Wall Street Journal Breakfast FM-Radio | 3 avril 2026

華見早安之声

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Aperçu du marché

Trump s’est adressé à l’ensemble des États-Unis sans fournir de calendrier de cessez-le-feu et a proféré des menaces de nouvelles frappes contre des infrastructures iraniennes. Les actions américaines ont donc ouvert en baisse. Par la suite, la nouvelle d’un projet de protocole relatif au corridor d’Hormouz en Iran a propulsé la hausse extrêmement juste de l’S&P et du Nasdaq. Le vendredi, le marché américain était fermé pour le Vendredi saint ; la semaine constitue la première semaine de hausse des actions américaines depuis le déclenchement de la guerre Iran–États-Unis.

Le jeudi, l’S&P a progressé de 0,11 %, le Nasdaq de 0,18 %, tandis que le Dow a légèrement reculé de 0,13 %. Sur la semaine, l’S&P a cumulé une hausse de 3,36 %, le Nasdaq de près de 4 %. Les « sept géants » de la technologie ont globalement surperformé le marché, mais Tesla a chuté de plus de 5 % : ses livraisons du T1 ont été inférieures aux attentes. La société de satellites de communication en orbite basse Globalstar a bondi de 13 % ; des informations indiquent qu’Amazon discute d’une acquisition.

Le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans a légèrement baissé à 4,30 %, tandis que celui à 2 ans est resté globalement stable à 3,80 %. Globalement, les rendements des bons du Trésor ont reculé sur la semaine.

Le dollar a augmenté d’environ 0,5 %, effaçant le repli de la veille ; dans la journée, il est même brièvement revenu au-dessus de 100. Le bitcoin a reculé de plus de 4 % par rapport à son plus haut du jour, retombant à 66 000 dollars, puis a rebondi. À la clôture du marché américain, il a chuté de 1,7 % ; l’éther a reculé de 3,2 %.

L’or a baissé de 1,84 %, l’argent d’environ 3 %. Les États-Unis ont annoncé des droits de douane sur l’acier, l’aluminium et le cuivre ; le cuivre (New York) a d’abord bondi jusqu’à 3,8 % au-dessus de son point le plus bas.

Le pétrole WTI a brièvement grimpé jusqu’à près de 15 % dans la journée ; à la clôture, le prix a franchi pour la première fois les 110 dollars depuis 2022. Le prix du Brent au comptant a bondi au-delà de 140 dollars, le plus haut depuis 2008 ; il a fortement augmenté par rapport aux plus de 128 dollars de la veille.

En séance asiatique, le Nasdaq a chuté de plus de 2 % ; les valeurs technologiques ont reculé partout, tandis que les actions pétrole et gaz ont rebondi à contre-courant. Le Hang Seng a brièvement repassé sous 25 000 points. Les actions de grands modèles d’IA ont lourdement reculé, Zhipu a chuté de 15 %.

Actualités

Chine

Des médias étrangers affirment que l’Iran a sollicité la Chine pour obtenir des garanties de sécurité ; si ces garanties peuvent être fournies, les États-Unis, Israël et l’Iran pourraient parvenir à un accord de cessez-le-feu. Ministère des Affaires étrangères : la Chine soutient tous les efforts favorables à la paix.

Wang Yi : l’attaque des États-Unis et d’Israël contre l’Iran viole le droit international ; le Conseil de sécurité de l’ONU ne peut pas légaliser des opérations militaires non autorisées, sinon les conséquences seront infinies.

Les transactions mensuelles de l’immobilier d’occasion à Shanghai reviennent à 30 000 unités après 5 ans, plusieurs projets de logements neufs prévoient de réduire progressivement les remises.

Outre-mer

Trump s’est attribué lui-même : « victoire écrasante » contre la guerre en Iran, et dans les deux à trois prochaines semaines, des frappes extrêmement violentes auront lieu. L’Iran et Oman rédigent un accord de copilotage du corridor d’Hormouz. L’Iran avertit qu’il ne laissera aucun survivant s’il est lancé au sol ; Israël affirme avoir touché des avions de pointe de l’ennemi, tandis que les États-Unis dément. Trump a fait pression en diffusant une vidéo de bombardement d’un pont. Iran : les États-Unis et Israël ne connaissent rien aux capacités de l’Iran ; la guerre ira jusqu’à la reddition de l’ennemi. Les infrastructures technologiques deviennent « le nouveau champ de bataille » ; l’Iran attaque à nouveau le centre de données d’Amazon au Moyen-Orient.

Le Brent au comptant a explosé au-delà de 140 dollars ; la prime du brut américain au comptant a atteint un plus haut historique ; le prix de règlement des contrats à terme a franchi pour la première fois 110 dollars depuis quatre ans. Rapport : la réunion de l’OPEC+ dimanche pourrait augmenter la production afin de faire face à des fluctuations extrêmes du corridor d’Hormouz.

Les États-Unis imposent 25 % de droits de douane sur les produits dérivés acier, aluminium et cuivre, et 100 % sur les médicaments brevetés, mais « exemption » si l’accord est respecté.

Le projet de budget 2027 de Trump se dessine : « grande hausse des dépenses militaires + grandes coupes », le risque de déficit des États-Unis réapparaît.

L’impact de l’IA sur les cols blancs ! En mars, les licenciements d’entreprises américaines ont explosé ; le secteur technologique est la zone la plus touchée.

Microsoft et Google publient des nouveaux modèles d’IA le même jour : la voix, les images et les capacités d’open source local s’y mettent en même temps.

Nvidia installe un « cerveau d’écrevisse » sur des robots ! Le Harness de l’intelligence incarnée arrive.

Rapport : l’objectif de valorisation de l’IPO de SpaceX dépasse les 2 000 milliards de dollars, seulement inférieur aux cinq entreprises de l’indice S&P 500.

Deux ratés consécutifs ! Les livraisons du T1 de Tesla sont en dessous des attentes, le cours de l’action baisse de plus de 5 %.

Le « moment Lehman » du crédit privé ? Blue Owl subit un retrait de fonds épique ; 41 % des investisseurs demandent de se retirer.

Clôture du marché

Bourses occidentales : l’S&P 500 progresse de 0,11 %, à 6 582,69 points ; sur la semaine, il monte de 3,36 %. Le Dow baisse de 0,13 %, à 46 504,67 points ; sur la semaine, +2,96 %. Le Nasdaq monte de 0,18 %, à 21 879,182 points ; sur la semaine, +4,45 %. L’indice STOXX 600 en Europe clôture en baisse de 0,18 %, à 596,63 points.

