Securities Times : Ne pas laisser les « petites commandes » épuiser la crédibilité du marché des capitaux

Ces derniers temps, le marché A-actions a souvent vu apparaître des « petits récits d’ordres ». Une rumeur d’ordre dont l’origine est inconnue, une annonce de coopération formulée de manière vague, et cela suffit à faire bondir les cours. Une fois la fièvre retombée, les prix chutent rapidement à nouveau ; de nombreux investisseurs y ont donc perdu lourdement.

L’ordre est, à l’origine, une expression réelle de la solidité opérationnelle d’une entreprise et de la conjoncture favorable du secteur. Un gros ordre solide et conséquent constitue à la fois un appui fiable aux performances de l’entreprise, un signal positif pour l’amélioration de l’industrie, et encore une source d’alimentation en confiance pour le marché des capitaux. Mais lorsque l’ordre est emballé sous forme de « petit récit », et qu’il circule par des méthodes visant à amplifier, à rester vague et à sortir des citations de leur contexte, il se trouve déformé en outil de spéculation à court terme : il induit alors le marché en erreur sur les anticipations et pollue l’écosystème d’investissement.

Si les « petits récits d’ordres » peuvent se propager rapidement, c’est à la fois lié au fait que la vitesse de diffusion de l’information sur le marché s’accélère et que l’humeur des investisseurs s’enflamme facilement ; cela reflète aussi un sujet d’actualité : exiger une divulgation d’informations plus transparente et une orientation des attentes plus opportune. À l’ère d’une diffusion rapide de l’information, comment faire courir les voix faisant autorité avant les rumeurs, comment remplacer les récits vagues par la réalité, et comment faire gagner le jugement rationnel face aux comportements émotionnels et à la course à la tendance, voilà des questions que toutes les parties prenantes du marché doivent traiter ensemble.

Pour préserver un environnement de marché clair et ordonné, il faut mobiliser plusieurs acteurs dans le même sens. Les sociétés cotées doivent s’en tenir à l’authenticité, à la précision et à l’exhaustivité dans la divulgation de l’information ; publier rapidement et conformément les annonces relatives aux commandes importantes ; répondre activement aux rumeurs du marché, afin de rétablir les faits, en s’appuyant sur une gestion solide et une gouvernance transparente pour consolider la base de la confiance. Les institutions et les médias doivent renforcer leur jugement professionnel : sans dramatiser, sans suivre aveuglément, sans spéculer, pour transmettre ensemble des voix rationnelles. Du côté de la régulation, il faut continuer à renforcer le contrôle en cours et après coup ; corriger rapidement les informations trompeuses et les comportements non conformes, afin de maintenir un ordre équitable du marché. Pour les investisseurs, il faut encore plus « garder l’œil ouvert » et conserver sa stabilité. Face à la pluie de « messages d’ordres », il faut consulter davantage les annonces et écouter moins les rumeurs ; distinguer davantage l’essentiel et poursuivre moins les tendances ; vérifier si l’ordre comporte un contrat officiel, s’il correspond au cœur de métier de l’entreprise et s’il existe une base solide pour l’exécution, afin de ne pas être perturbé par les fluctuations à court terme et de rester sur la voie de l’investissement axé sur la valeur.

Les fondations du marché des capitaux reposent sur le réel et la confiance ; la croissance des entreprises de qualité dépend de l’exécution sur le terrain et de la performance. Ne laissez pas les « petits récits d’ordres » puiser à l’avance dans la confiance du marché ; ne laissez pas la spéculation à court terme détourner la trajectoire à long terme. Ce n’est qu’en rendant l’information plus transparente, les anticipations plus stables et l’investissement plus rationnel que les capitaux pourront se diriger vers de véritables entreprises de qualité, avec des performances, de la capacité et des perspectives, et que l’on pourra promouvoir un développement de haute qualité du marché des capitaux.

（Source : Securities Times）