Le manipulateur derrière le doublement des actions à forte croissance dévoilé : les investisseurs individuels «牛散» se rassemblent pour acheter

Une action vedette de valeur de marché de mille milliards de dollars, les instigateurs révélés en coulisses.

À partir du T4 2025, le secteur des satellites est monté en flèche, et, en tant que leader, China Satellite n’a vu son cours bondir de plus de deux fois en quelques mois seulement, tandis que sa capitalisation a atteint jusqu’à 150 milliards de RMB à un moment donné.

Le rapport annuel 2025 de China Satellite, dévoilé le 30 mars, indique que plusieurs « investisseurs individuels avisés » se sont entassés pour acheter massivement cette société, pour des montants allant souvent jusqu’à quelques centaines de millions de RMB. Dans le même temps, le géant étranger UBS Group a également renforcé sa position à grande échelle. Au vu de la performance globale du secteur des satellites, après cette période de consolidations et de fluctuations constantes, quelle sera la valeur d’investissement à venir ?

Des instigateurs révélés en coulisses

Des « investisseurs individuels avisés » se sont entassés sur China Satellite. Le rapport annuel 2025 publié par China Satellite montre qu’à la fin de 2025, Yu Junbo détenait 9,4781 millions d’actions de China Satellite ; le nombre d’actions détenues est supérieur de 0,546 million d’actions à celui de fin de T3 2025. En plus de Yu Junbo, Zhang Xin et Cao Qihua sont devenus de nouveaux actionnaires parmi les dix premiers investisseurs en actions librement négociables de China Satellite, avec respectivement 9,1571 millions d’actions et 8,1582 millions d’actions.

En plus des trois « investisseurs individuels avisés » susmentionnés, les investisseurs institutionnels ont aussi agi à maintes reprises. À la fin de 2025, UBS Group est entré en tant que deuxième plus grand actionnaire en actions librement négociables de China Satellite, avec 13,1436 millions d’actions. Par ailleurs, les fonds privés Sayu 紫550 Mao Mao et Yongying High-end Equipment Quality Select Hybrid Fund sont également entrés parmi les dix premiers actionnaires en actions librement négociables de China Satellite, avec respectivement 10,0263 millions d’actions et 9,5802 millions d’actions.

Selon les rapports périodiques de China Satellite, à la fin de T3 2025, le 10e actionnaire en actions librement négociables détenait 3,1796 millions d’actions de cette société. Cela signifie qu’au T4 2025, Zhang Xin a acheté au minimum 5,97 millions d’actions et Cao Qihua au minimum 4,98 millions d’actions.

D’après la tendance boursière de China Satellite, depuis le second semestre 2025, stimulée par des nouvelles favorables du secteur des satellites, la société a affiché une performance solide. Notamment, au T4 2025, le cours de l’action de la société a augmenté de 156,69 %. Depuis le début de 2026, le cours a encore augmenté jusqu’à près de 30 % ; sa capitalisation boursière maximale a même franchi temporairement 150 milliards de RMB.

Les informations publiques indiquent que China Satellite s’occupe principalement de la recherche-développement dans les domaines des petits satellites et des microsatellites, ainsi que des activités d’application des satellites. En termes de performance opérationnelle, en 2025, China Satellite a réalisé un chiffre d’affaires de 6,103 milliards de RMB, en hausse de 18,35 % ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires des sociétés cotées s’est élevé à 35,5567 millions de RMB, en hausse de 27,38 %.

Des flux de capitaux vers les ETF thématiques sur les satellites

UBS Group ne s’est pas contenté de renforcer sa position dans China Satellite ; il a aussi acheté à grande échelle plusieurs ETF thématiques sur les satellites.

Plus précisément, à la fin de 2025, UBS Group détenait 45,1436 millions de parts du Yongying Guozheng Commercial Satellite ETF ; il détenait également plus de 20 millions de parts des ETF de la gamme China Fortune CSMC Satellite Industry ETF et China Merchants CSMC Satellite Industry ETF ; et il détenait plus de 13 millions de parts de l’ETF de la gamme GF CSMC Satellite Industry ETF.

En recoupant les rapports périodiques des fonds, les annonces de cotation et d’autres documents, on constate qu’UBS Group a principalement acheté de façon concentrée des ETF thématiques sur les satellites au cours du second semestre de l’année dernière.

