Le marché s'est réduit au maximum, il y a de fortes chances qu'une reprise se produise !

Le repli du grand marché de ce jeudi est le résultat d’une phase de consolidation latérale, et aussi d’une tendance au marché que j’ai prédit avec précision dès la semaine dernière. Après tout, mercredi a connu une hausse sans volume. Je l’ai déjà dit : un volume d’environ 2 000 milliards n’est pas suffisant pour soutenir une attaque en forme de percée. Ainsi, la baisse généralisée de ce jeudi n’est qu’un maillon de la consolidation latérale. En plus, avant la fête de Qingming, il y a des besoins de retraits de fonds ; en réalité, cela n’a donc pas grand-chose à voir avec la position baissière chantée par Old T(e) au matin.

Aujourd’hui jeudi, le grand marché a vu son volume diminuer jusqu’à 1 800 milliards, ce qui équivaut presque à un niveau plancher. Cela prouve indirectement qu’il ne s’agit pas d’une fuite de capitaux paniqués : en cas de fuite paniquée, il y aurait forcément une baisse avec augmentation de volume. Cela démontre que le contrôle du GJD sur le grand marché est allé jusqu’au maximum !

Le 7 avril 2026, la nouvelle réglementation pour la quantification commence à s’exécuter normalement. Ainsi, vendredi, il est probable que des capitaux quantitatifs fuient, ce qui fera que demain vendredi aura très probablement un gap baissier à l’ouverture. En fait, c’est un bon moment pour renforcer (ajouter des positions). Car, pour nous les investisseurs particuliers, cette nouvelle réglementation quantitative est une bonne nouvelle à long terme. Je précise un peu ce qu’est la nouvelle réglementation quantitative :

1. Un trading plus équitable : suppression de la « surcouche de vitesse » des institutions
   Auparavant, certaines institutions de quantification, grâce à des canaux de trading VIP coûteux et à des avantages matériels comme l’hébergement en salle serveur, pouvaient passer les ordres en avance à des vitesses de l’ordre de la milliseconde, voire de la microseconde. Cela plaçait les investisseurs particuliers dans un désavantage absolu dans un jeu où il faut « aller vite ».
   La nouvelle réglementation remet, avec les mesures suivantes, particuliers et institutions sur une base essentiellement égale :

1. Limitation du trading à haute fréquence : resserrement important des critères de définition du trading à haute fréquence (par exemple, passer de 300 ordres par seconde à 15), et limitation du taux d’annulation des ordres. Cela freine efficacement les comportements de « fausses ordres » fréquents et d’« annulation à la seconde » exploitant l’avantage de vitesse.
2. Égalité des canaux : suspension de l’ajout de nouvelles unités de trading exclusives, et exigence de retirer l’hébergement exclusif des salles serveurs des bourses, ramenant physiquement le trading à des vitesses plus comparables.

2. Un marché plus stable : réduction des « flash crashes » instantanés des cours
   Auparavant, certaines stratégies quantitatives à haute fréquence pouvaient, via des ordres et annulations brusques et massifs, créer une liquidité fictive ou orienter le prix des actions, ce qui entraînait des hausses et des baisses spectaculaires sans aucun signe préalable pour des actions individuelles, augmentant le risque d’investissement pour les investisseurs particuliers.
   La nouvelle réglementation rend la fluctuation des cours plus réelle et plus stable, avec les moyens suivants :

1. Contrôle strict des transactions anormales : surveillance directe et limitation des comportements impliquant des ordres de montant important dans un délai d’1 minute et un taux d’annulation trop élevé, réduisant efficacement les tentatives malveillantes consistant à tirer ou à écraser le cours en exploitant la puissance du capital et l’avantage de vitesse.
2. Surveillance « en transparence » : surveillance regroupée des comptes liés, comblant la faille permettant de manipuler le marché en fractionnant les opérations via des comptes « jetons » (comptes secondaires).

En résumé, la nouvelle réglementation quantitative est une grande bonne nouvelle pour les investisseurs particuliers. La conclusion en six mots : enlever les «外挂», revenir à l’essentiel. Le marché passe d’un jeu à somme nulle où l’on « mise tout sur la vitesse », à un investissement de valeur basé sur « la compréhension » ; le risque pour les particuliers d’être « récoltés par les machines » est considérablement réduit.

Je pense que, très probablement, la consolidation latérale s’est arrêtée à l’étape d’aujourd’hui jeudi, parce que le volume a atteint un niveau extrêmement bas. Les seules positions encore présentes sont des actifs détenus par ceux qui sont fermement convaincus. Donc, par la suite, le grand marché va probablement monter en avançant par petits pas, sans monter trop vite. Il faut donc faire des opérations de type acheter bas / vendre haut, et aussi vendre haut / racheter bas.

Côté secteurs :

1. Semi-conducteurs de mémoire (stockage) : je continue d’être fermement optimiste, mais il faut faire attention à pratiquer du acheter bas / vendre haut à l’intérieur.
   À l’heure actuelle, du côté américain, ce jeudi, le secteur des semi-conducteurs de mémoire a ouvert en baisse collective, mais ne cesse de repasser au vert. Micron Technology, SanDisk, Seagate Technology, Western Digital sont déjà très forts. Cela signifie que les mauvaises nouvelles concernant la baisse de prix des algorithmes de Google et des DDR5 grand public au comptant ont déjà été absorbées. À moyen et long terme, même si les algorithmes de Google s’appliquent au stockage, ils ne feront que stimuler une demande de stockage encore plus importante.

2. Bio-pharmaceutiques innovants : sur le plan des informations, au premier trimestre, le volume de transactions accordées à l’étranger pour des médicaments innovants de la Chine a dépassé 60 milliards, et il est aussi prévu que, en 2026, la croissance s’accélère encore à la fois à l’intérieur et à l’extérieur du pays.
   Donc c’est aussi une logique claire de « valeur refuge ». Les années précédentes, c’était toujours comme ça. Mais la première vague de hausse se terminera fondamentalement ici. Ensuite, il y aura une consolidation latérale ; à ce moment-là, quand il y aura une opportunité, nous pourrons nous positionner à nouveau sur des actions de qualité.

3. Électricité : sur le plan des informations, le Premier ministre Li Qiang, lors d’une tournée d’enquête au Sichuan, a insisté sur l’« informatique et la puissance de calcul » liées à l’électricité. Au premier trimestre, l’investissement du réseau électrique chinois s’élève à 130 milliards, et la hausse plafonnante de Leshan Electric Power est en réalité le catalyseur de l’enquête du Sichuan d’aujourd’hui. La quantification a déjà reçu la nouvelle en avance ; donc demain le réseau électrique connaîtra un rebond faible. Mais ce sera une opportunité de prise de profits (dump/vente).

4. Aérospatiale commerciale : le rebond s’arrête ici. C’est aussi ce que je vous ai rappelé il y a deux jours sur l’aérospatiale commerciale : depuis la semaine dernière, je vous ai aussi rappelé que, dans cette phase, l’aérospatiale commerciale nationale ne ferait pas de « retour » (reversal) mais seulement un rebond. Un rebond, c’est une opportunité de prise de profits, car c’est encore dû à l’impulsion provoquée par la soumission d’IPO du SPX de Musk.

5. Robots humanoïdes : à ce stade, ils commencent à se stabiliser. À tout moment, une nouvelle favorable peut provoquer aussi une vague de rebond, après tout, ils ont aussi besoin d’un rebond.