Ces graphiques montrent que les fissures sur le marché boursier s'élargissent

Par Lawrence G. McMillan

 Les indicateurs techniques du S&P 500 pointent vers un affaiblissement supplémentaire 

 L’indice S&P 500 SPX est en tendance baissière et a franchi plusieurs niveaux de support. Il a finalement clôturé en dessous de son -4<sigma> « ruban de Bollinger modifié », ce qui a finalement mis en place un signal d’achat par bande de volatilité McMillan (lettre verte « B » sur le graphique SPX ci-dessous). 

 Le signal d’achat par bande de volatilité McMillan restera en vigueur jusqu’à ce que SPX atteigne soit son objectif (la bande +4<sigma>), soit clôture en dessous de son stop (la bande -4<sigma>). SPX n’a pas clôturé au-dessus de 6,615, le stop Chandelier pour les ventes à découvert (du SPX). Il y a encore une résistance dans la zone 6,615-6,670, incluant la moyenne mobile 20 jours en baisse, la moyenne mobile 200 jours, et une résistance provenant d’avant dans le mois de mars. Le graphique SPX reste en tendance baissière. 

 Les ratios put-call “actions seulement” continuent d’établir de nouveaux sommets. Le rythme de la hausse a ralenti au cours des deux derniers jours puisque SPX a rebondi, mais ceux-ci ne donneront des signaux d’achat que lorsqu’ils se retourneront et commenceront à repartir à la baisse. 

 Sur une note plus positive, la largeur a été suffisamment forte pour que les deux oscillateurs de largeur soient désormais sur des signaux d’achat. Ceci dit, nous allons attendre la semaine prochaine avant d’envisager de mettre en œuvre ce nouveau signal d’achat. 

 Les nouveaux plus bas continuent de dépasser les nouveaux plus hauts à la NYSE, de sorte que cet indicateur reste baissier. 

 La tendance du signal de vente de VIX (pour les actions) demeure en place. La construction des produits dérivés de volatilité conserve également une perspective baissière pour les actions. Tant que cette construction ne s’améliore pas, nous ne prendrons pas de positions alignées avec les nombreux signaux d’achat « spike peak » de VIX. 

 En résumé, le rebond en territoire survendu du S&P 500 a été vigoureux, mais il semble s’être arrêté avant la moyenne mobile 20 jours en baisse. Cependant, les choses évoluent vite ces jours-ci, donc il pourrait y avoir des surprises dans un sens comme dans l’autre. Nous prendrons de nouveaux signaux au fur et à mesure qu’ils se présenteront, mais avec prudence. 

 Nouvelle recommandation : signal d’achat par bande de volatilité McMillan 

 Comme indiqué ci-dessus, un nouveau signal d’achat par bande de volatilité McMillan s’est produit. SPX a clôturé en dessous de la « bande de Bollinger modifiée » -4<sigma> (mBB) à plusieurs reprises, puis, le 31 mars, il a clôturé au-dessus de la mBB -3<sigma>. Cela a créé un signal d’achat mBB « classique », mais nous ne les négocions pas. Puis, le 1er avril, SPX a poursuivi sa hausse, et cela a confirmé le signal d’achat MVB 

 Acheter 1 SPY (May 1) à l’intraday “at-the-money” call et vendre 1 SPY (May 1) call avec un prix d’exercice de 25 points plus élevé. 

 Cette position a un objectif correspondant à SPX en trading sur la bande +4<sigma>. Elle serait stoppée si SPX devait clôturer à nouveau en dessous de la bande -4<sigma>. 

 Surveiller H&R Block 

 Il s’agit d’une recommandation répétée de la semaine dernière. L’action HRB (HRB) est en forte tendance baissière depuis la fin de la dernière saison fiscale. Récemment toutefois, le schéma de son graphique a formé un double creux et les actions tentent de franchir à la hausse la résistance située à 32,50 $. Peut-être que la saison fiscale 2026 apportera une aide, même si on aurait pensé que cela serait déjà intégré au prix de l’action. Quoi qu’il en soit, si HRB peut effectivement franchir 32,50 $ sur une base de clôture, alors nous agirons sur ce signal d’achat par ratio put-call. 

 Si HRB clôture au-dessus de 32,50 $, alors acheter 3 HRB (17 avr.) 30 calls conformément au marché. 