Marché A : l’indice de Shanghai clôture à 3 919,29 points, en baisse de 0,74 %. L’indice des composantes de Shenzhen clôture à 13 486,94 points, en baisse de 1,60 %. L’indice ChiNext clôture à 3 172,65 points, en baisse de 2,31 %.

Marché obligataire : le rendement des obligations d’État américaines de référence à 10 ans baisse de 1,37 point de base, à 4,3049 % ; sur la semaine, -12,29 points de base. Le rendement des bons du Trésor à 2 ans baisse de 0,47 point de base, à 3,7963 % ; sur la semaine, -11,56 points de base.

Matières premières : le contrat à terme de pétrole brut WTI de mai clôture en hausse de 11,40 %, à 111,54 dollars/baril. Le Brent de juin clôture en hausse de 7,78 %, à 109,03 dollars/baril. L’or au comptant baisse de 1,84 %, à 4 670,80 dollars/once. L’argent au comptant baisse de 2,79 %, à 72,9814 dollars/once.

Détails des actualités

Général mondial

Chine

Des médias étrangers affirment que l’Iran a sollicité la Chine pour obtenir des garanties de sécurité ; si ces garanties peuvent être fournies, les États-Unis, Israël et l’Iran pourraient parvenir à un accord de cessez-le-feu. Ministère des Affaires étrangères : la Chine soutient tous les efforts favorables à la paix. Le porte-parole du ministère des Affaires étrangères, Mao Ning, déclare que depuis l’éclatement de la guerre en Iran, la Chine s’est toujours activement engagée à promouvoir la paix et à arrêter les combats. La Chine soutient tous les efforts favorables à la paix ; nous souhaitons aussi renforcer la communication et la coordination avec toutes les parties afin de continuer à jouer un rôle en vue du rétablissement de la paix dans la région du Moyen-Orient.

Wang Yi : l’attaque des États-Unis et d’Israël contre l’Iran viole le droit international ; le Conseil de sécurité de l’ONU ne peut pas légaliser des opérations militaires non autorisées, sinon les conséquences seront infinies. Wang Yi, lors d’un appel téléphonique avec le ministre des Affaires étrangères saoudien, a déclaré que la question du passage du détroit d’Hormouz est une manifestation de débordement de cette guerre ; tant que la guerre ne s’arrête pas, le détroit restera instable. La priorité absolue est de se concentrer sur un cessez-le-feu et l’arrêt des combats aussi rapides que possible ; lors d’un appel téléphonique avec le ministre des Affaires étrangères allemand, il a déclaré que la souveraineté et la sécurité des pays du Golfe devraient être respectées, que les civils et les objectifs non militaires doivent bénéficier des protections nécessaires, et que la sécurité des voies navigables ainsi que l’énergie et les infrastructures doivent également être garanties.

Les transactions mensuelles de l’immobilier d’occasion à Shanghai (y compris commercial) reviennent à 30 000 unités après 5 ans, et plusieurs projets de nouveaux logements prévoient de réduire progressivement les remises. En mars, les signatures en ligne cumulées de l’immobilier d’occasion de Shanghai (y compris commercial) atteignent 31 215 unités, battant d’un coup le record le plus élevé depuis mars 2021. D’après des analyses d’experts, l’ardeur du marché des logements d’occasion en mars a stimulé l’émergence d’une grande quantité d’acheteurs potentiels de logements neufs ; les vendeurs de logements d’occasion devraient par la suite entrer sur le marché pour acheter des logements neufs, offrant un soutien solide aux transactions d’avril. À mesure que l’offre se poursuit en avril, les transactions devraient franchir davantage, et la chaleur dépassera forcément celle de mars.

Outre-mer

Trump s’autoproclame : « victoire écrasante » obtenue contre la guerre en Iran ; dans les deux à trois prochaines semaines, des frappes extrêmement violentes seront menées. Le président des États-Unis, Trump, a prononcé un discours, s’attribuant lui-même « une victoire rapide, décisive et écrasante » contre la guerre en Iran. Une fois le conflit terminé, le détroit d’Hormouz s’ouvrira naturellement. Dans les deux à trois prochaines semaines, des frappes extrêmement violentes seront menées contre l’Iran

• « Aucun signal de baisse de tension clair », la marché « est très déçu ». Le marché espérait que le discours télévisé national de Trump dissiperait les tensions, mais il a finalement reçu une escalade de menaces : il a annoncé que dans les deux à trois prochaines semaines, il lancerait contre l’Iran des « frappes extrêmement violentes ». Des institutions comme Nomura et la NAB ont toutes indiqué que le discours n’a pas envoyé de signal clair de désescalade ; la situation de blocus du détroit d’Hormouz est difficile à résoudre à court terme, et la pression sur les prix mondiaux du pétrole au niveau élevé pourrait se poursuivre jusqu’à la fin du mois d’avril. Le discours de Trump est « vraiment décevant ».

L’Iran et Oman rédigent un accord de copilotage du détroit d’Hormouz ; les Émirats arabes unis disent être prêts à participer aux garanties de sécurité de la navigation dans le détroit. Le vice-ministre des Affaires étrangères iranien déclare que les activités de navigation des navires passant par le détroit d’Hormouz doivent se faire dans le cadre de la supervision et de la coordination conjointes de l’Iran et d’Oman ; l’accord vise à assurer un passage sûr et sécurisé. Après son discours, les trois principaux indices américains ont basculé brièvement dans le vert ; le Brent est revenu pour l’essentiel de plus de la moitié de la hausse.

Deux des avions américains électroniques de guerre les plus avancés sont arrivés sur une base en Grèce ; le ministre américain de la Défense ordonne au chef d’état-major de l’armée de « démissionner et de prendre sa retraite immédiatement ». Deux avions de guerre électronique EA-37B de l’armée américaine sont arrivés jeudi après-midi à la base de la baie de Souda, située sur l’île grecque de Crète. Le Commandement central des États-Unis avait auparavant confirmé que l’EA-37B a été déployé pour la première fois dans l’opération « colère épique » contre l’Iran.

