Je viens de remarquer quelque chose d'intéressant concernant la situation du dividende de Granite Point. Ils ont une date ex-dividende qui vient de passer le 1er avril — ce qui signifie que si vous déteniez l’action avant le 31 mars, vous recevrez le paiement de 0,05 $ par action. C’est assez standard en apparence, non ? Mais voici où ça devient suspect.

Je regardais leurs derniers états financiers et les chiffres sont franchement faibles. Ils ont enregistré une perte nette de 63,198 millions de dollars et une perte d’exploitation de 145,103 millions de dollars. Pendant ce temps, ils versent des dividendes ? C’est là que ça a attiré mon attention. Les charges d’intérêts de la société ont atteint 181,735 millions de dollars contre un revenu d’intérêts de 263,735 millions de dollars, ce qui indique qu’ils comptent essentiellement sur des revenus non opérationnels pour continuer à fonctionner. Ils ont aussi payé 14,451 millions de dollars en dividendes préférentiels avant d’annoncer ce dividende ordinaire. La question est donc : dans quelle mesure cette distribution à la date ex-dividende est-elle durable quand les fondamentaux de la société sont aussi faibles ?

Historiquement, l’action a montré des schémas intéressants autour de la date ex pour les paiements de dividendes. Les données de leurs 11 dernières distributions montrent un temps de récupération moyen d’environ 6,14 jours, avec environ 64 % du temps une récupération dans les 15 jours suivant la date ex. C’est en fait un comportement de marché assez efficace. Certains traders utilisent cela pour des stratégies de capture de dividendes — acheter avant la date ex, vendre après la récupération. Mais honnêtement ? Avec ces chiffres de pertes, je serais prudent avec cette approche.

Le vrai problème ici, c’est de savoir si ils peuvent réellement continuer à payer ce dividende. À court terme, oui, la date ex déclenchera probablement un ajustement du prix puis une récupération comme on l’a vu historiquement. Mais à long terme ? Tant qu’ils n’auront pas amélioré leur situation de revenus d’exploitation, ce dividende semble vulnérable. Si vous envisagez de le conserver pour un revenu, vous pariez sur une reprise. Si vous cherchez à faire une stratégie de capture de dividendes à court terme autour de la date ex, soyez conscient du risque sous-jacent. Diversifiez et ne surpoids pas cette position — le dividende pourrait ne pas être aussi sûr qu’il en a l’air sur le papier.