Deep Zhenye A Rapport Annuel 2025 : Chiffre d'affaires en forte baisse de 56,83 % ; perte nette attribuable aux actionnaires en réduction de 97,31 %

Revenus d’exploitation : réduction drastique de l’ampleur, retournement majeur de la structure régionale

En 2025, Shenzhen Yejing A a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 2,618 milliards de yuans, en baisse de 56,83% par rapport aux 6,065 milliards de yuans de 2024 ; cette chute s’explique principalement par la diminution de la taille des reports issus de la vente d’immobilier. Du point de vue de la structure des revenus, les revenus de l’activité principale de vente immobilière s’élèvent à 2,398 milliards de yuans, en baisse de 59,36% en同比 ; leur part dans le chiffre d’affaires est passée de 97,30% à 91,60%.

Le schéma des revenus par région a connu un retournement notable : le revenu de la province du Guangdong s’établit à 1,683 milliard de yuans, en hausse de 118,87% en同比, sa part passant de 12,68% à 64,29%, devenant la première source de revenus. À l’inverse, le Jiangsu, dont la part était proche de 70% en 2024, n’affiche plus que 0,443 milliard de yuans, en baisse de 89,56% en同比, et sa part a chuté jusqu’à 16,90%.

Résultat net : pertes fortement réduites, mais toujours pas de retournement

En 2025, le résultat net attribuable aux actionnaires des sociétés cotées s’établit à -0,42 milliard de yuans ; par rapport à -15,68 milliards de yuans en 2024, le montant des pertes s’est fortement réduit de 97,31%. Le résultat net hors éléments non récurrents (扣非) est de -0,53 milliard de yuans, soit une réduction de 96,60% par rapport à -15,70 milliards de yuans en 2024. Bien que l’ampleur des pertes ait fortement diminué, la société n’est toujours pas rentable ; et l’ampleur des pertes 扣非 est supérieure à celle du résultat net attribuable aux actionnaires, ce qui indique que les éléments non récurrents contribuent positivement au bénéfice.

Du point de vue des indicateurs de rentabilité, le bénéfice de base par action est de -0,0313 yuans/action, et le bénéfice 扣非 par action de -0,0396 yuans/action. Comparé à -1,1618 yuans/action en 2024, les deux indicateurs s’améliorent fortement, mais restent négatifs.

Frais : réduction des frais de vente de moitié, augmentation des dépenses de R&D

En 2025, les frais de période totaux de la société s’élèvent à 0,432 milliard de yuans ; par rapport à 0,519 milliard de yuans en 2024, ils diminuent de 16,76%. Parmi eux, les postes de dépenses présentent des tendances différenciées :

• Frais de vente : 94,2551 millions de yuans, en baisse de 49,87% en同比 ; principalement en raison de la diminution de l’ampleur des reports issus de la vente d’immobilier, de la baisse significative des commissions de vente en同比, et du fait que le ratio des frais de vente est passé de 3,10% à 3,60%.
• Frais de gestion : 0,19655835 milliard de yuans, en hausse légère de 2,89% en同比 ; le ratio des frais est passé de 3,13% à 7,47%. Dans un contexte de forte chute du chiffre d’affaires, la rigidité des frais de gestion ressort davantage.
• Frais financiers : 0,1410233 milliard de yuans, en baisse légère de 0,31% en同比 ; le ratio des frais passe de 2,33% à 5,39%. La société, grâce à des mesures telles que le remboursement anticipé et le remplacement de prêts, a économisé près de 17 millions de yuans d’intérêts, ce qui compense dans une certaine mesure la pression sur les coûts financiers.
• Dépenses de R&D : 11,159 millions de yuans ; en 2024, il n’y avait pas ce poste. Il s’agit d’un nouvel investissement en projets de R&D sur l’année, principalement pour assurer la R&D du système de gestion intelligente du logement garanti.

• | 0.04% | 0 |

Investissement en R&D : de zéro à l’existence, mise en place d’une équipe spécialisée

En 2025, la société a mené pour la première fois des investissements en R&D ; le montant annuel de R&D atteint 11,159 millions de yuans, soit 0,04% du chiffre d’affaires d’exploitation. Tout l’investissement est comptabilisé en charges. Les projets de R&D principaux portent sur le système de gestion intelligente du logement garanti ; la R&D et la mise en ligne sont achevées. Le système permet une gestion numérique complète du processus « contrôle d’accès des personnes - surveillance dynamique - alerte en cas d’anomalie » ; cela contribue à améliorer la qualité des services de propriété et à accumuler de l’expérience dans la construction de communautés intelligentes.

Concernant le personnel de R&D, en 2025, 9 nouveaux membres de l’équipe R&D ont été ajoutés, représentant 2,16% du total des effectifs de la société. Parmi eux, 6 sont titulaires d’un diplôme de premier cycle universitaire (本科), et 3 d’un master (硕士), ce qui apporte un soutien en talents spécialisés pour le travail de R&D.

