Observations du Times | Ne pas laisser les « petites rédactions de commandes » compromettre la crédibilité du marché des capitaux

Le journaliste de Securities Times, Wu Shaolong

Récemment, le marché des actions A a vu à maintes reprises apparaître des « petites rédactions d’ordres ». Une rumeur d’ordre dont l’origine est inconnue, un message de coopération formulé de façon vague : il suffit à faire bondir le cours de l’action, puis, une fois la fièvre retombée, le prix retombe rapidement. À cause de cela, de nombreux investisseurs ont subi de lourdes pertes.

L’ordre, à l’origine, est une véritable expression de la capacité opérationnelle de l’entreprise et de la conjoncture de l’industrie. Un solide et important volume d’ordres soutient de manière fiable les résultats de l’entreprise, constitue aussi un signal positif d’amélioration de l’ensemble du secteur, et représente une source de “liquidité” de confiance pour le marché des capitaux. Mais lorsque les ordres sont emballés en « petites rédactions », diffusés de façon à amplifier, à rester flous et à sortir des citations de leur contexte, ils se retrouvent déformés et transformés en un outil de spéculation à court terme : cela induit en erreur les anticipations du marché et contamine l’écosystème de l’investissement.

Si les « petites rédactions d’ordres » peuvent se propager rapidement, c’est à la fois lié au fait que la vitesse de diffusion de l’information du marché s’accélère et que l’humeur des investisseurs s’enflamme facilement, mais cela reflète aussi des défis concrets : rendre la divulgation de l’information plus transparente et rendre l’orientation des anticipations plus opportune. À l’ère où l’information circule à grande vitesse, comment faire entendre la voix de l’autorité avant les rumeurs, comment remplacer un récit flou par la réalité, et comment faire prévaloir un jugement rationnel sur l’entraînement émotionnel, voilà des questions auxquelles toutes les parties du marché doivent faire face ensemble.

Pour préserver un environnement de marché clair et ordonné, il faut des efforts convergents de plusieurs acteurs. Les sociétés cotées doivent s’en tenir au caractère réel, exact et complet de la divulgation d’informations ; pour les commandes importantes, publier rapidement et de manière réglementée ; répondre activement aux rumeurs du marché, corriger les perceptions et “rétablir la vérité”, en s’appuyant sur une gestion solide et un gouvernement d’entreprise transparent pour consolider la base de la confiance. Les institutions et les médias doivent renforcer leur jugement professionnel : ne pas exagérer, ne pas suivre la foule, ne pas spéculer ; transmettre ensemble une voix rationnelle. Du côté de la supervision, renforcer en continu la surveillance pendant et après les faits, corriger rapidement les informations trompeuses et les comportements non conformes, et maintenir un ordre équitable du marché. Pour les investisseurs, il faut encore plus aiguiser son regard et garder sa fermeté. Face aux « messages d’ordres » qui volent de partout, il faut consulter davantage les annonces et écouter moins les rumeurs ; distinguer davantage l’essentiel et poursuivre moins les sujets à la mode ; vérifier si l’ordre dispose d’un contrat officiel, s’il correspond au cœur de métier de l’entreprise, et s’il existe une base pour honorer la commande. Il ne faut pas se laisser troubler par les fluctuations à court terme, mais rester sur la ligne directrice de l’investissement axé sur la valeur.

Le fondement du marché des capitaux réside dans le réel et la confiance ; la croissance des entreprises de qualité dépend du travail concret et des performances. Ne laissez pas les « petites rédactions d’ordres » épuiser la confiance du marché, et ne laissez pas la spéculation à court terme détourner la trajectoire d’une valeur à long terme. Ce n’est qu’en rendant l’information plus transparente, les anticipations plus stables et l’investissement plus rationnel que les capitaux iront vers de véritables entreprises de qualité, avec des performances, de la capacité et un avenir, et que l’on pourra faire progresser le développement de haute qualité du marché des capitaux.