L'industrie de la puissance de calcul bénéficie à nouveau de politiques favorables ! Plusieurs actions à thème ont récemment attiré l'attention des fonds

Le ministère de l’Industrie et des Technologies de l’information annonce le lancement de l’action visant à doter l’informatique ubiquitaire d’une dynamique d’autonomisation pour l’accès équitable, et précise pour la première fois la piste consistant à explorer des activités innovantes telles que les « banques de puissance de calcul » et les « supermarchés de puissance de calcul ».

Des analystes indiquent que la dynamique « hausse à la fois des volumes et des prix » est devenue une caractéristique notable du marché des Token des fournisseurs de grands modèles, et que les systèmes de support de base tels que la puissance de calcul, le réseau et la planification des données pourraient continuer à en bénéficier.

Le MIIT cite pour la première fois les banques de puissance de calcul et les supermarchés de puissance de calcul

Le 2 avril, le bureau du ministère de l’Industrie et des Technologies de l’information a publié la « Notification relative au lancement d’une action spéciale pour promouvoir le développement des PME grâce à une informatique ubiquitaire bénéficiant d’un accès équitable ». Elle propose notamment qu’à la fin de 2028, un système de services d’informatique ubiquitaire bénéficiant d’un accès équitable soit essentiellement mis en place, afin de renforcer davantage les services publics en faveur des applications de puissance de calcul des PME, et de réduire de manière significative les seuils d’accès et d’utilisation de la puissance de calcul pour les PME.

Plus précisément, la « Notification » énonce cinq actions spéciales, notamment l’amélioration de l’allocation des ressources de puissance de calcul, l’offre de services d’informatique ubiquitaire bénéficiant d’un accès équitable, et l’autonomisation des entreprises des secteurs clés. Parmi elles figurent, entre autres, l’encouragement à mettre en place des pools de puissance de calcul dédiés aux PME, la sortie de packs sur mesure intégrant les réseaux de calcul et les réseaux, ainsi que la conduite approfondie d’actions spéciales « calcul en millisecondes » à l’échelle métropolitaine.

Parmi celles-ci, le ministère de l’Industrie et des Technologies de l’information a, pour la première fois, précisé la piste consistant à explorer des activités innovantes telles que les « banques de puissance de calcul » et les « supermarchés de puissance de calcul ». Il s’agit de permettre aux PME de déposer des ressources de puissance de calcul inutilisées, afin de réaliser un usage flexible, grâce à une planification transrégionale et trans-périodique.

La « Notification » encourage aussi les services compétents au niveau local à subventionner des bons de puissance de calcul, des bons de puissance de stockage et des bons de puissance de transport, via des espaces dédiés aux PME sur les plateformes de PME, à l’intention des PME conformes aux orientations industrielles. Elle vise à faire correspondre avec précision la demande des PME et l’offre de ressources de puissance de calcul, et à mettre en place des modes de paiement flexibles, tels que la facturation à la carte-horaire, à la charge-temps et via le calcul par Token.

« Une banque de puissance de calcul et un supermarché de puissance de calcul sont en fait une variante du cloud computing : on transforme la puissance de calcul en ressource, en élément, puis on planifie les ressources de puissance de calcul à travers ces banques et ces supermarchés. Sur cette base, on introduit davantage des concepts commerciaux et financiers. » a expliqué Pan Helin, membre de la commission d’experts en économie des communications du ministère de l’Industrie et des Technologies de l’information.

Il a donné d’autres exemples : par exemple, un supermarché de puissance de calcul permet aux PME d’acheter des produits de puissance de calcul, réalisant ainsi des échanges entre l’offre et la demande de puissance de calcul sur la plateforme ; et, de même, une banque de puissance de calcul permet aux PME de disposer d’un certain quota de puissance de calcul, afin de pouvoir d’abord utiliser puis payer, ou encore d’autoriser les fournisseurs d’offre de puissance de calcul à obtenir un financement-prêt en mettant en gage leur puissance de calcul auprès de la banque de puissance de calcul.

Vers une explosion du volume d’appels de Token

Ces derniers temps, en tant qu’appui central de la commercialisation de l’écosystème des grands modèles et indicateur de tarification, la bonne conjoncture du marché des Token (jetons/termes) progresse durablement à mesure que l’époque des AI Agents arrive.

Le 2 avril, le PDG de Volcano Engine, Tan Dai, a divulgué que l’utilisation quotidienne moyenne de Token du grand modèle Doubao a déjà dépassé 120 mille milliards ; en trois mois, elle a doublé. Par rapport aux données d’il y a deux ans, cela représente une croissance rapide multipliée par 1000, reflétant l’accélération du développement de l’ensemble de l’industrie de l’IA.