Flux de trésorerie : chute brutale du flux de trésorerie lié aux activités, augmentation du rapatriement d’investissements

En 2025, l’ensemble des flux de trésorerie de la société se présente comme suit : « chute importante du montant net lié aux activités d’exploitation, montant net d’investissement positif, chute importante du montant net lié aux activités de financement ».

• Flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation : le montant net s’élève à 1,89 milliard de yuans, contre 11,15 milliards de yuans en 2024, soit une baisse de 83,04%. Principalement en raison de la baisse de 15,84% en同比 des entrées de trésorerie liées à l’exploitation, qui passent à 3,316 milliards de yuans, et de la hausse de 10,68% en同比 des sorties de trésorerie liées à l’exploitation, qui passent à 3,127 milliards de yuans ; la diminution de l’ampleur des reports et l’augmentation des dépenses ont entraîné une forte baisse du montant net.
• Flux de trésorerie liés aux activités d’investissement : le montant net s’élève à 2,65 milliards de yuans ; en 2024, il était de -0,48 milliard de yuans. Passage d’un montant négatif à un montant positif. Principalement dû au bond de 134,09% en同比 des entrées de trésorerie liées aux investissements, à 3,53 milliards de yuans. Parmi celles-ci, les liquidations de filiales et d’autres unités d’exploitation ont apporté une contribution importante. Les sorties de trésorerie liées aux investissements baissent de 93,66% en同比, à 0,88 milliard de yuans.
• Flux de trésorerie liés aux activités de financement : le montant net est de -10,34 milliards de yuans, contre 1,27 milliard de yuans en 2024, et chute fortement en同比. Principalement en raison de l’augmentation en同比 des paiements de trésorerie pour le remboursement de la dette, ainsi que de la diminution en同比 de la trésorerie reçue au titre des emprunts ; la société optimise activement la structure de la dette. À la fin de l’année, le ratio actif-passif tombe de 66,97% à 62,54%.

Risques potentiels : défis multiples pour l’industrie et la transformation

Dans son rapport annuel, la société a signalé plusieurs risques opérationnels ; il convient d’attirer l’attention des investisseurs :

1. Risque de cycle de l’industrie : le marché immobilier se trouve encore en pleine phase d’ajustement profond ; la reprise du côté des ventes reste faible ; les pressions liées à la liquidation continuent d’exister, ce qui pourrait affecter les ventes immobilières de la société et le recouvrement des paiements.
2. Risque des activités de transformation : de nouvelles activités comme la rénovation des villages en ville, la gestion en tant que mandataire (代建), les services urbains, etc. se trouvent en phase d’expansion ; elles font face à plusieurs incertitudes telles que la concurrence du marché, la concrétisation des projets et la gestion opérationnelle, de sorte qu’il est difficile à court terme de générer un soutien stable à la rentabilité.
3. Risque de chaîne de financement : bien que le ratio actif-passif de la société ait diminué, il reste à un niveau élevé ; et l’environnement de financement dans le secteur immobilier n’est pas encore totalement assoupli. Si les ventes ne sont pas à la hauteur des attentes, la société pourrait faire face à une pression sur la rotation des fonds.
4. Risque d’exploitation des projets : sur les activités telles que la livraison des projets existants, la location des immeubles commerciaux, l’exploitation de logements à caractère garanti, il existe des risques comme la qualité des travaux, la perte de locataires et la hausse des coûts d’exploitation.

Rémunération des dirigeants (董监高) : baisse modérée de la rémunération des principaux dirigeants

Le rapport annuel indique la rémunération avant impôt des principaux dirigeants de la société en 2025 :

• Président du conseil, Song Yang : rémunération avant impôt de 1,0337 million de yuans, contre 1,0561 million de yuans en 2024, légère baisse de 2,12%
• Directeur général, Li Wei : rémunération avant impôt de 0,9828 million de yuans, contre 1,0035 million de yuans en 2024, légère baisse de 2,06%
• Vice-directeurs généraux : plusieurs vice-directeurs généraux ont une rémunération avant impôt dans une fourchette de 0,6464 à 0,9283 million de yuans ; globalement identique à 2024 ou en légère baisse
• Directeur financier, Li Pu : rémunération avant impôt de 0,7275 million de yuans, contre 0,7456 million de yuans en 2024, légère baisse de 2,43%

Dans l’ensemble, dans un contexte où l’entreprise reste en situation de pertes, la rémunération des principaux dirigeants enregistre une légère baisse, ce qui reflète un certain degré d’alignement avec les performances opérationnelles de la société.

Cliquez pour consulter le texte original de l’annonce>>

Déclaration : il existe des risques sur le marché ; investir implique la prudence. Cet article est publié automatiquement par un grand modèle d’IA sur la base de bases de données tierces, et ne représente pas les points de vue de Sina Finance ; toute information apparaissant dans cet article ne sert qu’à titre de référence et ne constitue pas un conseil d’investissement personnel. En cas de divergence, veuillez vous référer à l’annonce réelle. En cas de questions, veuillez contacter biz@staff.sina.com.cn.

Flux massifs d’informations, analyses précises, le tout dans l’application Sina Finance

Rédaction : Xiao Lang Express