Alerte Hawk-Eye : Le ratio entre le flux de trésorerie net des activités opérationnelles et le bénéfice net de Juxin Technology continue de diminuer

Sina Finance Institut de recherche sur les sociétés cotées | Alerte précoce par rapport (Rapport d’aigle)

Le 29 mars, la société Juxin Technology a publié son rapport annuel 2025, l’avis d’audit étant un « avis d’audit standard sans réserve ».

Le rapport indique que, sur l’ensemble de l’année 2025, le chiffre d’affaires de la société s’élève à 922 millions de yuans, en hausse de 41,5 % ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère est de 205 millions de yuans, en hausse de 91,95 % ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère après déduction des éléments non récurrents est de 192 millions de yuans, en hausse de 144,73 % ; le bénéfice de base par action est de 1,18 yuans/ action.

Depuis son introduction en bourse en novembre 2021, la société a distribué des dividendes en espèces à 4 reprises, pour un total de 99,3504 millions de yuans déjà mis en œuvre. Le communiqué indique que la société prévoit de verser un dividende en espèces de 2,6 yuans pour 10 actions à l’ensemble des actionnaires (impôts inclus).

Le système d’alerte précoce par rapport des sociétés cotées analyse intelligemment le rapport annuel 2025 de Juxin Technology à partir de quatre grands axes : qualité de performance, capacité bénéficiaire, pression sur les fonds et sécurité, ainsi qu’efficacité opérationnelle.

I. Niveau de qualité de performance

Sur la période considérée, le chiffre d’affaires de la société est de 922 millions de yuans, en hausse de 41,5 % ; le bénéfice net est de 205 millions de yuans, en hausse de 91,95 % ; le flux net de trésorerie lié aux activités opérationnelles est de 254 millions de yuans, en hausse de 64,45 %.

Au regard de la performance globale, il faut surtout prêter attention à :

• La croissance du chiffre d’affaires sur les trois derniers trimestres continue de diminuer. Sur la période considérée, le chiffre d’affaires a progressé de 8,12 % en glissement annuel ; sur les trois derniers trimestres, le taux de croissance continue de baisser.

Au regard du ratio coût du chiffre d’affaires et des charges sur la période, il faut surtout prêter attention à :

• L’évolution des frais de vente diffère fortement de celle du chiffre d’affaires. Sur la période considérée, le chiffre d’affaires a varié de +41,5 % en glissement annuel, tandis que les frais de vente ont varié de +8,58 % ; l’écart entre les variations des frais de vente et du chiffre d’affaires est important.

En combinant la qualité des flux de trésorerie, il faut surtout prêter attention à :

• Le ratio flux net de trésorerie lié aux activités opérationnelles / bénéfice net continue de baisser. Sur les trois derniers semestriels, le ratio flux net de trésorerie lié aux activités opérationnelles / bénéfice net est respectivement de 2,38, 1,45 et 1,24, avec une baisse continue ; la qualité bénéficiaire montre une tendance à la baisse.

II. Niveau de capacité bénéficiaire

Sur la période considérée, la marge brute de la société est de 51,18 %, en hausse de 6,14 % en glissement annuel ; la marge nette est de 22,18 %, en hausse de 35,66 % ; le rendement des capitaux propres (pondéré) est de 10,46 %, en hausse de 79,42 %.

Au regard de la concentration des clients et des actionnaires minoritaires, il faut surtout prêter attention à :

• Les achats des cinq principaux fournisseurs représentent une part importante. Sur la période considérée, le rapport « achats des cinq principaux fournisseurs / total des achats » est de 79,9 %, à surveiller pour le risque de dépendance excessive envers les fournisseurs.

III. Niveau pression sur les fonds et sécurité

Sur la période considérée, le taux d’endettement de la société est de 13,19 %, en hausse de 0,92 % ; le ratio de liquidité courante est de 6,98, et le ratio de liquidité immédiate est de 5,95 ; la dette totale est de 138 millions de yuans, dont la dette à court terme est de 138 millions de yuans ; la dette à court terme représente 100 % de la dette totale.

Au regard de la situation financière globale, il faut surtout prêter attention à :

• Le ratio de liquidité courante continue de baisser. Sur les trois derniers rapports annuels, le ratio de liquidité courante est respectivement de 17,06, 7,21 et 6,98 : la capacité de remboursement à court terme s’affaiblit.

Au regard de la pression de trésorerie à court terme, il faut surtout prêter attention à :

• Le ratio de trésorerie continue de baisser. Sur les trois derniers rapports annuels, le ratio de trésorerie est respectivement de 15,04, 5,88 et 5,45, avec une baisse continue.

Au regard du contrôle de la gestion des fonds, il faut surtout prêter attention à :

• Les acomptes versés à des fournisseurs présentent une variation importante. Sur la période considérée, les acomptes versés à des fournisseurs sont de 4,457 millions de yuans, avec un taux de variation par rapport à l’ouverture de période de 800,74 %.

• La croissance des acomptes versés à des fournisseurs est supérieure à la croissance du coût d’exploitation. Sur la période considérée, les acomptes versés à des fournisseurs par rapport à l’ouverture ont augmenté de 800,74 %, tandis que le coût d’exploitation a progressé de 33,4 % en glissement annuel ; la croissance des acomptes versés à des fournisseurs est supérieure à celle du coût d’exploitation.

• Les effets à payer présentent une variation importante. Sur la période considérée, les effets à payer sont de 0,5 milliard de yuans, avec un taux de variation par rapport à l’ouverture de période de 180,58 %.

• Les autres comptes à payer présentent une variation importante. Sur la période considérée, les autres comptes à payer sont de 0,4 milliard de yuans, avec un taux de variation par rapport à l’ouverture de période de 35,88 %.

IV. Niveau d’efficacité opérationnelle

Sur la période considérée, le taux de rotation des comptes clients de la société est de 14,03, en hausse de 33,45 % ; le taux de rotation des stocks est de 1,6, en hausse de 10,39 % ; le taux de rotation de l’actif total est de 0,41, en hausse de 28,03 %.

Au regard des actifs opérationnels, il faut surtout prêter attention à :

• Le ratio stocks / total des actifs augmente continuellement. Sur les trois derniers rapports annuels, le ratio stocks / total des actifs est respectivement de 10,32 %, 12,41 % et 12,57 %, avec une hausse continue.

Au regard des actifs à long terme, il faut surtout prêter attention à :

• Les autres actifs non courants présentent une variation importante. Sur la période considérée, les autres actifs non courants sont de 160 millions de yuans, en hausse de 456,57 % par rapport à l’ouverture de période.

Au regard des trois postes de charges (3 frais), il faut surtout prêter attention à :

• La croissance des frais de gestion dépasse 20 %. Sur la période considérée, les frais de gestion sont de 0,5 milliard de yuans, en hausse de 20,73 %.

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Présentation de l’alerte précoce par rapport (aigle) de Sina Finance : l’alerte précoce par rapport (aigle) pour les sociétés cotées est un système professionnel d’analyse automatisée et intelligente des rapports financiers des sociétés cotées. L’alerte précoce par aigle suit et interprète les derniers rapports financiers des sociétés cotées à travers de nombreux axes, notamment la croissance de la performance de la société, la qualité des revenus, la pression sur les fonds et la sécurité, ainsi que l’efficacité opérationnelle, et signale, sous forme de textes et d’illustrations, les éventuels points de risques financiers. Elle fournit des solutions techniques professionnelles, efficaces et pratiques pour l’identification des risques financiers et l’alerte précoce des sociétés cotées à l’attention des institutions financières, des sociétés cotées, des organes de régulation, etc.

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