La guerre de la livraison de repas est-elle terminée ? Meituan et Alibaba en forte hausse ! L'ETF Internet hongkongais Baohua, d'une valeur de plusieurs milliards, dépasse +3 % ! Le gestionnaire de fonds : la révision à la hausse des fondamentaux, la valorisation est une garantie de flexibilité

Le 25 mars, Hang Seng Tech a ouvert en hausse en début de séance, en prolongeant la dynamique de rebond. Puis, elle a fluctué et est repassée en territoire négatif. L’après-midi, sous l’impulsion de la nouvelle « livraison de repas pour limiter l’involution », le mouvement haussier a repris. Le Bureau national de la réglementation du marché (SAMR) a relayé un article des médias officiels intitulé « La guerre des livraisons de repas doit prendre fin ». Par ailleurs, récemment, le SAMR a indiqué qu’il était déjà entré sur les plateformes concernées pour mener des enquêtes sur site, transmettant clairement l’attitude réglementaire de « La guerre des livraisons de repas doit impérativement s’éteindre ».

Dès que la nouvelle est sortie, Meituan-W a rapidement augmenté avec un fort volume, atteignant un sommet, et a fini la séance en hausse de près de 14% ; Alibaba-W a progressé de plus de 6% en cours de séance, et a clôturé en hausse de plus de 4%. En outre, le groupe Xiaomi-W a légèrement reculé de 0,49% après la publication des résultats, et Tencent Holdings a chuté de plus de 1%. À noter : les flux de capitaux du sud ont acheté net plus de 20 milliards de HKD tout au long de la journée.

Les outils clés de l’IA à Hong Kong — le FNB Internet de Huabao pour les actions de Hong Kong (513770 ) — le cours intra-journalier a une fois bondi de plus de 3%, pour finir en hausse de 1,86%. Depuis la fin de ce cycle de repli, avec une série de rebonds consécutifs depuis le point bas, le titre a franchi la moyenne mobile sur 5 jours.

Dans l’ensemble, ces derniers temps, une série de politiques orientées anti-involution est devenue progressivement plus claire. On s’attend à ce qu’elles contribuent à faire redescendre la guerre des prix entre les grandes plateformes, et à apporter une réparation des attentes de performance. En parallèle, le récit autour de l’IA se renforce sans cesse : le processus de commercialisation de l’IA s’accélère. À l’heure actuelle, il s’agirait peut-être du moment opportun pour se positionner à moindre prix sur des actifs Internet de qualité à Hong Kong.

Le gestionnaire de fonds du FNB Internet de Huabao pour les actions de Hong Kong (513770), Feng Chencheng, a indiqué que la convergence de plusieurs facteurs positifs offre des perspectives de voir les fondamentaux de l’Internet à Hong Kong s’ajuster progressivement à la hausse à partir du 2e trimestre, et que la valorisation ainsi que la position actuelle constituent la garantie de la volatilité favorable (effet rebond) par la suite. Plus précisément :

D’une part, les innovations liées à l’IA en Chine, ainsi que la diffusion des produits, se succèdent et continuent d’être un fil conducteur important pour la phase de marché à venir. Les géants de l’Internet restent des valeurs directement et entièrement exposées au thème de l’IA (GPU, grands modèles, cloud, applications d’agent). Le fait que, récemment, les fabricants de grands modèles et les fournisseurs de services cloud aient collectivement relevé leurs prix montre également que, face à l’évolution potentielle de la demande, il existe une élasticité notable à la hausse des prix de la puissance de calcul et des services cloud ; en outre, l’IA devrait améliorer la durabilité des ventes de ses produits, en particulier pour le secteur des jeux de Tencent, notamment ses jeux phares de longue durée.

D’autre part, la bataille agressive de prise de parts dans la vente instantanée, représentée par Alibaba, comme le montrent les derniers états financiers, ne semble pas donner un retour positif évident concernant la synergie avec le secteur e-commerce ni concernant les attentes relatives à la compétitivité opérationnelle globale. Les signaux provenant des autorités de régulation vont aussi dans le sens de ce déclin de la concurrence de type « involution ». La baisse des subventions réduit les pertes de la vente instantanée et aide, au niveau de l’entreprise, à déclencher un rebond des profits.

