Le seuil critique de retrait de la cote « ligne rouge » : *ST Wanfang voit son cours chuter brutalement

Nouvelles Express Nouvelles Rapides : le journaliste Tu Bo rapporte Récemment, *ST Wanfang (Wanfang Urban Investment and Development Co., Ltd.) a enchaîné les baisses avec limitation quotidienne, ce qui a provoqué des turbulences sur le marché ; la vente panique des investisseurs s’intensifie sans cesse. Au 1er avril, le cours de l’action est de 1,27 yuan par action, la capitalisation boursière s’élève à 395 millions de yuan, et elle est restée inférieure à 500 millions de yuan pendant 13 séances de bourse consécutives. Sur les trois derniers mois, elle a chuté de plus de 70 %. Si, pour ses actions, la capitalisation boursière totale de clôture reste inférieure à 500 millions de yuan pendant 20 jours de bourse consécutifs, cela entraînera la situation de radiation forcée relevant de la catégorie « radiation du marché ». Les actions de la société ne sont pas soumises à la période de traitement de radiation.

D’après les informations, *ST Wanfang exerce principalement des activités liées à la défense et à l’armée, à l’agriculture, ainsi qu’à la santé biologique. La société a été cotée à la bourse de Shenzhen en 1996, avec un prix d’émission de 8,38 yuan par action ; à l’heure actuelle, la société n’a pas de contrôleur effectif.

Outre le fait d’atteindre la situation de radiation forcée relevant de la catégorie « radiation du marché », *ST Wanfang fait également face à des risques de radiation pour des raisons financières et à des risques de radiation forcée pour violations majeures et illégales. Ce n’est pas un hasard : c’est une explosion concentrée de longues périodes de désorganisation de l’exploitation et d’inefficacité de la gouvernance. Le préavis de performance de 2025 de la société indique que le chiffre d’affaires annuel devrait être seulement de 200 à 250 millions de yuan ; le bénéfice net après déduction des éléments non récurrents continue d’être déficitaire. Après avoir touché pendant deux années consécutives la ligne rouge de radiation « bénéfice net négatif et chiffre d’affaires inférieur à 300 millions de yuan », la réglementation de la bourse de Shenzhen prévoit qu’en cas de déclenchement de cet indicateur pendant deux années consécutives, la cotation sera automatiquement interrompue directement, sans possibilité de suspension ni de reprise de la cotation.

Par ailleurs, le risque d’audit avec réserve plane sur la société. Le rapport annuel 2024 a été assorti d’une opinion avec réserve, liée à une incertitude concernant la récupération d’un investissement de 17,87 millions de yuan. Il est probable que le rapport financier 2025 soit à nouveau assorti d’une opinion non conforme, ce qui déclenchera directement les conditions de radiation de type « radiation réglementaire ». Il existe aussi des violations en matière de divulgation d’informations ayant fait l’objet d’une enquête. En juillet 2025, *ST Wanfang a été mis en cause pour divulgation illégale et irrégulière : la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières (CSRC) l’a enregistrée pour enquête. Auparavant, la société avait déjà été avertie et avait fait l’objet d’une critique dans un communiqué de la bourse de Shenzhen, car elle n’avait pas divulgué en temps voulu des éléments tels que d’importants procès majeurs et des retards de dettes de sa filiale, conformément à ce qu’avait émis la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières de Jilin. Si les faits sont reconnus comme violations majeures, le processus de radiation s’accélérera.

Dans le contexte d’attentes de radiation, le cours de *ST Wanfang réalise une chute « à pic », marquée par une baisse en cascade. Sur un an, le cours est passé de 4,99 yuan à 1,27 yuan, soit une baisse de plus de 74 %, avec une évaporation de capitalisation boursière supérieure à 1 milliard de yuan. Depuis la fin mars, les séances marquées par des baisses avec limitation quotidienne se succèdent ; le taux de rotation reste très élevé, reflétant une sortie frénétique des investisseurs particuliers. Les données montrent qu’au 30 septembre 2025, le nombre d’actionnaires de *ST Wanfang est de 21 500. Le cabinet d’avocats Shanghai Huzi, Me. Liu Peng, a indiqué que, conformément aux dispositions des lois et règlements concernés, les investisseurs ayant acheté avant le 25 juillet 2025 (y compris ce jour) et vendu après le 26 juillet 2025 ou ayant conservé leurs titres et subi une perte ; ou les investisseurs ayant acheté entre le 25 janvier 2025 et le 18 avril 2025 (y compris ce jour) et vendu après le 19 avril 2025 ou ayant conservé leurs titres et subi une perte peuvent demander une indemnisation.

【Source : Nouvelles Express Nouvelles Rapides】