesel demeure élevé et que le détroit d’Hormuz ne puisse pas être emprunté normalement, le prix de l’huile de palme restera le plus fort parmi les trois huiles domestiques, tout en disposant encore d’un potentiel de hausse.

Augmentation de 60 % du quota de biodiesel fabriqué à partir de l’huile de soja aux États-Unis

Outre l’huile de palme, l’huile de soja est également l’une des sources importantes de biodiesel. La semaine dernière, l’Agence de protection de l’environnement des États-Unis (EPA) a fixé les exigences de production de carburants renouvelables à leur plus haut niveau de l’histoire de ce programme, en augmentant les quotas de biodiesel incorporé dans l’essence et le diesel.

L’EPA a indiqué que pour les quotas des normes de carburants renouvelables (RFS) de 2026 et 2027, les carburants biologiques conventionnels (principalement l’éthanol de maïs) sont maintenus à 15 milliards de gallons, et que les quotas de biodiesel et de diesel renouvelable doivent augmenter de plus de 60 % par rapport à 2025 : il s’agit du plus haut niveau sur les 20 ans d’historique de ce projet. Cela augmentera directement fortement la demande en huile de soja comme matière première.

L’EPA estime que cette règle générera, entre 2026 et 2027, plus de 10 milliards de dollars de revenus pour l’économie rurale, et créera plus de 100 000 emplois dans l’agriculture et l’industrie manufacturière. La valeur de la production de biocarburants à partir de maïs américain et d’huile de soja atteindra 31 milliards de dollars en 2026, soit une hausse de 2 milliards de dollars par rapport à 2025 ; le revenu net des fermes à l’échelle nationale devrait augmenter de 3 à 4 milliards de dollars.

Les données du Département de l’agriculture des États-Unis (USDA) montrent que, parmi toutes les matières premières utilisées pour la production de biodiesel aux États-Unis, la part de l’huile de soja dépasse 40 % ; et la quantité d’huile de soja utilisée dans ce domaine est passée de 5 milliards de livres au titre de l’exercice 2014/2015 à 12,5 milliards de livres au titre de l’exercice 2022/2023. On peut dire que plus le prix du pétrole est élevé et plus les politiques encouragent le mélange, plus le marché traitera l’huile de soja comme un « actif énergétique » plutôt que seulement comme un « produit agricole ».

Comme les États-Unis sont le plus grand exportateur mondial de maïs (environ 30 % des exportations mondiales) et un important exportateur de soja, l’expansion considérable des capacités de biocarburants américains aura un impact profond sur la structure du commerce mondial des produits agricoles. En particulier, l’huile de soja est aussi l’une des matières premières les plus clés dans le système de biodiesel à base de biomasse américaine.

Actuellement, l’huile de soja pour livraison en mai s’établit à 70 cents par livre ; la hausse sur le mois de mars dépasse 10 %, réalisant des hausses consécutives de plus de 10 % sur 3 mois, et la hausse sur l’année a déjà dépassé 40 %. D’après les données statistiques de la CFTC, le sentiment haussier des investisseurs sur l’huile de soja a atteint son plus haut niveau depuis près de dix ans ; la position nette acheteuse d’huile de soja est le plus grand volume depuis 2016.

(Éditeur : 文静)

Mots-clés :

                                                            Futures