Le taux d'intérêt des dépôts a encore baissé. Après le "bon début d'année", les banques se concentrent sur la gestion du coût de leur passif

Au début du deuxième trimestre, plusieurs banques ont successivement annoncé qu’à partir du 1er avril, elles allaient réduire les taux affichés (taux de référence) de certains dépôts à échéances différentes. Cette série d’ajustements couvre presque tous les produits à court, moyen et long terme. Pour certains établissements, certains produits ont même été abaissés deux fois en l’espace d’une semaine.

Selon des analyses, les banques réduisent fréquemment les taux des dépôts principalement en raison de l’impact de la persistance d’une pression sur les marges nettes d’intérêt, qui restent à un niveau bas. D’après les derniers rapports annuels bancaires publiés, les marges nettes d’intérêt des « six grandes banques » suivent encore une tendance à la baisse l’an dernier.

Source de l’image : photo de Liang Yuanhao, journaliste du quotidien (Ben Bao)

Plusieurs banques abaissent les taux des dépôts

La Banque d’Xiamen a publié le 31 mars une annonce indiquant qu’à partir du 1er avril, l’établissement réduira de 5 points de base les taux affichés des dépôts notifiés personnels d’un jour et de sept jours, qui passeront respectivement à 0,6 % et 0,9 % annualisés. Parallèlement, pour les dépôts notifiés professionnels (à usage d’entreprise) d’un jour et de sept jours, la baisse est plus importante : 30 points de base et 35 points de base, portant les taux à 0,35 % et 0,6 % annualisés, respectivement.

En réalité, la banque avait déjà abaissé une première fois ses taux de dépôt auparavant : le 27 mars, la Banque d’Xiamen avait réduit les taux affichés des dépôts notifiés personnels d’un an, de trois ans, de cinq ans ainsi que d’un jour, avec des baisses respectives de 10 points de base, 20 points de base, 20 points de base et 5 points de base. En cumulant avec le présent ajustement, les taux des produits de dépôt de la banque sont désormais proches d’un ajustement général à la baisse sur toute la gamme. Parmi ceux-ci, les taux affichés des dépôts notifiés personnels d’un jour ont été abaissés deux fois en moins d’une semaine, avec une baisse cumulée de 10 points de base.

La Banque du détroit de Fujian (Fujian Haixia) a également annoncé récemment ajuster les taux affichés des dépôts à entente (协定存款) et des dépôts notifiés d’un jour à partir du 27 mars ; à partir du 1er avril, elle ajustera les taux affichés des dépôts notifiés de sept jours, les taux des autres échéances restant inchangés. Après ajustement, les taux affichés des dépôts à entente, des dépôts notifiés d’un jour et de sept jours ont été abaissés de 5 points de base, 10 points de base et 20 points de base respectivement, par rapport au début du mois de janvier de cette année.

La Banque de Jilin a, pour sa part, publié le 1er avril une annonce indiquant qu’elle ajustera les taux affichés des dépôts en RMB : l’ajustement ne concerne que les dépôts à terme à trois ans, dont le taux annualisé passe de 1,75 % à 1,70 %, soit une baisse de 5 points de base. Après ajustement, l’écart de « sens inverse » entre le taux des dépôts à trois ans et à cinq ans, qui était de 15 points de base, est ramené à 10 points de base.

Par ailleurs, la Banque Xishang (锡商银行) indique qu’à partir du 1er avril, la banque ajustera certains taux de dépôt via la banque mobile. Les taux des dépôts à terme de 3 ans et de 5 ans sont tous deux fixés à 1,8 %, ce qui représente une baisse de 20 points de base par rapport aux taux en vigueur actuellement.

Le mouvement de la banque villageoise et de type coopératif « Nanjing Pukou Jingfa » (江苏南京浦口靖发村镇银行) est encore antérieur : depuis mars, elle a déjà abaissé les taux des dépôts à deux reprises consécutives. Le 9 mars, elle a ajusté le taux des dépôts à 1 an de 1,85 % à 1,65 %, et le taux des dépôts à 2 ans de 1,8 % à 1,65 % ; le 20 mars, elle a de nouveau abaissé : le taux des dépôts à 1 an est passé à 1,5 %, et celui des dépôts à 2 ans à 1,47 %.