En outre, selon les dernières données d’OpenRouter, la plateforme mondiale d’agrégation de grands modèles, la semaine dernière (du 23 au 29 mars), le volume total d’appels des grands modèles d’IA dans le monde s’est établi à 22,7 mille milliards de Token. Parmi eux, le volume d’appels hebdomadaire des grands modèles en Chine s’élève à 9,857 mille milliards de Token, en hausse de 33,94% en glissement mensuel, bien au-delà des 3,007 mille milliards de Token d’appels des grands modèles américains et d’une hausse en glissement mensuel de 1,79%.

À noter que c’est déjà la quatrième semaine consécutive où les grands modèles domestiques dépassent le marché américain.

Le déficit de puissance de calcul s’accélère

Pour Guotai Junan Securities, la conjoncture favorable de la puissance de calcul domestique sur l’ensemble de la chaîne s’accélère, et pourrait conduire à une hausse à la fois des volumes et des prix. Sous la pression de logiques fortes des deux côtés de l’offre et de la demande, on s’attend à ce qu’en 2026 la chaîne de l’industrie de la puissance de calcul entre dans une période de « hausse généralisée de l’inflation sur toute la chaîne ». L’optimisme sectoriel devrait se diffuser progressivement des puces de base vers les segments tels que AIDC, les services de cloud et de puissance de calcul, ainsi que les équipements électriques et serveurs associés, etc.

CITIC Securities indique que « l’entraînement + l’inférence » constitue une double traction, et que la demande de puissance de calcul reste dans une conjoncture très favorable. Avec l’accélération de la mise en œuvre à grande échelle des applications d’IA, on s’attend à ce qu’au premier semestre 2026 la croissance du volume d’appels de Token dépasse nettement les attentes. Par ailleurs, Zhipu GLM5, en raison de l’explosion de la demande dans les scénarios Coding et Agent, a ajusté les prix des packs à la hausse de plus de 30% et, après l’ajustement, les packs se sont rapidement vendus, ce qui vérifie davantage que la configuration offre-demande de puissance de calcul est actuellement plutôt tendue.

China Post Securities estime que la croissance exponentielle du volume d’appels de Token signale que l’élément « données » réalise une boucle fermée de l’offre à la valeur via un mode de tarification. La concurrence entre grands modèles passe ainsi de la rivalité sur les capacités à la rivalité sur les volumes d’utilisation. Et comme les infrastructures d’IA constituent l’élément clé permettant de soutenir l’expansion de l’ampleur des appels, cela implique que les systèmes de support de base, tels que la puissance de calcul, le réseau et la planification des données, doivent aussi se développer en parallèle, voire de manière anticipée. Ils en tireront pleinement profit à mesure que la demande de Token continuera d’augmenter.

Plusieurs actions conceptuelles attirent l’attention des capitaux

D’après le tri des « thèmes chauds » d’Oriental Fortune, sur le marché A-shares, il y a actuellement près de 30 actions liées au concept de location de puissance de calcul, pour une capitalisation totale supérieure à 3000 milliards de yuans. Cho Cheng Data arrive en tête avec un volume de 721 milliards, tandis que 9 actions, dont Donghua Software, Dongfang Guoxin, Litong Electronics et Meili Cloud, ont chacune une capitalisation boursière supérieure à 100 milliards.

Depuis le début de l’année, la tendance des actions liées à la location de puissance de calcul a divergé : plus de la moitié des actions conceptuelles enregistrent une hausse de cours, avec un gain moyen de plus de 12%. Parmi elles, le cours de Litong Electronics a bondi de 1,26 fois ; Dian Guang Technology a augmenté de plus de 96% et occupe la deuxième place ; Meili Cloud a progressé de plus de 70% ; et Dawei Technology et Dongfang Guoxin et Aike Lan ont également tous affiché une hausse supérieure à 30%.

Côté capitaux, d’après Oriental Fortune Choice, sur le mois écoulé, 6 actions conceptuelles liées à la location de puissance de calcul ont obtenu des achats nets via financement. Parmi elles, Cho Cheng Data et Dongfang Guoxin ont respectivement reçu des apports de capitaux à effet de levier de 2,57 milliards de yuans et 2,43 milliards de yuans. Hongxin Electronics a bénéficié de l’achat agressif par des investisseurs financés à hauteur de 1,11 milliard de yuans, tandis que la valeur des achats nets d’actions financées de Hongbo Shares s’élève à environ 25,48 millions de yuans.

（Source : Centre de recherche d’Oriental Fortune）