L’Iran avertit qu’il ne laissera aucun survivant s’il lance une guerre au sol ; il dit avoir touché des avions de combat avancés ; Israël nie ; Trump fait pression avec des vidéos de bombardement d’un pont. Le commandant en chef des forces armées iraniennes demande de « surveiller avec la plus grande vigilance et le plus grand doute » les mouvements américano-israéliens et de riposter au moment approprié ; côté iranien, on affirme que frapper durement les cibles industrielles et militaires liées aux États-Unis et à Israël constitue un avertissement, et si l’Iran est attaqué à nouveau sur ses installations industrielles, la riposte sera encore plus sévère. Trump fait pression avec une vidéo montrant la destruction du « plus grand pont » d’Iran pour parvenir à un accord ; le ministre des Affaires étrangères iranien dit qu’il ne se rendra pas. Côté israélien, on affirme que le responsable du secteur pétrolier de l’Iran a été tué lors d’une frappe aérienne ; un commandant de l’unité de missiles iraniens a également été tué. Le secrétaire général de l’ONU avertit que la guerre pourrait engloutir tout le Moyen-Orient, et qu’ils se trouvent au bord d’une guerre plus vaste. Macron dit qu’une « libération » du détroit d’Hormouz par l’action militaire est « irréaliste ».

Gravement blessé, Harazi ; son épouse tuée ; à peine les paroles de Trump terminées, un missile iranien s’est dirigé vers Israël, tandis que l’armée américaine dépêche des avions de chasse d’attaque supplémentaires au Moyen-Orient !

Trump se vante officiellement d’avoir obtenu une « victoire écrasante » contre l’Iran, promet de détruire la marine iranienne et de frapper les installations pétrolières à tout moment, tout en menaçant de contrôler le détroit d’Hormouz ; l’Iran envoie immédiatement des missiles vers Israël en riposte. Les informations choquent les marchés mondiaux : le pétrole international bondit brusquement de plus de 5 %, tandis que l’or et l’argent s’effondrent tous deux. L’armée américaine augmente en même temps le déploiement d’avions d’attaque A-10, visant les goulots du détroit d’Hormouz.

Menaces de Trump envers l’Europe : s’ils ne participent pas à la protection conjointe, ils arrêteront l’aide aux armes à l’Ukraine. Le mois dernier, Trump avait déjà utilisé le fait de couper l’aide en armements ukrainiens comme levier pour forcer les alliés européens à rejoindre l’opération de protection du détroit d’Hormouz : ce jeu diplomatique sur deux fronts met à nu les fissures dans la relation entre alliés. Le secrétaire général de l’OTAN, Rutte, intervient en urgence, ce qui permet de faire adopter une déclaration conjointe par le Royaume-Uni, la France et l’Allemagne le 19 mars pour sauver la situation. Toutefois, l’approvisionnement en armes reste incertain ; Trump a même déclaré envisager de quitter l’OTAN, et le pacte transatlantique fait face à une crise de confiance sans précédent.

Iran : les États-Unis et Israël ne savent rien des capacités de l’Iran ; la guerre ira jusqu’à la reddition de l’ennemi. Le porte-parole du Commandement central de Khatam al-Anbiya indique que la compréhension de l’armée et des équipements militaires de l’Iran par les États-Unis et Israël n’est pas complète ; les capacités puissantes ayant une importance stratégique pour l’Iran ne sont pas connues. L’ennemi devra subir des « actions plus destructrices, à plus grande échelle et plus dommageables ». Un conseiller aux affaires étrangères du Guide suprême iranien indique que le détroit d’Hormouz restera fermé à jamais aux ennemis du peuple iranien.

Les infrastructures technologiques deviennent « le nouveau champ de bataille » ; l’Iran attaque à nouveau le centre de données d’Amazon au Moyen-Orient. Jeudi, l’Iran déclare avoir frappé un centre de calcul dans le cloud d’Amazon situé à Bahreïn lors de la 90e opération militaire, liée à des activités d’espionnage. Début mars, Amazon avait déjà signalé que des centres de données dans des régions du Golfe, notamment à Bahreïn, avaient été visés. Mardi, l’Iran a averti que si des officiers de haut rang étaient assassinés, il frapperait 18 entreprises américaines, y compris plusieurs grands groupes technologiques.

Le ministre des Affaires étrangères de Bahreïn affirme que le Conseil de sécurité de l’ONU devrait voter vendredi sur l’ouverture du détroit d’Hormouz ; le ministre britannique des Affaires étrangères affirme que 40 pays appellent au rétablissement inconditionnel du passage. Jeudi, lorsqu’il a parlé au ministre des Affaires étrangères de Bahreïn Zayani au téléphone, Wang Yi a déclaré que l’action du Conseil de sécurité de l’ONU devrait contribuer à apaiser la situation, à arrêter la guerre et à reprendre les pourparlers, et qu’elle ne devrait pas cautionner des actes de guerre illégaux, ni enflammer davantage la situation. Le ministre britannique des Affaires étrangères indique que 40 pays présents à la réunion jeudi appellent à rouvrir immédiatement et sans conditions le détroit d’Hormouz. Le secrétaire général de l’Organisation maritime internationale, lors de la réunion, a déclaré que le détroit « n’est pas praticable » ; il est urgent de trouver des solutions diplomatiques, pragmatiques, neutres et des actions internationales coordonnées.

En contournant complètement le détroit d’Hormouz, les pays du Golfe envisagent de construire de nouveaux pipelines. La menace iranienne pour le détroit d’Hormouz continue de s’intensifier ; les pays producteurs de pétrole du Golfe font passer le plan de « construction de canalisations en détour » de l’hypothèse stratégique à l’agenda opérationnel. Le pipeline est-ouest de 1 200 kilomètres en Arabie saoudite peut détourner quotidiennement 7 millions de barils de pétrole brut, devenu une référence ; Abou Dhabi dispose aussi d’un plan de second pipeline vers le port de Fujairah. Toutefois, le coût de construction de la nouvelle ligne atteint 5 à 20 milliards de dollars ; les risques de sécurité et les jeux politiques multinationaux sont tout aussi difficiles.

Le chenal principal d’Hormouz étant bloqué, des navires font en masse le détour pour « payer le passage » via l’île iranienne de Larak. Selon la CCTV, le Parlement iranien a adopté une loi visant à imposer des péages aux navires passant par le détroit d’Hormouz ; les États-Unis, Israël et les pays sous sanctions interdisent directement les navires. Dans le même temps, les pétroliers font en masse le détour via l’île iranienne de Larak pour « acheter le droit de passage ». La « ligne vitale » de plusieurs millions de barils de pétrole par jour dans le monde fait face à un triple choc : coûts, conformité et chaîne d’approvisionnement.

