Max Stochyk Duarte de CoinTerminal sur les lancements de tokens, la protection des particuliers, et la survie en 2026

Dans la dernière SlateCast, Liam « Akiba » Wright et Nate Whitehill se sont entretenus avec Maximiliano Stochyk Duarte pour décortiquer ce qui fait la réussite des lancements de tokens alors que le marché s’approche de 2026. Duarte a soutenu que la barre a été relevée : l’attention de la vente au détail est plus difficile à obtenir, et les projets qui n’ont pas de véritable modèle économique risquent d’échouer rapidement.

Pitch du launchpad CoinTerminal

Wright a présenté Duarte comme Head of Sales chez CoinTerminal, une plateforme Web3 basée à Dubaï de levée de fonds, axée sur « lever du capital de façon transparente » tout en « donnant aux investisseurs retail un accès équitable à des deals de tokens en début de stade ».

Pressé de traduire cela en travail au quotidien — « Qu’est-ce que vous faites quand vous vous réveillez et que vous vous levez ? » — Duarte a indiqué que son rôle principal consiste à parler avec les équipes qui se préparent à lancer et à les aider à structurer ce dont le token a besoin pour réussir. Il a insisté sur le fait que l’adhérence produit, à elle seule, ne garantit pas un lancement sain : « Et même si vous avez un super produit, le token est généralement comme un produit séparé. »

La levée de fonds est centrale, mais Duarte a présenté CoinTerminal comme à la fois formation et distribution du capital. « Nous avons une communauté de 650 000 utilisateurs. Ils sont capables de contribuer aux ventes avant qu’elles n’aillent sur les exchanges », a-t-il dit, ajoutant que les fondateurs veulent aussi de la visibilité et « une pression acheteuse sur leur token ».

Pourquoi 2026 semble différent

Duarte a dit aux animateurs que le marché est devenu plus sélectif, en commençant par la formation de capital : lever des fonds « ce n’est pas aussi facile que c’était il y a quelques années ». Il a aussi pointé la réglementation comme une force croissante autour des lancements, tout en notant que les projets arrivent sur le marché pour des raisons différentes — parfois l’utilité, parfois simplement de l’argent.

Il est revenu à plusieurs reprises sur le même point de friction : l’attention et la confiance. Les narratifs peuvent s’épuiser rapidement, a-t-il dit, en soulignant comment « “IA” » est devenu une étiquette apposée sur tout sans maintenir l’intérêt de la vente au détail, avant de résumer la nouvelle norme de façon brutale : « La vente au détail devient bien plus une question de : est-ce que je veux de ce token ? »

Ce changement oblige à un criblage plus difficile. Duarte a averti que beaucoup d’équipes n’ont encore ni modèle de revenus ni plan durable après la levée, et a défendu qu’il faut un équilibre : des conditions plus favorables aux cryptos peuvent aussi attirer des « mauvais acteurs » qui repoussent la vente au détail si le risque semble mal maîtrisé.

Ce que CoinTerminal examine pour les lancements

Whitehill a demandé à quoi ressemble un « vrai product-market fit » pour un launchpad et quels indicateurs comptent le plus. Duarte a décrit un filtre pragmatique : les backers comme preuve sociale (tout en reconnaissant que beaucoup de projets sont autofinancés), une stratégie KOL où « ce n’est pas une question de quantité, c’est une question de… qualité », et un narratif associé à une trajectoire réelle pour soutenir le produit.

Il a aussi mis l’accent sur la façon dont les exchanges et la structure du token façonnent les résultats dès le jour un. Pour des signes « non négociables », Duarte a commencé par « de bons exchanges », en disant que la valorisation doit correspondre à la plateforme — à des valorisations plus élevées, « on s’attend à des exchanges de niveau un », tandis que des valorisations plus faibles peuvent convenir à « des exchanges de niveau deux ou de niveau trois ». Ensuite, il a évoqué les unlocks et le vesting, en soutenant que des déblocages minuscules lors du TGE peuvent laisser les utilisateurs en territoire négatif même si le token se comporte bien, et a dit que CoinTerminal pousse souvent les fondateurs à ajuster ces paramètres.

Le modèle remboursable et la protection retail

La curiosité de Wright s’est accrue autour de la structure de remboursement de CoinTerminal : il a demandé comment cela fonctionne et si cela aide à protéger la vente au détail. Duarte a décrit une « période remboursable de 12 heures » après le lancement du token, pendant laquelle un participant doit choisir de réclamer ou de demander un remboursement selon l’action du prix au début, en appelant cela « sans risque » du point de vue de l’utilisateur.

Mais il l’a aussi présenté comme un mécanisme de discipline pour les fondateurs. « Dans notre cas, vous réclamez tout ou vous remboursez tout », a-t-il dit, rejetant les modèles de réclamation partielle comme étant injustes. Duarte a ajouté que les ventes remboursables peuvent attirer davantage de contributions parce que le profil de risque est différent, tandis que les remboursements réduisent le montant final levé si la performance déçoit.

Utilité, incitations, et quand lancer

Whitehill a insisté sur l’utilité du token au-delà de la gouvernance. Duarte a dit qu’il aime les modèles où « les entreprises ont par exemple des revenus et elles partagent ces revenus avec différents détenteurs de tokens », mais il a reconnu que l’utilité est « un sujet délicat » parce que les remises et les avantages courants ne convainquent souvent pas la vente au détail.

Wright a élargi la focale aux cycles plus longs et à la manière dont les investisseurs doivent juger si un token est simplement déprimé par des conditions plus larges ou s’il s’éteint fondamentalement. La checklist de Duarte portait sur l’exécution : ce que l’équipe construit, si les mises à jour continuent, et comment les unlocks et la runway influencent la survie — surtout pour les projets sans modèle économique.

Pour conclure, Whitehill a demandé si les fondateurs sur-réfléchissent le timing bull versus bear. Duarte a convenu que les marchés comptent, mais il a mis en garde contre les retards sans fin : « Je pense que le timing est important », a-t-il dit, en ajoutant que les équipes peuvent encore échouer dans de bonnes conditions si les métriques du token sont mauvaises.

Le fil conducteur de l’épisode était clair : en 2026, les lancements seront jugés moins sur le battage médiatique et davantage sur l’alignement — entre le produit, la structure du token, et les attentes des acheteurs retail que les fondateurs devront encore mériter.