Saisissez le 2026, première année de la commercialisation de l’IA ; concentrez-vous sur les outils clés de l’IA à Hong Kong. Le FNB Internet de Hong Kong (513770) et son fonds indiciel (A : 017125 ; C : 017126) suivent passivement l’indice CNEQ des actions Internet via Hong Kong (indice Connexions via Hong Kong). Les dix premières positions de poids se concentrent sur des géants technologiques tels que Alibaba-W et Tencent Holdings, ainsi que sur des sociétés d’applications IA dans divers domaines. Le avantage des leaders est évident ; transactions T+0 intrajournalières et liquidité élevée.

Vous aimez la technologie à Hong Kong, mais voulez réduire la volatilité ? Vous pouvez également envisager le premier ETF du marché général — l’ETF Hang Seng 30 de Hong Kong (520560), qui intègre une stratégie « haltères » « technologie + rendement ». Les titres en portefeuille sont à la fois des valeurs technologiques à forte élasticité comme Alibaba, et incluent aussi des actifs défensifs à dividendes élevés tels que les banques et les compagnies d’assurance. C’est un outil de base idéal pour une allocation de long terme sur le marché de Hong Kong.

Avertissement : la volatilité du marché pourrait être relativement élevée récemment. Les variations de prix à court terme ne présagent pas les performances futures. Veuillez investir de manière rationnelle en fonction de votre situation financière et de votre capacité à supporter le risque, en portant une attention particulière à la gestion de la position et du risque.

Source des données : la Bourse de Shanghai et la Bourse de Shenzhen, etc.

Informations relatives aux frais de l’ETF : lorsque les investisseurs souscrivent ou rachètent des parts de fonds, les organismes mandataires de souscription/rachat peuvent percevoir une commission ne dépassant pas 0,5%, dont les frais pertinents facturés par les bourses de valeurs, les organismes d’enregistrement, etc. Informations relatives aux frais du fonds indiciel : les frais de souscription du fonds indiciel de type « émission » Huabao ETF Internet via Hong Kong (catégorie A) — taux de souscription (avant paiement) — sont de 1000 RMB par ordre lorsque le montant de souscription est supérieur ou égal à 2 millions RMB ; de 0,6% lorsque le montant est entre 1 million (inclus) et 2 millions RMB ; de 1% lorsque le montant est inférieur à 1 million RMB. Les frais de rachat sont de 1,5% si la durée de détention est inférieure à 7 jours ; et de 0% si la durée de détention est de 7 jours (inclus) ou plus. Aucun frais de service de vente n’est facturé. Le fonds indiciel de type « émission » Huabao ETF Internet via Hong Kong (catégorie C) ne facture pas de frais de souscription ; les frais de rachat sont de 1,5% si la durée de détention est inférieure à 7 jours ; et de 0% si la durée de détention est de 7 jours (inclus) ou plus ; les frais de service de vente sont de 0,3%.

Avertissement sur les risques : le FNB Internet à Hong Kong suit passivement l’indice CNEQ des actions Internet via Hong Kong. Sa base de référence est le 2016.12.30, et il a été publié le 2021.1.11. La composition des titres de l’indice est ajustée opportunément selon les règles de constitution de cet indice. Les titres composant l’indice mentionnés dans l’article sont uniquement présentés à titre indicatif ; la description des actions individuelles ne constitue en aucun cas une recommandation d’investissement sous quelque forme que ce soit, et ne reflète pas non plus les informations de détention et les mouvements de transaction de tout fonds géré par le gestionnaire. Le niveau de risque évalué par le gestionnaire pour ce fonds est R4 — risque moyen-élevé ; il convient aux investisseurs de profil dynamique (C4) et plus. Toute information apparaissant dans cet article (y compris, mais sans s’y limiter, les actions individuelles, les commentaires, les prédictions, les graphiques, les indicateurs, les théories, toute forme d’expression, etc.) n’est fournie qu’à titre indicatif ; l’investisseur doit assumer l’entière responsabilité de toute action d’investissement décidée de manière autonome. En outre, tout point de vue, analyse et prévision dans le présent article ne constituent aucune recommandation d’investissement sous quelque forme que ce soit pour les lecteurs, et le gestionnaire n’assume aucune responsabilité concernant les pertes directes ou indirectes résultant de l’utilisation du contenu de cet article. Les performances d’autres fonds gérés par le gestionnaire ne constituent pas une garantie des performances de ce fonds ; les performances passées ne représentent pas ses performances futures. Tout investissement dans un fonds comporte des risques ; il convient d’investir avec prudence.