 Nouvelle recommandation : SFL Corp. 

 Les prix des options sur SFL (SFL) sont relativement bon marché, surtout ceux de maturités intermédiaires. C’est le genre de situation dans laquelle nous aimons acheter des straddles - acheter à la fois un put et un call. Ensuite, si l’action fait un mouvement suffisamment important dans l’une ou l’autre direction, nous pouvons réaliser un profit. 

 Cette action s’est récemment redressée, passant de moins de 7 $ à plus de 11 $. Ce mouvement de quatre points a pris environ quatre mois. D’autres périodes de quatre mois ont produit des mouvements tout aussi importants (voir le graphique ci-joint de SFL). Cette semaine, le straddle à cinq mois a été tarifé à environ 1,75 $. C’est ce qui rend ces options relativement bon marché et crée le cadre pour un profit si l’action continue de bouger comme elle l’a fait dans le passé. 

 Acheter 4 SFL (21 août) 10 calls et acheter 4 SFL (21 août) 10 puts à un prix de straddle de 1,75 $ ou moins. 

 Action de suivi : 

 Tous les stops sont des stops de clôture “mentaux”, sauf indication contraire. 

 Nous utilisons une procédure de “rolling” standard pour nos spreads SPY : Dans tout spread vertical bull ou bear, si le sous-jacent touche le strike court, alors on roule l’ensemble du spread. Ce serait un roll vers le haut dans le cas d’un bull spread de call ou un roll vers le bas dans le cas d’un bear put spread. Rester sur la même échéance et garder la même distance entre les strikes sauf instruction contraire. 

 Aussi, pour les options longues “en direct”, rouler si elles deviennent de 8 points dans la monnaie. 

 Long 1 TSEM (17 avr.) 190 call et short 1 TSEM (17 avr.) 205 call : rouler vers le haut et sortir des deux côtés, de 15 points chacun, si TSEM (TSEM) cote à 205. 

 Long 6 AAL (17 avr.) 10,5 puts : vendre ces puts AAL (AAL) maintenant puisque le ratio put-call s’est retourné et est passé à un signal d’achat. 

 Long 1 BKR (17 juil.) 65 call et long 1 BKR (17 juil.) 60 put : rouler le call BKR (BKR) vers le haut à 75 et rouler le put vers le bas à 50. 

 Long 2 ARKK (17 avr.) 74 calls : Nous conserverons les calls tant que le ratio put-call pondéré pour ARKK ARKK reste sur un signal d’achat. 

 Long Buy 2 SPY (17 avr.) 666 puts et short 2 SPY (17 avr.) 615 : utiliser une clôture de retour au-dessus de 6,615 sur SPX comme stop suiveur. 

 Long 2 KMX (17 avr.) 42,5 puts : Nous conserverons tant que le ratio put-call pondéré pour CarMax (KMX) reste sur un signal de vente. 

 Tous les stops sont des stops de clôture “mentaux”, sauf indication contraire. 

 Envoyer les questions à : lmcmillan@optionstrategist.com. 

 Lawrence G. McMillan est président de McMillan Analysis, un conseiller en investissement et en trading de matières premières enregistré. McMillan peut détenir des positions dans des valeurs recommandées dans ce rapport, à titre personnel et dans les comptes de ses clients. Il est un trader expérimenté et gestionnaire de fonds, et il est l’auteur de « Options as a Strategic Investment ». www.optionstrategist.com 

 (c)McMillan Analysis Corporation est enregistrée auprès de la SEC en tant que conseiller en investissement et auprès de la CFTC en tant que conseiller en trading de matières premières. Les informations contenues dans cette newsletter ont été soigneusement compilées à partir de sources jugées fiables, mais l’exactitude et l’exhaustivité ne sont pas garanties. Les dirigeants ou administrateurs de McMillan Analysis Corporation, ou les comptes gérés par des personnes telles que celles-ci, peuvent détenir des positions dans les titres recommandés dans le conseil. 

 -Lawrence G. McMillan 

 Ce contenu a été créé par MarketWatch, qui est exploité par Dow Jones & Co. MarketWatch est publié de manière indépendante des flux Dow Jones Newswires et du Wall Street Journal. 

(END) Dow Jones Newswires

04-02-26 1743ET

Copyright © 2026 Dow Jones & Company, Inc.