Les cinq principales institutions financières voient en discussion les tendances économiques : la croissance du PIB au premier trimestre devrait atteindre environ 5 %.

2026 est une année de lancement pour le « XVe plan quinquennal », avec une dynamique de départ. Depuis le début de l’année, dans l’ensemble des régions et des départements du pays, les politiques macroéconomiques ont été appliquées de manière rigoureuse et plus proactive et orientée vers les résultats. L’accent est mis sur le jeu combiné des politiques existantes et des politiques nouvelles, afin d’en maximiser les effets. L’économie a démarré avec force, et le lancement s’annonce favorable.

Cinq principaux économistes interrogés par des reporters de « Securities Daily » estiment généralement que la croissance du PIB au premier trimestre devrait atteindre environ 5 %. L’économie chinoise devrait ainsi réaliser un « bon démarrage à l’ouverture de l’année ». Les politiques macroéconomiques seront étroitement alignées sur les objectifs et les tâches de l’ensemble de l’année, avec davantage de proactivité et d’efficacité, et un tir coordonné plus précis.

« L’économie de notre pays affiche une tendance de “démarrage vigoureux et lancement favorable”, et la plupart des principaux indicateurs macroéconomiques s’améliorent globalement. » Mingming, économiste en chef de Citic Securities, a déclaré dans une interview accordée à des reporters de « Securities Daily » : de janvier à février, la valeur ajoutée industrielle au-dessus de l’échelle a augmenté de 6,3 % en glissement annuel. Les investissements en immobilisations ont réussi à passer d’une baisse à une hausse. Parmi eux, les investissements dans les infrastructures ont enregistré une forte croissance, avec +11,4 % en glissement annuel, reflétant une tendance durablement favorable des investissements. Dans l’ensemble, on s’attend à ce que la croissance économique du premier trimestre atteigne un rythme proche de 5 %.

« Prévision : une croissance du PIB de 4,9 % au premier trimestre 2026. » Wu Chaoming, économiste en chef de Caixin Financial Holding et vice-directeur de l’Institut de recherche Caixin, a déclaré aux journalistes : au début de l’année, l’économie a démarré avec force, avec des caractéristiques du type « production vigoureuse, exportations fortes, hausse de l’investissement, consommation stable ». Sous l’effet conjoint de la dynamique accumulée des politiques visant à « stabiliser la croissance » et de la croissance structurelle de la demande extérieure, on s’attend à ce que l’économie réalise un « bon démarrage à l’ouverture de l’année » au premier trimestre.

« Au premier trimestre, tirée par la consommation liée au Nouvel An chinois, la demande du marché a augmenté, le CPI a connu une hausse temporaire, et la croissance de la consommation a été stimulée en parallèle. L’économie nationale fonctionne globalement de manière stable, et on prévoit que la croissance du PIB au premier trimestre se situera autour de 5 %. » a déclaré Yang Delong, économiste en chef du fonds Qianhai Open-Source.

Chen Li, directeur adjoint exécutif de Chuan Cai Securities, économiste en chef et directeur de l’institut de recherche, a indiqué que l’économie macroéconomique du pays a démarré avec force et que le lancement s’annonce favorable au premier trimestre : les indicateurs clés se stabilisent, la structure continue de s’optimiser, et les anticipations du marché s’améliorent. La production industrielle accélère sa reprise ; l’industrie manufacturière d’équipements et l’industrie manufacturière de haute technologie affichent une dynamique solide ; le marché de la consommation poursuit une croissance régulière ; le niveau des prix augmente de façon modérée ; la protection de l’emploi et de la vie des populations est solide. La nouvelle productivité productive s’accélère dans sa culture et son développement, et l’économie affiche une bonne tendance : « une évolution favorable avec un progrès continu », pour consolider solidement les bases permettant d’atteindre l’objectif de croissance annuel.

Dans le rapport sur le travail du gouvernement pour 2026, il est proposé « l’objectif principal de prévision du développement de cette année est : une croissance économique de 4,5 % à 5 %, et, dans le travail concret, s’efforcer d’obtenir de meilleurs résultats », tout en précisant « la mise en œuvre de politiques macroéconomiques plus proactives et orientées vers des résultats, afin d’en renforcer l’anticipation, la pertinence et la coordination ».

Chen Li prévoit que les politiques macroéconomiques seront toujours étroitement alignées sur les tâches et objectifs de l’ensemble de l’année, avec davantage de proactivité et d’efficacité, et un déploiement coordonné plus précis. La politique budgétaire intensifiera ses efforts et améliorera son efficacité, accélérera la mise en œuvre et l’obtention d’effets des obligations spéciales de très long terme et des instruments financiers à caractère de politique, élargira l’investissement effectif et favorisera la croissance de la consommation. Elle maintiendra aussi une politique monétaire plutôt accommodante et souple pour stabiliser la croissance, l’emploi et les prix, tout en préservant une liquidité raisonnablement abondante et en réduisant les coûts de financement globaux. Parallèlement, elle renforcera la coordination et la connexion des politiques dans des domaines tels que l’industrie, la technologie, l’emploi et les régions. En mettant l’accent sur l’élargissement de la demande intérieure, l’approfondissement des réformes, la prévention des risques et l’amélioration des anticipations, elle s’attachera à lever les points de blocage dans la circulation de l’économie, à faire en sorte que les politiques existantes et les politiques nouvelles se superposent pour en accroître l’efficacité, et à consolider résolument la base d’une croissance économique favorable, tout en s’efforçant d’obtenir de meilleurs résultats de développement.

Mingming indique que, côté finances publiques, on accélérera le calendrier de mise en œuvre des obligations spéciales ainsi que l’augmentation de la proportion destinée à la construction de projets. Les grands projets majeurs du « XVe plan quinquennal » avanceront également plus tôt. En matière de relance de la demande intérieure, on accélérera aussi la mise en œuvre du plan visant à augmenter les revenus des résidents urbains et ruraux, ainsi que la dotation de fonds spécifiques pour promouvoir la demande intérieure via une coordination entre finances publiques et finance. Côté politique monétaire, elle restera plutôt accommodante, avec des réductions de réserves obligatoires et des baisses de taux d’intérêt quand le moment sera opportun, pour libérer des liquidités en appui ; en outre, elle favorisera également le développement dans des domaines tels que la demande intérieure et la technologie, en mettant l’accent via des instruments de politique monétaire structurels.

Wen Bin, économiste en chef de la Banque Minsheng, a déclaré que les dépenses budgétaires de cette année devraient continuer de maintenir une taille considérable, que les instruments de politique monétaire structurelle continueront d’être optimisés et innovés, et que l’intensité des efforts pour élargir la demande intérieure sera nettement accrue.

（Source : Securities Daily）