Pénurie au comptant ! Le prix du Brent au comptant s’envole au-delà de 140 dollars ; la prime du pétrole brut américain au comptant atteint un plus haut historique ; le prix de règlement des contrats à terme franchit pour la première fois 110 dollars depuis quatre ans. Les prix des étalons mondiaux de pétrole physique : mercredi, le Brent au comptant est monté jusqu’à 141,37 dollars le baril, nouveau plus haut depuis 2008. Le WTI a bondi de 13,8 % sur une journée ; le prix de règlement a franchi pour la première fois 110 dollars depuis 2022. Le discours ferme de Trump a brisé les attentes du marché d’une fin prochaine des hostilités ; combiné à la limitation du transport dans le détroit d’Hormouz, l’écart des prix des mois proches a atteint un record historique ; les signaux de tension sur l’offre montent rapidement.

Rapport : la réunion de l’OPEC+ dimanche pourrait augmenter la production pour faire face à des fluctuations extrêmes du détroit d’Hormouz. Les huit membres clés de l’OPEC+ tiendront dimanche une réunion, au cours de laquelle il pourrait être discuté d’une hausse supplémentaire des quotas de production de pétrole. Selon un rapport citant des personnes informées, l’impact réel de cette mesure sur l’offre serait limité ; il s’agirait davantage d’une position symbolique, préparant à l’avance un éventuel soulagement des restrictions d’exportation via le détroit d’Hormouz.

Officialisation : les États-Unis imposent 25 % de droits de douane sur les produits dérivés en acier, aluminium et cuivre, et 100 % sur les médicaments brevetés, mais « exemption » si l’accord est respecté. Un communiqué de la Maison-Blanche indique qu’en vertu de l’article 232 de la loi commerciale de 1962, des droits de douane de 50 % sont maintenus sur les produits entièrement fabriqués à partir d’acier importé, d’aluminium et de cuivre ; des produits dont la teneur en acier, aluminium ou cuivre ne dépasse pas 15 % sont exemptés. En vertu de la même disposition, des droits de 100 % sont imposés sur les médicaments importés disposant de brevets et sur les composants pharmaceutiques ; si les médicaments proviennent de pays/régions comme l’Union européenne, ayant signé un accord commercial avec les États-Unis, des droits de douane de 15 % correspondant à l’accord s’appliquent ; si les entreprises ont signé un accord de tarification par la clause de la nation la plus favorisée et un accord de production de relocalisation, aucune taxe ne s’applique jusqu’en 2029.

Le projet de budget 2027 de Trump se dessine : « grande hausse des dépenses militaires + grandes coupes », le risque de déficit des États-Unis remonte. Le projet vise à augmenter fortement les dépenses de défense, de moins de 1 000 milliards de dollars pour l’exercice en cours à 1 500 milliards de dollars ; il actualise aussi les prévisions de déficit pour les dix prochaines années, actuellement estimées à environ 1 600 milliards de dollars. Le gouvernement prévoit également de verser un « dividende de droits de douane » de 2 000 dollars par contribuable, mais cette proposition a déjà rencontré de la résistance au sein du Congrès. L’année électorale ajoute encore des difficultés à la profonde réduction de personnel du gouvernement : actuellement, la plupart des autorisations de fonds des organismes gouvernementaux sont valables jusqu’au 30 septembre ; si une réduction importante est imposée, elle pourrait déclencher une crise de fermeture du gouvernement un mois avant les élections à mi-mandat.

L’impact de l’IA sur les cols blancs ! En mars, les licenciements d’entreprises américaines ont explosé ; le secteur technologique est la zone la plus touchée. En mars, les entreprises américaines ont annoncé des licenciements de 60 620 personnes, soit une hausse de plus de 25 % par rapport à février. Le secteur technologique mène avec 18 720 licenciements, soit +24 % en rythme annuel. L’IA est listée comme première raison des licenciements, représentant un quart des annonces de licenciements dans l’ensemble du secteur ; la pression sur les postes de cols blancs augmente.

Microsoft et Google publient des nouveaux modèles d’IA le même jour : la voix, les images et les capacités d’open source local sont au rendez-vous. Microsoft et Google lancent aujourd’hui en même temps une nouvelle génération de modèles d’IA. Microsoft publie la série de modèles MAI, couvrant la transcription de la parole, la génération vocale et l’image à partir de texte, et accélérera l’accès aux écosystèmes de produits tels que Copilot. Google lance, de son côté, le modèle open source Gemma4, permettant une exécution locale, avec des capacités de raisonnement, de génération de code et de multimodalité, sous licence Apache2.0. Les deux sociétés poursuivent la mise à niveau de leurs capacités en IA, et les cas d’usage se développent davantage.

Nvidia met un « cerveau d’écrevisse » sur des robots ! Le Harness de l’intelligence incarnée arrive. Nvidia lance en open source le framework de contrôle de robots CaP-X, permettant aux grands modèles d’écrire du code Python sur place pour contrôler des robots ; les codes fonctionnels sont automatiquement enregistrés dans une base de compétences transmodales. Basé sur ce framework, CaP-Agent0 affiche une réussite qui égale et même dépasse des experts humains sur plusieurs tâches. Jim Fan, directeur général des robots chez Nvidia, affirme que l’ère des robots agents est désormais arrivée. CaP-X marque le lancement officiel de l’« ère Harness » qui appartient au domaine des robots.

Rapport : l’objectif de valorisation de l’IPO de SpaceX dépasse 2 000 milliards de dollars, seulement inférieur aux cinq entreprises de l’indice S&P 500. SpaceX devrait devenir la plus grande introduction en bourse de l’histoire ; elle a relevé l’objectif de valorisation de son IPO à plus de 2 000 milliards de dollars. Si la valorisation de SpaceX dépasse 2 000 milliards de dollars, cela signifie qu’en quelques mois seulement, la valorisation augmenterait d’environ deux tiers. Une valorisation de 2 000 milliards de dollars place SpaceX juste derrière Nvidia, Apple, Alphabet, Microsoft et Amazon.

Deux déceptions consécutives ! Les livraisons du T1 de Tesla sont inférieures aux attentes, le cours de l’action chute de plus de 5 %. Tesla a livré 3,58 millions de véhicules au premier trimestre, en dessous des attentes moyennes des analystes compilées par Bloomberg (3,72 millions), l’un des trimestres les plus faibles en termes de performance ces dernières années. La production totale de voitures s’élève à 4,08 millions, en hausse de 13 %, au-dessus des 3,88 millions attendus. L’écart entre la production et les livraisons implique une accumulation de stocks, ou reflète une pression sur la demande finale.

