Suspension ! Après dix ans d'introduction en bourse, le principal actionnaire de Huayu Mining envisage pour la première fois de céder sa participation. Pourquoi la forte croissance des résultats prévue pour 2025 ne peut-elle pas empêcher le départ du principal actionnaire ?

Le 2 avril, après la clôture de la séance, Huayu Mining a annoncé que, le jour même, elle avait reçu une notification de son actionnaire majoritaire, le Tibet Daoheng Investment Co., Ltd. (ci-après « Daoheng Investment »). Daoheng Investment prévoit de conclure une cession de gré à gré de actions de la société, ce qui pourrait entraîner un changement du contrôle de la société.

Selon l’annonce, compte tenu du fait que les éléments susmentionnés sont en cours de négociation et qu’il existe encore une part d’incertitude, afin d’assurer une divulgation équitable de l’information, de protéger les intérêts des investisseurs et d’éviter de provoquer des fluctuations anormales du cours de l’action de la société, conformément aux dispositions pertinentes, sur demande de la société, ses actions seront suspendues à partir de l’ouverture du marché le 3 avril (vendredi), et la durée de la suspension ne devrait pas dépasser 5 jours de bourse.

Il convient de souligner qu’il s’agit de la première fois, depuis son introduction en bourse en mars 2016, que Huayu Mining publie une annonce de suspension liée à une modification du contrôle envisagée par l’actionnaire majoritaire.

**　Huayu Mining prévoit une hausse de plus de 200 % de son bénéfice net attribuable aux actionnaires en 2025 d’une année sur l’autre **

Le transfert du contrôle par l’actionnaire majoritaire d’une société cotée entraîne souvent, sur le marché secondaire, des associations avec une mauvaise gestion de la société cotée. Cependant, le cas de Huayu Mining est précisément l’inverse.

D’après la prévision de performance 2025 divulguée par la société le 27 janvier, Huayu Mining prévoit un bénéfice net attribuable aux actionnaires de 800 à 900 millions de yuans pour l’ensemble de l’année 2025, soit une hausse de 215,80 % à 255,28 % ; la société prévoit également un bénéfice net après déduction des éléments non récurrents de 380 à 480 millions de yuans, soit une augmentation de 50,44 % à 90,02 % sur un an.

Quant aux raisons de la forte croissance du résultat en 2025, Huayu Mining indique qu’au cours de la période considérée, la demande sur les marchés des métaux non ferreux, en Chine et à l’étranger, est demeurée vigoureuse et que les prix ont continué à progresser. Dans ce contexte, la société a pleinement bénéficié de la conjoncture continue des marchés des métaux précieux et des petits métaux, ce qui a entraîné une forte croissance en glissement annuel de son chiffre d’affaires.

Le journaliste de « Economic Daily News » a également noté que si Huayu Mining dispose d’une valeur de restructuration ou d’acquisition extrêmement élevée, la raison principale résiderait dans le fait qu’elle détient des ressources minières revêtant une importance stratégique, notamment le petit métal stratégique, appelé « glutamate monosodique industriel »—l’antimoine.

Ces dernières années, Huayu Mining a activement mis en place des dispositions à l’étranger, par exemple via l’acquisition de 50 % des parts de « Talu Jinye », la plus grande entreprise publique du Tadjikistan. Dans son rapport semestriel 2023, la société avait indiqué que, une fois le projet « Talu Jinye » parvenu à la production à plein régime, la production annuelle de concentré d’antimoine pourrait atteindre 16 000 tonnes de métaux et 2,2 tonnes de lingots d’or.

Des informations publiques montrent que l’antimoine joue un rôle irremplaçable dans des domaines tels que le photovoltaïque, l’industrie militaire et les retardateurs de flamme ; il s’agit d’un métal rare inscrit par plusieurs pays dans leurs catalogues de réserves stratégiques.

D’après le rapport semestriel 2025 de Huayu Mining, le projet « Talu Jinye » a été achevé et est entré en phase d’essai en avril 2022, puis a été officiellement mis en production en juillet 2022. À ce jour, le volume de traitement annuel de minerai a atteint 1,5 million de tonnes. La société ajoute que la construction et la mise en production du projet « Talu Jinye » constituent une étape importante pour son développement à l’étranger, renforçant sa capacité d’expansion à l’international.

**　Daoheng Investment a seulement levé en janvier dernier le nantissement de 28 millions d’actions ; dans le passé, des divulgations irrégulières concernant un défaut de nantissement et des « réductions involontaires de positions » ont déjà été observées **

Le journaliste a constaté que, depuis longtemps, l’actionnaire majoritaire de Huayu Mining, Daoheng Investment, présente une proportion élevée de nantissements d’actions.

Par exemple, fin 2022, les actions de Huayu Mining nanties par Daoheng Investment représentaient à un moment donné 53,44 % des actions de la société détenues par ce dernier (soit 8,69 % du capital social total de la société). En règle générale, un niveau élevé de nantissement de la part des grands actionnaires sert souvent à répondre aux besoins de financement et de liquidité.

À noter cependant qu’à peine le 28 janvier 2026, Huayu Mining a annoncé que Daoheng Investment avait levé le nantissement de 28 millions d’actions accordé à la personne physique Ye Danrong le 27 janvier 2026 (représentant 22,44 % de ses participations et 3,41 % du capital social total de la société).

Après cette levée du nantissement portant sur 28 millions d’actions, Daoheng Investment conserve encore 20,56 millions d’actions sous nantissement, soit 16,48 % de ses participations, et 2,51 % du capital social total de Huayu Mining.

Les annonces antérieures montrent que Daoheng Investment a également déjà fait l’objet de cas de défaut de nantissement et de violations liées à des « réductions involontaires de positions ».

Par exemple, en mars 2019, Huayu Mining avait annoncé que les 171 millions d’actions détenues par Daoheng Investment (représentant 32,60 % du capital social total de la société à l’époque) avaient été gelées, avec une durée de gel atteignant trois ans (de mars 2019 à mars 2022). Parmi les actions gelées, 168 millions d’actions avaient déjà fait l’objet d’une inscription de nantissement.

Depuis août 2018, le ratio de garantie de l’exécution des actions nanties par Daoheng Investment en faveur de Haitong Asset Management a été continuellement inférieur à la ligne d’alerte, constituant un défaut substantiel. En juillet 2019 et pendant les périodes suivantes, Haitong Asset Management et Haitong Securities ont procédé à une liquidation forcée conformément à leurs engagements, entraînant à plusieurs reprises des « réductions involontaires de positions » portant sur plusieurs centaines de millions d’actions pour Daoheng Investment.

S’agissant des événements susmentionnés de réduction involontaire, comme Daoheng Investment n’a pas divulgué à l’avance le plan de réduction 15 jours de bourse avant la date conformément aux dispositions, cela a constitué une violation des règles de divulgation de l’information. Le SSE a donc, à plusieurs reprises, émis des décisions disciplinaires telles que des avis de surveillance et des condamnations publiques à l’encontre de Daoheng Investment.

(Source : Economic Daily News)