La taille totale des produits d'investissement dépasse 25 000 milliards de yuans

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Notre correspondant, Li Bing, 熊悦

Au moment où le correspondant publie son article, parmi les banques cotées sur le marché A, les rapports annuels 2025 de 6 grandes banques publiques et de 9 banques par actions ont tous déjà été divulgués. Les résultats annuels des filiales de gestion de patrimoine (wealth management) de ces 15 banques sont également désormais révélés. À la fin 2025, la taille totale des produits des filiales de gestion de patrimoine de ces 15 banques dépasse 25 000 milliards de yuans, représentant environ 77 % de la taille totale du marché de la gestion de patrimoine.

Les experts interrogés estiment que l’industrie actuelle de la gestion de patrimoine des banques présente les caractéristiques d’une configuration « concentration au sommet, échelons bien distincts, coexistence diversifiée ». À mesure que la gestion de patrimoine bancaire évolue vers la professionnalisation et la différenciation, les institutions disposant de capacités solides en recherche et investissement (投研), en innovation produit et en service à la clientèle gagneront une plus grande part de marché.

Les avantages des institutions du sommet se renforcent continuellement

D’après les statistiques, à la fin 2025, les filiales de gestion de patrimoine des banques dont le solde des produits de gestion de patrimoine en cours ou sous gestion dépasse 2 000 milliards de yuans ont élargi leurs effectifs : le nombre de membres dans le « camp des 2 000 milliards » passe à 5, formant ensemble le « premier échelon » de l’industrie. En classant ces filiales selon le solde des produits de gestion de patrimoine en cours ou sous gestion, du plus élevé au plus bas, elles sont : 招银理财, 兴银理财, 信银理财, 农银理财, 工银理财, parmi lesquelles 农银理财 et 工银理财 sont de nouveaux membres en 2025.

Plus précisément, les avantages des institutions du sommet se révèlent de façon continue. 招银理财 occupe durablement la première place de l’industrie avec un solde de produits de gestion de patrimoine de 2,64 trillions de yuans, en hausse de 6,88 % ; 兴银理财 et 信银理财 suivent juste derrière : les tailles gérées atteignent respectivement 2,43 trillions de yuans et 2,30 trillions de yuans, soit des hausses de 11,64 % et 15,23 % par rapport à fin 2024.

农银理财 et 工银理财 affichent aussi de solides performances, avec des tailles gérées respectivement de 2,15 trillions de yuans et 2,09 trillions de yuans, en hausse de 9,23 % et 6,62 % respectivement par rapport à fin 2024. Par ailleurs, 中银理财, 光大理财, 交银理财 et 建信理财 ont toutes des tailles gérées supérieures à 1,5 trillion de yuans : 1,96 trillion, 1,95 trillion, 1,75 trillion et 1,74 trillion de yuans, respectivement.

À noter, les taux de croissance de la taille gérée de certaines filiales de gestion de patrimoine de banques ressortent particulièrement. À la fin 2025, 光大理财, 浦银理财, 民生理财, 中邮理财 et 华夏理财 ont toutes enregistré, par rapport à fin 2024, une croissance à deux chiffres de leur taille gérée.

薛洪言, chercheur associé à la Sushan Bank, a déclaré au correspondant du《证券日报》 : « Actuellement, les filiales de gestion de patrimoine des banques présentent des caractéristiques de “stratification” bien définies ; l’effet “au sommet” se renforce en continu, et la concentration de l’industrie continue d’augmenter progressivement. »

Chercher à accroître davantage les revenus de la gestion de patrimoine

En plus de la croissance des volumes, la performance bénéficiaire des filiales de gestion de patrimoine des banques se distingue aussi nettement : le niveau de profit est positivement lié à l’évolution de la taille.

En termes de niveau de profit, six institutions affichent un bénéfice net supérieur à 2 milliards de yuans, se plaçant en tête de l’industrie. Parmi elles, 农银理财 se démarque particulièrement : avec un bénéfice net de 37,54 milliards de yuans et un taux de croissance annuel de 91,92 %, il arrive en première place. Sa croissance des bénéfices dépasse nettement celle de ses pairs. 招银理财, 信银理财, 兴银理财, 中银理财 et 光大理财 suivent ensuite, avec des bénéfices nets respectifs de 27,26 milliards de yuans, 26,64 milliards de yuans, 25,86 milliards de yuans, 24,99 milliards de yuans et 23,36 milliards de yuans.

En dehors des institutions du sommet, les autres filiales de gestion de patrimoine dont les données de profit ont déjà été divulguées affichent aussi une performance solide. Parmi elles, 浦银理财, 工银理财, 交银理财 et 建信理财 ont toutes un bénéfice net supérieur à 1,5 milliard de yuans : 16,41 milliards, 16,37 milliards, 15,71 milliards et 15,59 milliards de yuans, respectivement.

Tout en maintenant une croissance régulière des bénéfices, les filiales de gestion de patrimoine des banques accélèrent l’innovation autour des orientations politiques et des besoins du marché, et introduisent les fonds de gestion de patrimoine dans l’économie réelle.

Par exemple, à la fin 2025, la filiale 招银理财 présente un solde d’activités de ses investissements en actifs soutenant l’économie réelle de 2,02 trillions de yuans. En 2025, 浦银理财 a investi au total 34,07 milliards de yuans dans le domaine de la finance verte, couvrant des secteurs tels que l’énergie propre, les transports propres, la fabrication verte, etc.

Côté produit, les filiales de gestion de patrimoine des banques enrichissent et élargissent constamment des systèmes de produits diversifiés. À l’aide des produits « 固收+ », elles accélèrent l’amélioration de la capacité d’investissement en actifs de participation (actions) et, via des combinaisons d’investissement multi-actifs et multi-stratégies, renforcent efficacement les revenus de la gestion de patrimoine.

Par exemple, en 2025, 工银理财 a participé à des investissements dans de nouveaux types tels que l’IPO de sociétés cotées à Hong Kong et les souscriptions de nouveaux titres via des fonds publics (公募REITs) à plus de 30 reprises. En 2025, 农银理财 développe fortement des produits « 固收+ » basés sur des stratégies telles que 红利, 优享 et 多元衡享 ; à la fin 2025, la taille en cours des produits « 固收+ » s’établit à 578,5 milliards de yuans.

Parmi ces initiatives, de nombreuses institutions déploient plus vite leur stratégie dans les domaines ESG et de la gestion de patrimoine verte. Par exemple, à la fin 2025, le solde des placements de 平安理财 dans la finance verte dépasse 27 milliards de yuans ; le solde total des produits ESG à thème vert de 交银理财 s’élève à 157 milliards de yuans.

娄飞鹏, chercheur de la China Post Savings Bank, a déclaré : « Du point de vue du côté produit, à l’avenir, les filiales de gestion de patrimoine des banques construisent une compétitivité différenciée : premièrement, augmenter l’offre de produits ouverts et à courte échéance afin d’améliorer l’attrait en liquidité ; deuxièmement, optimiser la stratégie « 固收+ », contrôler la position en actifs de participation et la volatilité, et préciser les caractéristiques risque-rendement ; troisièmement, renforcer l’éducation des investisseurs et divulguer de manière transparente le fonctionnement des produits et les risques ; quatrièmement, explorer des produits différenciés, comme ceux adossés à des indices spécifiques, des investissements à thème, etc., pour répondre aux besoins des marchés segmentés. »

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Responsable : Gao Jia