Le « moment Lehman » du crédit privé ? Blue Owl subit un retrait de fonds épique ; 41 % des investisseurs demandent de se retirer. Plus de 4 milliards de dollars de demandes de rachat n’ont pu être honorées ! Deux fonds de crédit privé de Blue Owl ont reçu de très nombreuses demandes de retrait de capitaux : la part des demandes de rachat OCIC atteint 21,9 % ; pour les demandes de rachat OTIC, axées sur le secteur technologique, elle monte à 40,7 %. Les demandes de rachat sont principalement pilotées par des institutions ; le taux de rachat parmi les principales institutions établit un record. Blue Owl a décidé d’exécuter un rachat sur offre plafonné à 5 %.

Sélection de rapports de recherche

Le prix élevé du pétrole, le crédit privé, la bulle IA… quelle sera la dernière paille qui fera basculer l’économie américaine ? Le blocage du détroit d’Hormouz fait grimper les prix du pétrole au Moyen-Orient vers 150 dollars ; la pression de rachats dans le marché du crédit privé augmente brutalement, et l’alarme de « moment Lehman » retentit ; la vague d’investissements de mille milliards dans l’IA commence à s’essouffler. La consommation du segment à faible revenu aux États-Unis approche de l’effondrement : ces cinq lignes de crise se resserrent vers un même point d’explosion ; et l’espace tampon budgétaire américain est déjà au bord de la limite, de sorte que le jeu de dominos peut s’effondrer à tout moment.

Alors que la guerre au Moyen-Orient s’intensifie, l’or replonge encore : quand le roi de la valeur refuge reviendra-t-il ? Trump affirme que la guerre s’intensifie ; l’or au comptant a d’abord chuté de 3 %. Depuis le début des conflits au Moyen-Orient, le cours de l’or a continué de baisser, avec une baisse d’environ 12 % en mars : la valeur refuge est remise en question. Goldman estime que cette baisse provient de facteurs à court terme comme la reconfiguration des anticipations d’inflation, la revalorisation de la trajectoire des taux et la liquidation forcée de positions, et non d’une défaillance structurelle. Le retour de l’or vers la valeur refuge dépendra d’un repli des taux réels et de l’absorption supplémentaire des positions spéculatives.

Achats d’or par les banques centrales : la fin d’une époque ? UBS indique que la tendance structurelle des achats d’or par les autorités officielles n’a pas changé ; même si le rythme ralentit, les banques centrales restent des acheteurs nets d’or. À mesure que les inquiétudes du marché au sujet de la combinaison « faible croissance + forte inflation » et de la tension géopolitique s’intensifient, la tendance haussière à moyen et long terme de l’or se renforce. Le prix cible de fin d’année de 5 600 dollars est maintenu.

Jusqu’à combien le prix du pétrole peut-il monter avant de déclencher un risque systémique sur le marché ? UBS estime qu’une fois que le prix du pétrole international dépasse 150 dollars/baril et s’y maintient, les marchés américains et mondiaux feront face à un risque systémique significatif : les probabilités de récession et d’ajustements drastiques du marché augmenteront fortement. Le danger à ce seuil réside dans le fait qu’il enclenchera la boucle de rétroaction négative complète : « prix du pétrole élevé → rebond de l’inflation → resserrement de la politique monétaire → détérioration des conditions financières → effondrement de la demande → panique sur le marché ».

Manque de capacité de calcul ! SemiAnalysis décrypte en profondeur : de GPU à la mémoire, jusqu’aux fibres optiques, toute la chaîne d’approvisionnement de l’IA est fortement tendue, avec des prix qui progressent en parallèle. SemiAnalysis indique que l’explosion de la demande pousse à un manque de capacité de calcul : les prix de la mémoire, des GPU et des serveurs IA flambent, et il y a « des prix sans marché » ; les tarifs de location de GPU H100 bondissent de 40 % en seulement cinq mois. L’institution pense que les prix de location de GPU continueront très probablement d’augmenter à court terme. Neocloud commence à maîtriser le pouvoir de négociation, mais les cours des sociétés liées, telles que CoreWeave et IREN, n’ont pas encore reflété ce changement.

Événements denses dans l’aérospatial ! Les États-Unis lancent une mission habitée en orbite lunaire, et la Chine prépare son satellite « Xiong’an n°1 ». Les États-Unis exécutent officiellement la mission habitée en orbite lunaire « Artemis 2 », première en un demi-siècle ; la Chine a réussi à mettre en service plusieurs technologies clés pour son premier satellite « fabriqué à Xiong’an » « Xiong’an n°1 ». La chaîne industrielle du spatial commercial s’accélère. Par ailleurs, Amazon prévoit d’acquérir Globalstar pour défier SpaceX ; la Chine accélère ses déploiements en capacité de calcul dans l’espace et en fusées commerciales.

Macro domestique

Le « Qiushi » publie deux articles pour « stabiliser les anticipations » : comment les politiques immobilières se concrétisent-elles ? Le « Rapport sur le travail du gouvernement » fixe le ton : « accentuer la stabilité du marché immobilier ». Au premier trimestre, le « Qiushi » a publié deux articles soulignant l’importance de stabiliser les anticipations sur le marché immobilier ; « stabiliser le marché » est l’objectif central de la politique en 2026. Les politiques côté demande combinées aux politiques démographiques seront une priorité. Les idées côté offre « contrôler l’augmentation, réduire les stocks, optimiser l’offre » se poursuivent. En outre, des politiques d’accompagnement liées à la rénovation urbaine devraient aussi être mises en œuvre plus vite.

Fujian : explorer et promouvoir le « calcul dans la mer » afin d’accélérer la création d’une nouvelle voie pour l’économie marine. Fujian accélère la construction de la zone de démonstration pour l’économie marine Fuzhou–Xiamen. La réunion souligne qu’il faut se concentrer sur des domaines clés comme la « mer numérique », élargir les cas d’application tels que l’interconnexion Mer–Faisceau d’étoiles, et construire conjointement la plateforme générale de « Fujian en mer » ; explorer et promouvoir le « calcul dans la mer » pour accélérer la culture d’une nouvelle voie ; approfondir l’innovation portée par la demande et la concentration industrielle, créer des zones de concentration d’industries marines de haute technologie, et construire de toutes ses forces un système moderne de l’industrie marine.

Sociétés nationales

Les capacités de monétisation de l’IA d’Alibaba et de Tencent sont sous-évaluées par le marché. Le rapport le plus récent de HSBC indique directement que le marché a mal jugé de manière systémique les capacités de monétisation par l’IA d’Alibaba et de Tencent. Le repli des cours des deux sociétés ne vient pas d’un pessimisme sur l’avenir de l’IA, mais d’inquiétudes sur les coûts d’exploitation à court terme. Si elles peuvent capter des parts sur le marché publicitaire, en 2027, leurs revenus pourraient avoir un espace de hausse maximal de 11 %. HSBC maintient une recommandation d’achat ; les hausses implicites des objectifs de cours atteignent respectivement 44 % et 51 %.