En plus, la Banque rurale et commerciale de Maiping à Shandong (山东茌平沪农商村镇银行), la Banque rurale du Nord de Yuanjiang à Yunnan (云南元江北银村镇银行), la Banque du Xinjiang (新疆银行), la Banque rurale et commerciale de Songjiang à Shanghai (上海松江富明村镇银行), la Banque rurale et commerciale amicale de Heilongjiang (黑龙江友谊农村商业银行), etc., ont toutes abaissé les taux affichés des dépôts en fin de mois de mars. Les produits visés sont principalement des dépôts à durée fixe de long terme, avec des baisses comprises entre 5 et 30 points de base.

D’après l’étendue des ajustements, la présente série englobe essentiellement toutes les périodes ; toutefois, l’ampleur des ajustements des taux de long terme est plus marquée. Plusieurs banques ont abaissé de façon relativement évidente les taux des dépôts à 3 ans et à 5 ans ; pour certaines banques, les taux des dépôts de différentes échéances sont déjà à peu près au même niveau, voire présentent un « renversement » : le taux des dépôts à long terme devient inférieur à celui des dépôts à court terme.

Pour les produits de dépôts à court terme, la concentration des baisses amène largement les acteurs du secteur à penser que c’est l’expression du fait que, après le sprint de « fête de la nouvelle année pour attirer les dépôts » (« 开门红 »), les banques recentrent à nouveau leur gestion du coût des ressources (passifs).

Wang Pengbo, analyste en chef chez BoTong Consulting, a déclaré que, la phase « 开门红 » terminée, le secteur doit se recentrer sur la gestion du coût des passifs. Par conséquent, la banque choisit de comprimer activement le coût des dépôts et d’optimiser la structure des échéances. À l’avenir, il pourrait y avoir davantage de banques qui suivent, afin d’effectuer une nouvelle mise en équilibre des taux des dépôts.

Les six grandes banques : marges nettes d’intérêt toujours en baisse

Derrière la baisse des taux des dépôts se trouve en réalité la pression liée au maintien, dans le temps, d’une situation de marge nette d’intérêt à un niveau bas.

Récemment, d’après les données sur la situation des principaux indicateurs de supervision des banques commerciales en 2025 publiées par la Administration nationale de contrôle financier et d’assurance (国家金融监督管理总局), à la fin du quatrième trimestre 2025, la marge nette d’intérêt des banques commerciales se maintient à 1,42 %, identique à celle de la fin du troisième trimestre. Elle est stable depuis trois trimestres consécutifs à ce niveau, mettant fin à la tendance à la baisse unilatérale observée depuis plusieurs années.

Du point de vue des types de banques, les marges d’intérêt montrent une différenciation : les petites et moyennes banques présentent une performance relativement plus stable en termes de marges. À la fin de 2025, les marges nettes d’intérêt des grandes banques commerciales, des banques par actions, des banques urbaines et des banques coopératives rurales sont respectivement de 1,30 %, 1,56 %, 1,37 % et 1,60 %. Parmi elles, les banques coopératives rurales remontent de 2 points de base par rapport à la fin du troisième trimestre ; les banques par actions et les banques urbaines restent à parité avec la fin du troisième trimestre ; les grandes banques commerciales baissent légèrement de 1 point de base ; et les banques étrangères voient leurs marges nettes d’intérêt diminuer de 0,03 point de pourcentage par rapport à la fin du troisième trimestre.

Un chercheur de la Banque postale et d’épargne de Chine (中国邮政储蓄银行), Lou Feipeng, estime que la pression liée au rétrécissement de la marge nette d’intérêt et la baisse continue des taux côté prêts contraignent le secteur bancaire à mettre en place une gestion plus fine des passifs : en guidant les fonds à se transférer vers le moyen et court terme par le biais de taux avec renversement (« 倒挂 »). Par ailleurs, cela marque l’accélération du processus de tarification des taux des dépôts, et les petites et moyennes banques passent d’une collecte des dépôts extensive à une concurrence différenciée. À ce stade, cela a déjà produit certains effets.

