Deux entreprises mises en garde pour des divulgations inexactes concernant l'aérospatiale commerciale, les sociétés cotées alertent intensément sur les risques

Récemment, le secteur des concepts d’aérospatiale commerciale a été à nouveau très actif à plusieurs reprises. Les cours des actions des entreprises concernées ont fluctué fortement, ce qui a attiré l’attention des autorités de régulation. Le 13 janvier, en soirée, la Bourse de Shanghai (SSE) a émis des avertissements réglementaires à l’encontre de Zhejiang Electric (d.i. 电科数字), Hangxiao Steel Structure (杭萧钢构) et des responsables concernés, en raison du fait que, dans les informations relatives à des concepts tels que « aérospatiale commerciale », l’entreprise a présenté des cas de divulgation d’information inexacte et incomplète, ainsi que des avertissements sur les risques insuffisants.

Les données de Wind montrent qu’au 13 janvier, à la clôture, l’indice de l’aérospatiale commerciale (8841877.WI) a augmenté de 31,19% au cours du dernier mois. Récemment, plusieurs sociétés cotées impliquées dans le concept d’« aérospatiale commerciale » ont vu leurs cours bondir excessivement sur une courte période, déclenchant des situations d’« oscillations anormales » selon les règles des bourses. Les sociétés concernées ont publié en masse des annonces d’avertissement des risques liés aux transactions sur actions ou des annonces de fluctuations anormales du cours, afin de rappeler aux investisseurs de prêter attention au risque d’un repli rapide pouvant résulter d’une spéculation irrationnelle.

Zhejiang Electric et Hangxiao Steel Structure font l’objet d’avertissements réglementaires de la SSE

Selon l’avertissement réglementaire émis par la SSE, l’infraction de Zhejiang Electric réside principalement dans une divulgation inappropriée des informations lors de ses activités de relations avec les investisseurs.

Le 31 décembre, le tableau des comptes rendus des activités de relations avec les investisseurs publié par la société indiquait que sa filiale Boifei Electronics (柏飞电子) fournissait principalement trois catégories de produits : le calcul haute performance embarqué, l’informatique IA et la transmission radiofréquence ; et que la société avait déjà construit une solution entièrement localisée à l’échelle nationale (tout-production locale). Dans le domaine des secteurs spécifiques, il était mentionné que les produits IA de la société étaient entrés dans une phase de production de masse, etc. Après la publication de ces contenus, jusqu’au 12 janvier 2026, le cours de Zhejiang Electric a augmenté cumulativement de 19,37%.

Suite aux injonctions de la régulation, le 13 janvier, Zhejiang Electric a publié une annonce d’avertissement des risques indiquant que ses produits de communications par satellite, tels que l’informatique intelligente et les communications par satellite, dont les commandes pour l’ensemble de 2025 s’élèvent à environ 3,9 millions de yuans, représentent moins de 0,1% de l’ensemble des activités, et que son développement ultérieur présente une incertitude importante ; les produits IA mentionnés ci-dessus, qui seraient entrés dans la phase de production de masse, se trouvent encore dans une phase de livraison en petites séries, ne générant pas de ventes à grande échelle, avec des commandes pour 2025 d’environ 10 millions de yuans, et une part des revenus faible ; ces éléments n’auront pas d’impact significatif sur la performance de l’entreprise ; le développement futur présente une incertitude.

La SSE estime que les informations divulguées par la société dans le tableau des comptes rendus des activités de relations avec les investisseurs n’ont pas reflété de manière exacte le stade de développement de ses produits de communications par satellite et de ses produits IA, l’ampleur des ventes et l’impact de ces éléments sur l’ensemble des opérations de la société ; la société n’a pas non plus suffisamment averti des risques liés à l’incertitude concernant le développement futur, etc. Ce n’est qu’après les injonctions réglementaires que la société a publié une annonce explicative. La divulgation d’information est donc inexacte et incomplète, avec des avertissements sur les risques insuffisants, ce qui pourrait induire les investisseurs en erreur. Par conséquent, la SSE a émis un avertissement réglementaire à l’encontre du directeur adjoint du secrétariat du conseil d’administration et secrétaire du conseil (董秘) en poste de l’époque, Hou Zhiping (侯志平).

