OCT : En 2025, la perte s'élèvera à 14,496 milliards de yuans, avec seulement une nouvelle réserve foncière ajoutée sur l'ensemble de l'année

Le 30 mars, China Overseas Grand Ocean A (000069.SZ) a publié son rapport annuel 2025.

D’après les données financières, en 2025, le chiffre d’affaires de China Overseas Grand Ocean s’élève à environ 31,381 milliards de yuans, en baisse de 42,32% en glissement annuel ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires cotés est d’environ -14,496 milliards de yuans, en baisse de 67,35% ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires cotés, après déduction des éléments non récurrents, s’établit à -14,386 milliards de yuans, en baisse de 62,92% ; le flux net de trésorerie provenant des activités opérationnelles est d’environ 12,5 milliards de yuans, en hausse de 133,13% ; l’actif total s’élève à environ 280,3 milliards de yuans, en baisse de 13,51% ; les capitaux propres attribuables aux actionnaires cotés s’élèvent à environ 38,723 milliards de yuans, en baisse de 27,2%.

Concernant les raisons des pertes, China Overseas Grand Ocean explique dans le rapport annuel que l’augmentation des pertes s’explique principalement par le fait que la société, conformément à sa stratégie annuelle d’exploitation, s’est adaptée activement aux changements de l’environnement du marché, et a, par le biais de cessions d’actifs, tout mis en œuvre pour accélérer la dégonflement de la vente des activités existantes et améliorer les flux de trésorerie ; les opérations concernées ont généré des pertes, avec notamment une baisse, par rapport à la période correspondante, du montant du chiffre d’affaires lors de la comptabilisation des projets et du taux de marge brute.

À la fin 2025, le total des dettes portant intérêts de China Overseas Grand Ocean s’élève à 118,5 milliards de yuans, dont la part des emprunts à moyen et long terme représente 69%.

Sur l’ensemble de l’année 2025, China Overseas Grand Ocean n’a ajouté qu’un seul projet d’acquisition de réserve foncière.

Le nom de ce projet est celui de Chongqing Shapingba Xiaolongkan ; l’usage planifié du terrain est résidentiel ; la superficie du terrain est de 18 002 mètres carrés ; la surface de construction totale comptabilisée (capacité) est de 52 806 mètres carrés ; le montant total des paiements du terrain est d’environ 457 millions de yuans.

Pour le secteur immobilier, sur la période couverte par le rapport, la société a réalisé cumulativement 1,206 million de mètres carrés de ventes en contrats, et 17,73 milliards de yuans de ventes en contrats.

Pour l’activité touristique intégrée, en 2025, le chiffre d’affaires s’élève à environ 21,371 milliards de yuans, représentant 68,1% ; le chiffre d’affaires du secteur immobilier est d’environ 9,848 milliards de yuans, représentant 31,39%.

En ce qui concerne ses perspectives pour le développement futur, China Overseas Grand Ocean indique dans le rapport annuel qu’il lui faudra améliorer l’efficacité et la qualité de l’exploitation orientée marché, et reconstruire la compétitivité centrale de son activité culture et tourisme. Cela inclut le renforcement de l’itération des produits et l’apport du numérique et de la technologie pour renforcer la compétitivité ; l’organisation globale pour améliorer la qualité et l’efficacité du stock existant, et accélérer le déploiement de l’expansion des ajouts. Dans le domaine immobilier, optimiser la structure d’allocation des ressources et promouvoir un développement de haute qualité et stable de ce segment.

Cependant, dans le rapport annuel, China Overseas Grand Ocean a également signalé les risques auxquels la société pourrait être confrontée.

Au titre des risques liés à l’efficacité, en raison de facteurs tels que la volatilité du marché, il existe une certaine incertitude quant aux ventes et au niveau de rentabilité des projets immobiliers ; l’espace de profit fait face à une pression de réduction, ce qui représente un défi pour la performance globale de la société. L’activité culture et tourisme est facilement influencée par des facteurs tels que la capacité de consommation et l’intention de voyager ; la fréquentation et les revenus d’exploitation peuvent donc fluctuer, ce qui peut affecter la stabilité globale de la rentabilité.

Au titre des risques financiers, l’activité immobilière requiert de forts investissements en capitaux et présente un cycle de développement long, ce qui exige une gestion élevée et rigoureuse de la trésorerie. Si des changements de l’environnement du secteur entraînent un ralentissement des encaissements sur ventes, cela peut provoquer des tensions de liquidité à un stade donné. Les projets culture et tourisme ont une échelle d’investissement importante et un cycle de recouvrement long ; si la structure de financement et le cycle opérationnel du projet ne sont pas suffisamment cohérents et raisonnables, cela peut générer une pression de remboursement à court terme, affectant ainsi le fonctionnement stable des finances de la société.

Au titre des risques de marché, à l’heure actuelle, l’intégration du secteur immobilier s’accélère et la concurrence sur le marché s’intensifie. La concurrence entre les entreprises se renforce davantage en termes de capacité globale, de qualité des produits, de compétences opérationnelles, etc. Pour l’activité culture et tourisme, la concurrence par homogénéisation au sein de l’industrie est relativement marquée ; les projets culture et tourisme de la société font face à une pression concurrentielle de marques culture et tourisme nationales et internationales de qualité. Si l’innovation du contenu, la mise à niveau des produits et l’amélioration de l’expérience de service ne sont pas effectuées en temps voulu, cela pourrait avoir une influence défavorable sur la part de marché et la compétitivité.