Chute brutale du prix de l’or : le vieux joaillier Lao Pu, qui venait juste d’augmenter ses prix, est dans l’embarras. La chute du prix de l’or efface la hausse de l’année dernière ; le vieux joaillier Lao Pu, qui venait de procéder à une hausse de prix de 30 %, se retrouve dans une situation embarrassante. Auparavant, Lao Pu réalisait une forte croissance grâce à la flambée du prix de l’or ; aujourd’hui, l’écart entre ses prix et le prix du marché de l’or s’est creusé à 1 500 yuans. Les boutiques, qui faisaient face à une file d’attente immense, ont vu leurs ventes tomber à un rythme faible. Bien que le fondateur insiste sur le fait que la marque n’est plus liée au prix de l’or, le marché attend de voir si ses techniques artisanales traditionnelles peuvent soutenir l’ambition de hausse des prix.

Le photovoltaïque chinois « coincé » dans le détroit d’Hormouz. Les entreprises photovoltaïques chinoises fortement exposées au marché du Moyen-Orient subissent plusieurs pressions : routes aériennes perturbées, hausse des coûts d’assurance maritime 3 à 5 fois, et risques de retard de livraison sur les projets en construction qui ne cessent de grimper. L’Iran, deuxième plus grand producteur mondial de méthanol, voit sa situation de conflit pousser le coût des matériaux auxiliaires comme les vitres photovoltaïques et les films encapsulants. Plusieurs projets de plusieurs gigawatts dominés par le PIF saoudien, et des projets de stockage PVRTC des Émirats, se trouvent à des nœuds de risque.

Un investissement d’État du Zhejiang de 90 millions de yuans dans Zhang Xue ; le plus jeune gestionnaire d’investissement né dans les années 1990 l’a recommandé en premier. Directeur général du Zhejiang Venture Capital : « Il installe un moteur les yeux fermés ; la passion de la technologie de Zhang Xue m’a touché. » En dominant Ducati et Yamaha, Zhang Xue a fait gagner son véhicule dans la WSBK. En créant l’entreprise depuis deux ans, la valorisation dépasse 1 milliard ; Zhejiang Venture Capital a misé 90 millions à l’avance. Ce qui a touché les investisseurs, c’est la passion de Zhang Xue pour la technologie : « mettre un moteur les yeux fermés ».

Macro à l’étranger

Trump confirme la révocation du poste de Bongd ; Todd Blanche sera nommé ministre de la Justice intérimaire américain. Bongd devient le deuxième membre du cabinet de Trump à être limogé sous son second mandat. Des rapports indiquent que l’insatisfaction de Trump à l’égard de Bongd dure depuis plusieurs mois, notamment parce qu’il estime qu’elle n’a pas agi avec suffisamment de fermeté dans le traitement des « dossiers Epstein » et contre ses rivales politiques.

Menaces terroristes en hausse ! Le siège parisien de Goldman Sachs a reçu des menaces d’explosion ; les banques américaines entrent en état d’alerte. Un événement d’explosion manquée s’est produit près du bureau parisien de la banque américaine ; le siège français de Goldman Sachs a reçu un avertissement d’attaque explosive. Des institutions américaines comme Citigroup ont lancé successivement en France des plans de travail à distance, et la France a intensifié la sécurité dans la zone centrale.

Rapport : l’Irak commence à exporter du pétrole via la Syrie. L’Organisme national de commercialisation du pétrole irakien (SOMO) a signé des contrats et prévoit d’exporter environ 650 000 tonnes de carburant par mois par voie terrestre via la Syrie entre avril et juin. Le ministère du pétrole irakien indique que les volumes de transport seront progressivement augmentés pour étendre les capacités d’exportation.

Capacité d’exportation réduite d’un cinquième ! Selon un rapport : sous des attaques précises par drones ukrainiens, le pétrole russe est contraint de réduire sa production. Les frappes ukrainiennes contre les infrastructures énergétiques de la Russie ont entraîné une réduction d’environ 1 million de barils/jour des capacités d’exportation du pétrole russe, soit un cinquième de la capacité totale. Le port d’Ousttiou-Louga est à l’arrêt, le système de pipelines est fortement engorgé, et la réduction de production devient urgente. Les revenus pétroliers et gaziers représentent environ un quart du budget fédéral russe ; la baisse de la production pourrait compenser partiellement les gains liés à la hausse des prix du pétrole.

Entreprises à l’étranger

Dirigeant d’Anthropic : le potentiel de Cowork Agent dépasse celui de Claude Code. Le directeur commercial d’Anthropic, Paul Smith, indique que comme les ingénieurs ne représentent que 2 % à 5 % des entreprises, le seuil d’utilisation de Cowork est plus bas, destiné à tous les employés ; et il a été conçu pour traiter un plus large éventail de tâches de travail, et non limité aux scénarios de programmation. Son adoption initiale a déjà dépassé celle du concurrent.

Première émission d’obligations en yens de l’ère post-Berkshire ! Malgré la guerre en Iran, Berkshire passe à l’action. Sous la double pression de l’instabilité de la guerre en Iran et des anticipations de hausse des taux au Japon, Abel succédant prépare encore l’émission d’une nouvelle série d’obligations en yens. Il s’agit de la première opération de financement en yens « après Berkshire », marquant la continuité et l’approfondissement de sa stratégie en direction du Japon. Le marché suppose largement que la collecte de fonds servira à poursuivre l’achat d’actifs clés japonais tels que les grands trading houses.

« Le dieu du trading du pétrole brut » fait son retour ! Andurand parie sur l’impact des chocs d’approvisionnement au Moyen-Orient : le fonds phare explose de 31 % au T1. Pierre Andurand, surnommé « le dieu du trading du pétrole brut », mise fortement sur les chocs d’approvisionnement au Moyen-Orient : le fonds phare grimpe de 31,1 % au T1, en phase avec la hausse de près de 60 % du pétrole brut Brent en mars. Auparavant, il avait manqué son pari haussier sur le pétrole brut en 2023, liquidé sa position longue sur le pétrole brut en 2024, et les performances du fonds en 2025 avaient été médiocres. Désormais de retour du côté des haussiers, il livre une réponse éclatante.