Pour Hangxiao Steel Structure, l’avertissement réglementaire est lié aux informations sur les projets remportés divulguées sur la plateforme d’interaction de l’entreprise.

Le 31 décembre 2025, dans ses réponses aux questions d’investisseurs sur la plateforme d’interaction SSE E (上证E互动平台), Hangxiao Steel Structure a déclaré que, en tant que membre du projet conjoint, la société avait remporté conjointement avec Hunan Construction Engineering Group Co., Ltd. (湖南建工集团有限公司) le projet de sous-traitance clé en main pour l’ensemble d’assemblage, l’essai et la base de récupération et de réutilisation (phase I) de la fusée-cargo à ergols liquides Arrowyuan (箭元) de taille moyenne et grande. Le montant du contrat signé s’élevait à environ 253 millions de yuans ; la société devait, pour la partie ingénierie, un montant de contrat d’environ 69,3188 millions de yuans. Après la publication de cette information, elle a suscité l’attention du marché. Au 13 janvier 2026, le cours de l’entreprise avait déjà connu à plusieurs reprises des hausses consécutives limitant à la hausse et avait touché deux fois la situation d’« oscillation anormale » du cours.

Suite aux injonctions de la régulation, le 8 janvier, Hangxiao Steel Structure a publié une annonce indiquant que le montant du contrat lié à ce projet était relativement faible, représentant moins de 1% du chiffre d’affaires annuel audité de 2024, et qu’il n’aurait pas d’impact significatif sur la performance de l’ensemble de l’année. La SSE a déclaré que la société, dans ses réponses sur la plateforme SSE E Interactive, n’a pas reflété de manière exacte le travail concret de mise en œuvre du projet remporté, et n’a pas non plus suffisamment averti des risques, notamment l’incertitude quant à l’impact réel sur la performance opérationnelle de l’entreprise et l’incertitude quant à l’exécution du contrat. Ce n’est qu’après les injonctions réglementaires que la société a publié une annonce pour s’expliquer ; les informations divulguées sont donc inexactes et incomplètes, les avertissements sur les risques étant insuffisants, ce qui pourrait induire les investisseurs en erreur. Conformément aux dispositions pertinentes, la SSE a émis un avertissement réglementaire à l’encontre de Yao Jianfeng (姚剑峰), le directeur adjoint du secrétariat du conseil et secrétaire du conseil en poste de l’époque.

La SSE a également souligné que le marché accorde actuellement une attention très élevée à des concepts liés à « l’aérospatiale commerciale », à « les satellites » et à « les applications IA », lesquels pourraient avoir une influence considérable sur le cours de l’action de l’entreprise et sur les décisions des investisseurs. Lorsqu’elle publie des informations liées à ces sujets, la société devrait notamment faire preuve de prudence, d’exactitude et d’objectivité, et fournir suffisamment d’avertissements quant aux risques d’incertitude, afin d’éviter d’induire les investisseurs en erreur.

De nombreuses sociétés cotées publient des avertissements de risque

Récemment, le concept d’aérospatiale commerciale a particulièrement bien performé. Derrière l’enthousiasme sur les cours, plusieurs sociétés cotées liées à des concepts correspondants ont publié des annonces pour avertir des risques de transaction.

Le soir du 13 janvier, Tongyu Communications (通宇通讯) a publié une annonce concernant des oscillations anormales de la transaction sur actions. Elle indique que, depuis le 27 novembre 2025, le prix de clôture de ses actions a augmenté de 256,08% au total, qu’il existe des situations de surchauffe de l’émotion du marché et de spéculation irrationnelle ; et que le cours présente un risque de repli rapide à court terme. À la clôture du 13 janvier, le prix de clôture de l’action était de 69,97 yuans par action, atteignant un niveau historique élevé, et le cours s’est déjà éloigné des fondamentaux.

