Starbucks a finalisé la transaction de coentreprise avec Boyu, et ses magasins en propre en Chine passeront progressivement à un modèle de franchise

Interrogez l’IA · Les transactions en coentreprise peuvent-elles aider Starbucks à faire face aux pressions de performance mondiales et à consolider sa position sur le marché chinois ?

Starbucks et Bogo Capital ont conclu un accord de coentreprise.

Le 2 avril, dans le fuseau horaire local, Starbucks Corporation (Nasdaq : SBUX) a publié un communiqué indiquant que la coentreprise précédemment annoncée entre Starbucks et Bogo Capital a officiellement été finalisée, marquant ainsi une avancée significative de la stratégie à long terme de Starbucks en Chine visant une croissance durable et autonome.

En novembre dernier, Starbucks a annoncé avoir conclu un accord avec Bogo Capital pour créer une coentreprise, afin d’exploiter conjointement l’activité de vente au détail de Starbucks sur le marché chinois. En vertu de l’accord, Bogo Capital détiendra jusqu’à 60 % du capital de la coentreprise, tandis que Starbucks conservera 40 % ; Starbucks continuera également d’être le propriétaire et l’organisme concédant les licences de la marque Starbucks et de ses droits de propriété intellectuelle, en accordant des licences à la coentreprise nouvellement créée. Sur la base d’une valeur d’entreprise d’environ 4,0 milliards de dollars (hors trésorerie et dette), Bogo Capital obtiendra sa participation correspondante.

Conformément aux dispositions de l’accord, la coentreprise exploite à l’heure actuelle environ 8 000 cafés Starbucks en propre, lesquels passeront progressivement à un modèle de franchise ; l’objectif commun à long terme des deux parties est, à terme, d’étendre le nombre de points de vente à 20 000.

La création de la coentreprise vise à renforcer la capacité de Starbucks à développer son périmètre d’activité, à approfondir sa stratégie de localisation et à améliorer l’expérience client, tout en préservant l’intégrité de sa marque et de ses valeurs. À mesure que la transaction est finalisée, Starbucks et Bogo Capital entreront dans la phase d’exploitation de la coentreprise, en se concentrant sur l’expansion et l’innovation.

Le président du conseil d’administration et directeur général de Starbucks Coffee, Rui An Ni (Brian Niccol), a déclaré : « La Chine reste l’un des marchés de long terme offrant le plus fort potentiel de développement pour Starbucks. Le partenariat avec Bogo Capital accélérera notre croissance d’une manière clairement définie, solide et ordonnée, nous permettra de mieux servir davantage de clients, d’étendre nos activités à davantage de villes et de consolider notre position de leader dans un marché dynamique et en constante évolution. »

Fin janvier de cette année, Starbucks (Nasdaq : SBUX) a publié son rapport de résultats de la première saison de l’exercice fiscal 2026, couvrant la période se terminant le 28 décembre 2025. Les revenus nets totaux du premier trimestre s’élèvent à 9,915 milliards de dollars, en hausse de 5,5 % ; le bénéfice d’exploitation s’élève à 891 millions de dollars, en baisse de 20,6 % ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires est de 293 millions de dollars, en baisse de 62,4 %.

Parmi lesquels, le marché chinois maintient une dynamique forte : au premier trimestre, le marché chinois a réalisé des revenus nets de 823 millions de dollars, en hausse de 11 %, et les revenus ont augmenté sur cinq trimestres consécutifs. Les ventes dans les magasins comparables affichent une croissance positive pour le troisième trimestre consécutif : le chiffre d’affaires des magasins comparables progresse de 7 % à un taux à deux chiffres élevés, dont une hausse du volume de transactions de 5 %, alors qu’il avait reculé de 6 % sur la période correspondante de l’an dernier ; le panier moyen augmente de 2 %, après une baisse de 4 % sur la période correspondante de l’an dernier. La croissance du volume de transactions dans les magasins comparables a bénéficié d’une performance solide des magasins situés dans les zones d’affaires (la catégorie représentant la plus forte proportion dans la combinaison de sites), du segment du petit-déjeuner sur les créneaux horaires d’ouverture, ainsi que de la distribution en villes de niveau inférieur ; la progression du panier moyen est principalement due à la performance remarquable des catégories de produits et d’aliments. La marge opérationnelle des magasins du marché chinois de Starbucks continue d’augmenter d’un trimestre à l’autre, principalement grâce à une solide croissance des magasins comparables et aux efforts continus visant à améliorer l’efficacité opérationnelle ; dans le même temps, elle demeure à un niveau sain à deux chiffres.

Lors de l’appel téléphonique sur les résultats de ce trimestre, le directeur financier a indiqué que l’élan du marché chinois restait durable, principalement grâce à l’innovation produit, à des actions marketing efficaces et à la poursuite de la croissance de l’activité de livraison.

D’après les prévisions de résultats de l’exercice fiscal 2026 publiées précédemment par Starbucks, il est estimé que, sur l’exercice fiscal 2026, les ventes des magasins comparables à l’échelle mondiale et aux États-Unis devraient augmenter d’au moins 3 % en glissement annuel, dépassant ainsi les attentes initiales du marché ; la croissance du chiffre d’affaires consolidé sur l’exercice fiscal 2026 devrait être proche de celle des ventes des magasins comparables à l’échelle mondiale ; la marge bénéficiaire d’exploitation consolidée non-GAAP devrait s’améliorer légèrement d’une année sur l’autre ; le bénéfice par action non-GAAP devrait se situer entre 2,15 et 2,4 dollars ; à l’échelle mondiale, l’augmentation nette du nombre de cafés détenus et franchisés par la société devrait être d’environ 600 à 650. Le rapport indique que, pour l’exercice fiscal 2026, les prévisions supposent que l’activité de vente au détail de Starbucks en Chine continuera d’être gérée en interne par la société au second semestre.