Prenons l’exemple du Yongying Guozheng Commercial Satellite ETF : fin juin 2025, la liste des dix principaux détenteurs de cet ETF ne faisait apparaître aucun UBS Group, et le 10e détenteur détenait 750 000 parts. À la fin de 2025, UBS Group détenait 45,1436 millions de parts du Yongying Guozheng Commercial Satellite ETF.

En observant les flux de capitaux depuis le début de cette année, selon des calculs de Choice, au 1er avril, les ETF thématiques sur les satellites ont enregistré des flux nets entrants de plus de 240 milliards de RMB sur l’année. Parmi eux, le Yongying Guozheng Commercial Satellite ETF a enregistré des flux nets entrants de 14,105 milliards de RMB, et l’ETF de la gamme China Fortune CSMC Satellite Industry ETF a enregistré des flux nets entrants de plus de 4,5 milliards de RMB.

Quelles opportunités pour le secteur des satellites ?

Les ETF thématiques sur les satellites continuent d’ajuster à court terme ; comment la suite pourrait-elle se dessiner ?

Selon Zhang Lu, gérante de fonds de Yongying Fund, l’accent sera mis sur cinq dimensions :

Premièrement, l’avancement du développement propre à l’industrie des satellites Internet, y compris les progrès des appels d’offres pour les deux principaux constellations nationales, la fréquence de lancement, et la qualité des satellites mis en orbite ;

Deuxièmement, le déroulement des essais de fusées récupérables : en 2026, on pourrait voir plusieurs essais de lancement de fusées récupérables, ce qui marque une progression continue de l’astronautique commerciale domestique vers des objectifs de coûts plus bas et de haute fiabilité ;

Troisièmement, surveiller si la demande connaît une percée : à l’avenir, des scénarios importants d’applications satellitaires pourraient apparaître dans les domaines des terminaux comme la faible altitude, les téléphones, l’automobile et les robots ;

Quatrièmement, l’avancement des introductions en bourse (IPO) d’importantes entreprises d’astronautique commerciale domestiques et internationales : les mises en bourse de sociétés concernées pourraient accroître l’attention portée au secteur ; et cinquièmement, les progrès d’une nouvelle branche de l’astronautique commerciale représentée par la puissance de calcul spatiale : si elle réussit, elle pourrait relever la limite supérieure de la valeur à terme du secteur.

« L’astronautique commerciale est une industrie de croissance, tirée par des besoins clairement au niveau national, soutenue par un vaste avenir commercial, et propulsée par une itération rapide des technologies. » a déclaré Zou Chengyuan, gérant de fonds de Southern Fund, qui indique qu’il porte une attention particulière à la relation entre les maillons faibles de la chaîne industrielle et le déséquilibre entre l’offre et la demande. Côté fabrication de satellites commerciaux, l’accent sera mis sur les antennes, les communications laser et les systèmes d’alimentation dans les charges utiles et les plateformes.

De l’avis de Lü Xin, gérant de fonds chez GF Fund, en 2026, l’industrie des satellites pourrait avoir une résonance sur trois axes : politique, demande et offre, ce qui formerait des catalyseurs continus pour le secteur. Du point de vue de la politique, la délivrance des licences pour les satellites Internet, la création des sociétés d’astronautique commerciale, ainsi que la stratégie à long terme du « 14e plan quinquennal 2026-2030 (T13-T15) » soutiennent l’accélération du développement de l’industrie des satellites. Du côté de l’offre, le succès des lancements de fusées commerciales à grande capacité (Dàyùn Lì) pourrait ouvrir un goulot d’étranglement futur sur la capacité de transport. En ce qui concerne la demande, l’ouverture de scénarios d’applications commerciales comme les satellites Internet et la puissance de calcul spatiale pourrait offrir un espace de croissance durable à long terme pour l’industrie.

Cependant, Fang Yihang, gérant de fonds chez East Money Fund, rappelle que, à court terme, en raison de l’humeur du marché et de la rotation des secteurs, les actifs liés à l’astronautique commerciale pourraient connaître des fluctuations à un stade donné.

(Source : China Securities Journal [Shanghai Securities News])