Sur la plateforme Juyie (互动易) de la Bourse de Shenzhen, on voit que récemment de nombreux investisseurs s’interrogent sur la stratégie de déploiement de l’entreprise dans les domaines des communications par satellite et de l’aérospatiale commerciale. Le 10 novembre 2025, dans sa réponse aux questions d’investisseurs, Tongyu Communications avait déclaré que, fin 2024, la société a investi 30 millions de yuans pour prendre une participation dans une entreprise de composants essentiels pour satellites, Hongqing Technology (鸿擎科技), afin de renforcer le déploiement de composants clés en amont de l’internet des satellites ; la société et Blue Arrow Aerospace (蓝箭航天) sont toutes deux actionnaires de Hongqing Technology. Depuis la prise de participation dans Hongqing Technology, les deux parties ont toujours maintenu des échanges étroits.

Parallèlement, plusieurs sociétés cotées ont, dans leurs annonces, souligné que la contribution de leurs activités liées à l’aérospatiale commerciale est limitée. Le 13 janvier, Zhekei Chip (电科芯片) a publié une annonce indiquant que le cours de son action, lors des 9, 12 et 13 janvier 2026, a connu 3 séances consécutives à une hausse, et que l’augmentation cumulée des prix de clôture par rapport à la valeur de déviation dépassait au total 20%. D’après sa structure de revenus, la société a des produits tels que des commutateurs RF et des amplificateurs à faible bruit utilisés dans des charges utiles de communication par satellite ; le chiffre d’affaires de cette partie représente moins de 1% du chiffre d’affaires de la société, et la contribution à ses profits est faible.

Le 12 janvier, Aerospace Hongtu (航天宏图) a annoncé que la société a pris note que, ces derniers temps, certains médias et autres plateformes ont discuté de concepts d’actualité liés à l’activité de la société. Il existe un risque de désalignement cyclique entre les secteurs en amont et en aval de l’industrie : si le lancement de satellites en amont est retardé, ou si le développement des applications en aval ne répond pas aux attentes, cela peut affecter la progression des activités. La société a signé, en juillet 2023, avec Guangzhou Zhongke Aerospace Exploration Technology Co., Ltd. (广州中科宇航探索技术有限公司) un accord de coopération stratégique. L’accord a maintenant déjà plus de deux ans et demi, et les deux parties n’ont pas encore mené de coopération substantielle. À l’heure actuelle, l’activité principale de la société se situe encore au stade des applications satellites.

Le même jour, Haoeng Holdings (豪能股份) a, dans son annonce, souligné que certains de ses produits sont utilisés dans le domaine de l’aérospatiale commerciale, mais que le volume de revenus de cette partie est extrêmement faible et ne représente pas un impact significatif sur les revenus de son activité principale ; Eastcom (东方通信) a indiqué que l’activité de maintenance de réseaux de l’internet des satellites représente moins de 1% du revenu, et que sa contribution aux profits est faible ; Aerospace HuanYu (航天环宇) a indiqué qu’elle s’attend à ce que la part des revenus liés à l’aérospatiale commerciale de la société en 2025 soit inférieure à 15%, et que la situation réelle des revenus sera déterminée d’après les divulgations du rapport annuel.

En outre, plusieurs autres sociétés cotées ont publié des annonces pour clarifier que leur activité principale ne concerne pas le domaine de l’aérospatiale commerciale.

Aerospace Engineering (航天工程) a annoncé que les produits et technologies de la société sont principalement utilisés dans le domaine de l’utilisation propre et efficace du charbon ; les clients sont principalement des entreprises chimiques ; et qu’il ne s’agit pas d’activités liées à l’aérospatiale commerciale et à l’aérospatiale. Northern Navigation (北方导航) a indiqué que certains sites web et forums boursiers ont classé les actions de la société dans le secteur de l’aérospatiale commerciale ; la société n’a jamais publié d’annonce pertinente ; et qu’elle n’a pas d’activité liée au domaine de l’aérospatiale commerciale, et n’a pas non plus obtenu de commandes correspondantes. Xinghuan Technology (星环科技) a indiqué que la société ne mène en réalité pas d’activités d’aérospatiale commerciale et qu’elle n’a aucun lien avec Shanghai Xinghuan Juneng Technology Co., Ltd. (上海星环聚能科技有限公司).