Quant aux états financiers récemment dévoilés, ils montrent que, en 2025, les six grandes banques ont toutes enregistré une « croissance à double sens positive » de leurs revenus et de leurs bénéfices nets. Toutefois, sous l’effet de facteurs tels que la baisse du taux de référence des prêts (LPR), la revalorisation des prêts existants et l’intensification de la concurrence sur les dépôts, la marge nette d’intérêt des six grandes banques continue de suivre une tendance à la baisse.

Plus précisément, la Banque postale conserve un avantage relatif : avec un niveau de marge de 1,66 %, elle se classe première parmi les six grandes banques. La marge nette d’intérêt de la Banque de Construction est de 1,34 % ; le reste des banques a généralement des marges nettes d’intérêt inférieures à 1,3 %, à savoir : Banque Agricole 1,28 %, Banque Industrielle et Commerciale 1,28 %, Banque de Chine 1,26 %, Banque des Communications 1,20 %.

En termes de réduction, les marges nettes d’intérêt des six banques diminuent toutes par rapport à 2024 ; parmi elles, la Banque des Communications réduit de 7 points de base, soit la baisse la plus faible. À noter : bien qu’elles continuent de se rétrécir, par rapport à la baisse en glissement annuel de 2024, la baisse globale des marges nettes d’intérêt des six grandes banques en 2025 tend à se rapprocher d’une convergence. Concrètement, les baisses des marges nettes d’intérêt de la Banque de Chine et de la Banque Industrielle et Commerciale par rapport à 2024 sont inférieures de 5 points de base à celles de 2024 ; les banques agricoles et de construction affichent des baisses inférieures de 4 points de base et de 2 points de base respectivement par rapport à 2024.

En fait, depuis le second semestre 2025, le marché a déjà certaines attentes que la marge nette d’intérêt des six grandes banques se stabilise. En synthétisant les données de fin d’année : la marge nette d’intérêt de la Banque Industrielle et Commerciale et de la Banque des Communications est restée identique à celle de la fin du troisième trimestre 2025 ; la baisse des marges nettes d’intérêt fin 2025 de la Banque de Construction et de la Banque postale s’est aussi limitée, par rapport à la baisse observée fin du troisième trimestre 2025, à entre 0,01 et 0,02 point de pourcentage, et le signal de stabilisation en séquentiel est plus clair.

Cependant, concernant le problème des marges nettes d’intérêt, la plupart des analyses estiment qu’elles sont déjà arrivées au point bas, et qu’il y a une probabilité relativement élevée d’une amélioration à l’avenir. D’après les calculs de Liu Chengxiang, analyste chez Open Source Securities (开源证券), si la banque centrale réduit les ratios de réserves obligatoires de 50BP au premier trimestre de cette année, la marge nette d’intérêt des banques cotées en 2026 serait stimulée de 0,46 BP ; les banques publiques / banques par actions / banques urbaines / banques coopératives rurales seraient respectivement de 0,42 BP / 0,54 BP / 0,54 BP / 0,60 BP.

En outre, en 2026, le volume des dépôts à terme de résidents arrivant à échéance s’élève à environ 47 000 milliards à 54 000 milliards (47万亿元~54万亿元). Parmi eux, le volume des dépôts à terme à taux élevé arrivant à échéance pour une durée de 2 ans ou plus se situe à environ 25 000 milliards à 29 000 milliards (25万亿元~29万亿元). Pour les dépôts à terme à échéance faisant l’objet d’une revalorisation au premier trimestre, les baisses du taux des dépôts à 1 an, 2 ans, 3 ans et 5 ans dans les banques publiques sont respectivement de 15BP, 60BP, 135BP et 145BP, et cela peut également améliorer la marge nette d’intérêt des banques cotées en 2026 de 10BP.