Je viens de réaliser quelque chose à propos des stablecoins que la plupart des gens ignorent complètement. Tout le monde en parle comme d’outils de paiement, mais il y a tout un angle géopolitique beaucoup plus intéressant.

Voici le truc – lorsqu’une entreprise étrangère veut des stablecoins en dollars, les émetteurs américains convertissent essentiellement cette demande directement en achats de bons du Trésor. Les dollars retournent chez eux pour financer les déficits gouvernementaux à des taux plus faibles, tandis que l’entreprise reçoit des dollars numériques au lieu d’argent liquide. C’est comme exporter le pouvoir monétaire sans réellement exporter des dollars. Plutôt malin quand on y pense.

Le commerce devient encore plus fou. Les importateurs américains peuvent payer les exportateurs en stablecoins pendant que les dollars réels restent simplement bloqués dans des Treasuries. Seuls les tokens traversent les frontières. Certains comparent cela à la mécanique commerciale de l’ère soviétique, sauf que l’Amérique garde tout l’avantage.

Mais c’est là que ça devient compétitif – les stablecoins non-dollar font en réalité un mouvement. Pendant des années, plus de 99 % du marché des stablecoins était simplement lié au dollar. Cela change. Rien qu’au cours de l’année écoulée, l’offre de stablecoins non-USD a augmenté de 260 %, atteignant environ 1,55 milliard de dollars en capitalisation totale. C’est encore minuscule comparé aux géants du dollar, mais la tendance est là.

Ce qui est vraiment fascinant, c’est où cela se manifeste concrètement. Les cartes crypto sont passées de pratiquement rien à un marché de $18 milliard. Les volumes mensuels ont bondi d’environ $100 millions début 2023 à plus de 1,5 milliard de dollars maintenant. C’est une croissance à trois chiffres par an. Ces cartes ne remplacent pas Visa ou Mastercard – elles s’appuient sur eux. Les stablecoins font le gros du travail en arrière-plan pendant que les réseaux traditionnels gèrent l’acceptation par les commerçants. Pour l’utilisateur normal, cela ressemble à un paiement classique, mais ce sont en réalité des dollars numériques qui font tout le boulot.

Donc, la véritable histoire ici, c’est que les stablecoins adossés au dollar deviennent ce canal discret pour l’influence monétaire américaine. À mesure que les cartes crypto se développent, les dollars numériques avancent plus vite que ce que la plupart pensent. Il faut suivre comment cela évolue, surtout avec l’émergence d’alternatives. La compétition dans l’espace des stablecoins s’intensifie clairement.