En regardant la récente chute des altcoins, je me suis rendu compte que ce n’était pas seulement une question de raisons superficielles pour l’expliquer. En regardant l’analyse de Benjamin Cowen, je pense que la racine du problème réside dans la liquidité.

L’essentiel, c’est que ce cycle n’était pas un cycle d’altcoins. Beaucoup se souviennent de la saison des altcoins de 2020 à 2021, mais à cette époque, la politique monétaire était extrêmement accommodante. Les taux d’intérêt étaient bas, et la liquidité abondante. Mais cette fois, c’est tout le contraire. Le resserrement quantitatif continue, et le dollar reste solide. La liquidité n’a jamais vraiment été assouplie.

C’est pourquoi les flux de capitaux ont suivi un mouvement complètement différent. Des altcoins vers Bitcoin. Et de Bitcoin vers les actions. Ensuite, des actions vers l’or. Ce n’est pas simplement une question de sentiment du marché, mais un état où tout le système cherche des actifs sûrs.

La chute brutale des altcoins est en réalité due à une faiblesse accumulée depuis plusieurs années. En regardant les 100 principales crypto-monnaies, on voit une tendance baissière depuis 2021. Le nombre d’altcoins participant aux rallyes diminuait continuellement. La liquidité s’était raréfiée. C’est pourquoi, lors du grand effacement du mois dernier, il n’y avait pas de soutien. La structure était fragile, et dès qu’une pression est apparue, elle s’est effondrée.

L’évolution future dépendra de la liquidité. Si le dollar devient encore plus fort, la situation de resserrement persistera, et la pression sur la chute des altcoins restera. Mais si la pression économique pousse à un assouplissement de la politique et à une augmentation de la liquidité, cela pourrait déclencher la prochaine rotation. Cowen suggère que le prochain véritable boom des altcoins est plus réaliste entre 2027 et 2029.

En résumé, ce n’est pas la fin des crypto-monnaies, mais il faut attendre que l’environnement change. Pour que la spéculation excessive revienne, il faut que le contexte financier devienne plus accommodant. Actuellement, seul un leader comme Bitcoin soutient le marché. Jusqu’à ce que cette situation change, la pression sur la chute des altcoins pourrait continuer.