Secteur / Thèmes

1、Santé IA | Le 2 avril, l’Administration nationale des produits médicaux (NMPA) a officiellement publié les « Opinions directrices sur la mise en œuvre de “IA + supervision des médicaments” », proposant d’intégrer largement l’intelligence artificielle dans tous les maillons de la supervision des médicaments, d’utiliser des moyens de numérisation et d’analyse intelligente pour faire évoluer le modèle de régulation, d’améliorer la conformité et la scientificité, de garantir la sécurité d’utilisation des médicaments par le public, et de soutenir le développement de haute qualité de l’industrie pharmaceutique.

Commentaire : le Securities Times souligne que l’État accorde une grande importance à l’application approfondie de « IA+ » dans les domaines de la médecine, de la santé et de l’industrie pharmaceutique. Les « Opinions directrices sur l’IA + supervision des médicaments » deviennent une mesure stratégique visant à faire progresser la modernisation de la supervision des médicaments et à améliorer le niveau de scientificité de la régulation, favorisant la transition de la « supervision traditionnelle » vers la « supervision intelligente ». De nombreuses régions ont déjà mené des pilotes de « surveillance à distance + reconnaissance par IA + perception par algorithmes » ; elles déploient activement des modèles d’IA dans des activités centrales de supervision telles que l’évaluation et l’approbation, la prévention des risques et l’aide à la décision. Les orientations des politiques encouragent une intégration profonde entre la technologie IA et la régulation, en fournissant un environnement et un soutien institutionnel pour la recherche et le développement de médicaments innovants, la production intelligente et la digitalisation de bout en bout. Cela pourrait accélérer la mise sur le marché de nouveaux médicaments, optimiser l’écosystème de l’innovation et aider l’industrie pharmaceutique à passer à un niveau supérieur dans son ensemble.

2、Aluminium | Selon le China Central Television (CCTV) Finance and Economics, un rapport de recherche publié le 1er avril par la société de conseil britannique Wood Mackenzie révèle que l’usine auparavant visée de l’entreprise Emirates Global Aluminium a suspendu ses opérations. Dans le même temps, les installations de fusion de la société Bahrain Aluminium ont également subi de graves pertes lors des attaques précédentes. Ces deux fonderies de la région du Golfe touchées par des attaques continuent d’affecter durablement le marché mondial des métaux : aluminium. Au 1er avril à la clôture, le prix de l’aluminium à trois mois de la London Metal Exchange s’est établi à 3 531,50 dollars la tonne, à des niveaux les plus élevés depuis quatre ans.

Commentaire : les analystes estiment qu’en cas de poursuite des conflits au Moyen-Orient et d’une restauration du passage du détroit d’Hormouz qui tarde, le marché mondial de l’aluminium pourrait connaître un écart significatif entre l’offre et la demande en 2026. D’une part, le Moyen-Orient représente environ 9 % de l’offre mondiale d’aluminium, ce qui en fait une source importante pour l’industrie manufacturière de l’Europe, de l’Asie et des États-Unis ; d’autre part, à court terme, d’autres régions ne pourront pas combler rapidement le déficit. Goldman estime que le deuxième trimestre 2026 du marché mondial de l’aluminium connaîtra un déficit d’environ 900 000 tonnes d’approvisionnement. À l’heure actuelle, les stocks d’aluminium de la LME continuent de baisser de manière persistante ; les stocks effectifs et mobilisables sur la LME ont chuté au plus bas niveau depuis mai 2025, reflétant une tension sur l’offre à l’étranger. À mesure que la durée du conflit s’allonge, il est possible que l’écart offre-demande continue de s’étendre ; le centre de gravité du prix de l’aluminium pourrait rester à la hausse.

3、Service pétrolier | Selon Zhongxin Jingwei, les pays du Golfe envisagent activement de construire de nouveaux pipelines pour contourner le détroit d’Hormouz. L’objectif est de faire face aux risques croissants de transport maritime, dus à des conflits régionaux, afin de garantir la sécurité des exportations d’énergie. Plusieurs responsables et cadres de l’industrie ont déclaré que le nouveau pipeline pourrait être la seule voie permettant de réduire la dépendance des pays du Golfe envers le détroit d’Hormouz. L’Arabie saoudite évalue s’il faut agrandir un pipeline de brut existant « d’est en ouest » ou ouvrir de nouvelles routes ; Abou Dhabi serait aussi réputé disposer en permanence d’un « plan de secours » vers le port de Fujairah.

Commentaire : le China Securities Journal indique que la production actuelle d’environ 10,2 millions de barils par jour de pétrole brut saoudien, et que le pays étudie comment exporter davantage de pétrole brut via des pipelines plutôt que par des zones contrôlées par l’Iran, y compris l’évaluation d’une expansion supplémentaire de la capacité des pipelines est-ouest ou l’ouverture de nouvelles routes. Lorsque ce pipeline a été construit à l’époque, il traversait des formations de basalte dures de la chaîne de montagnes de Hijaz le long du littoral de la mer Rouge en Arabie saoudite. Si des itinéraires multinationaux complexes impliquant l’Irak, la Jordanie, la Syrie ou la Turquie sont nécessaires, le coût passerait à 15 à 20 milliards de dollars.

4、Points quantiques | Selon Xinhua, une percée a été réalisée à l’Université de Fuzhou, avec le laboratoire d’innovation MinDu, dans la technologie d’affichage à très haute définition intégrée. Menée par le professeur Li Fushan de la faculté de physique et d’ingénierie informatique de l’Université de Fuzhou, l’équipe a réussi à développer une technologie d’affichage de points quantiques à très haute résolution, destinée à la réalité augmentée (AR) et la réalité virtuelle (VR). Grâce à plusieurs innovations techniques, l’efficacité des dispositifs à lumière rouge préparés par l’équipe atteint 26,1 %, avec une durée de vie supérieure à 60 000 heures ; les performances de la lumière verte et bleue sont aussi nettement améliorées. Par ailleurs, les chercheurs ont intégré cette technologie aux circuits de puces et développé un prototype d’affichage intégré capable de contrôler chaque pixel individuellement, permettant l’affichage d’images dynamiques. Cela fournit une nouvelle voie pour le développement de puces d’affichage intégré de haut niveau.

Commentaire : le China Securities Journal indique que grâce à l’accélération de l’industrialisation des matériaux clés et à la baisse significative des coûts, la technologie des points quantiques s’infiltre rapidement du marché haut de gamme vers le domaine grand public des appareils électroniques. Les appareils électroniques grand public comme les téléviseurs, téléphones intelligents, ordinateurs portables et écrans sont la force centrale qui propulse la croissance du marché. En particulier, dans le marché des téléviseurs haut de gamme, environ 70 % des modèles ont adopté la technologie des points quantiques afin de répondre à la quête des consommateurs d’effets visuels vivants. En plus des appareils électroniques traditionnels grand public, la technologie des points quantiques entre progressivement dans de nouveaux domaines comme l’imagerie médicale, les écrans embarqués automobiles, les équipements VR/VR et les capteurs industriels, ouvrant de nouveaux espaces de croissance.

5、Capacité de calcul spatiale | Selon le China News Service, le 3 avril, la Conférence sur l’industrie 2026 de la capacité de calcul spatiale se tiendra à Pékin. La conférence publiera plusieurs résultats majeurs : en s’appuyant sur l’écosystème sectoriel de l’industrie des capacités de calcul, la première « commission spécialisée sur la capacité de calcul spatiale » sera créée ; le lancement du « Centre d’innovation pour la capacité de calcul spatiale de Pékin » ; et la commission de gestion de la zone économique et de développement publiera une « liste d’études de percée sur les technologies clés communes de la capacité de calcul spatiale ». En plus de Pékin, Shenzhen a aussi récemment organisé un séminaire sur le réseau de calcul intelligent spatial, explorant de nouvelles perspectives pour le calcul dans l’espace et l’aérospatial. Un consensus a été atteint : construire un système d’écosystème coopératif et former une alliance de coopération industrie-université-recherche-application pour le réseau de calcul intelligent spatial.

Commentaire : le China Securities Journal indique que la filière de capacité de calcul spatiale passe des preuves technologiques à un déploiement à grande échelle et à la concrétisation des valeurs : la libération de capacité de production est une variable clé pour faire bondir la valeur. À l’heure actuelle, la double explosion de la planification de constellations de calcul en orbite basse au niveau national et des besoins d’application du spatial commercial fournit un soutien clair et continu en commandes pour libérer la capacité. Les innovations technologiques, telles que des fusées récupérables, réduisent en continu les coûts de lancement et de fabrication, éliminant les obstacles à la production à grande échelle. À mesure que le taux d’utilisation des capacités de la part des entreprises leaders grimpe progressivement, la chaîne industrielle des satellites de capacité de calcul accélérera la conversion parfaite du cycle « technologie–commandes–performances ».

6、Capacité de calcul | Selon l’audio/radio de CNR, les « Avis du Bureau du ministère de l’Industrie et des Technologies de l’information » sur le lancement d’une action spéciale pour fournir une capacité de calcul inclusive afin de dynamiser le développement des PME. Parmi les points, il est mentionné qu’à la fin de 2028, le système de services de capacité de calcul inclusive couvrira largement, avec des coûts bas, des services efficaces, un écosystème complet et des talents solides ; dans les 15 catégories d’industries relevant des critères de segmentation des PME, il couvrira au moins 10 catégories, renforçant davantage la fourniture de services publics pour l’application de la capacité de calcul aux PME et réduisant nettement les barrières d’accès et d’utilisation.

Commentaire : Oriental Securities estime que, à mesure que la commercialisation des grands modèles entre dans la « profondeur de l’eau », la demande mondiale de capacité de calcul IA passe actuellement de la « formation » à « l’inférence » ; la chaîne industrielle domestique de la capacité de calcul entre dans une phase de revalorisation. Huawei a déjà réussi à construire une boucle fermée complète allant des puces au niveau du socle, aux protocoles d’interconnexion, jusqu’à la pile logicielle. La commercialisation officielle de l’ascenseur 950PR marque une nouvelle étape dans les performances de la capacité de calcul domestique. Dans le même temps, avec le déploiement progressif des applications IA et la multimodalité, les besoins en capacité de calcul pour Al Coding augmentent chaque jour. De plus, sous l’impulsion de la stratégie « AI de souveraineté », les entreprises Internet domestiques de tête expriment de plus en plus des demandes concernant la sécurité de la capacité de calcul ; les puces domestiques de capacité de calcul entrent dans une période d’or pour le développement.

7、ACE-K | D’après Baichuan Yingfu, le 2 avril, dans le marché domestique de l’ACE-K, la cotation est de 45 000 yuans/tonne, en hausse de 32,35 % par rapport au 1er jour.

Commentaire : les organismes de recherche pensent que la hausse du prix de l’ACE-K s’explique par la hausse continue des prix des matières premières clés comme le bis(éthylène) oxa… (double éthylène oxime), l’anhydride acétique, l’acide acétique glacial, etc., ce qui fait grimper le coût global de fabrication. La surveillance environnementale et la hausse des prix de l’énergie augmentent aussi la pression. La demande en aval augmente de manière rigide : les boissons sans sucre, les aliments à faible teneur en calories et le domaine pharmaceutique voient une hausse stable de la demande en ACE-K. Il faut se concentrer sur les entreprises leaders ayant une forte capacité de contrôle des coûts et une capacité de maintenir des hausses de prix.

8、Yuan numérique | Selon la Banque populaire de Chine (PBOC), afin de mettre en œuvre les dispositions de la feuille de route du « 15e plan quinquennal » relatives à « un développement stable du yuan numérique », la PBOC ajoute 12 banques, dont China Citic Bank, China Everbright Bank et Huaxia Bank, comme opérateurs pour les activités du yuan numérique de type bancaire, et les relie au système du yuan numérique côté PBOC. Après achèvement de la préparation des activités et des préparatifs techniques, les nouvelles institutions lanceront des activités liées au yuan numérique.

Commentaire : Guojin Securities estime que le yuan numérique est une forme numérique de monnaie légale émise par la banque centrale, présentant des caractéristiques telles que la validité en paiement légal, la sécurité et une grande commodité, ainsi que la programmabilité. Le yuan numérique joue un rôle important dans la promotion de l’internationalisation du renminbi et le renforcement du pouvoir de parole dans la finance internationale ; il existe de nombreux scénarios d’application dans et hors du pays, avec un vaste espace de développement. À tous les niveaux de l’émission, de la circulation et des scénarios, il existe des besoins de mise à niveau technique, des besoins de transformation des logiciels et matériels ; les fournisseurs techniques et produits concernés pourraient en bénéficier.

Aperçu des actualités du jour

Services et PMIs globaux de la Chine, des États-Unis et du Japon en mars.

Emploi non agricole des États-Unis en mars.

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        Il existe un risque sur le marché ; investissez avec prudence. Cet article ne constitue pas un conseil d’investissement personnel et ne tient pas compte des objectifs d’investissement spécifiques, de la situation financière ou des besoins de certains utilisateurs. L’utilisateur doit considérer si les opinions, vues ou conclusions présentées dans cet article correspondent à sa situation spécifique. En investissant sur cette base, la responsabilité incombe à l’utilisateur.