Le changement de nom des ETF s'achève, la compétition sur le marché de 5 000 milliards de yuan s'intensifie

Le journaliste des Securities Times, Pei Lirui

Avec la finalisation de l’ultime lot de changements de nom de produits, un ajustement institutionnel emblématique du marché des ETF est officiellement entré en vigueur.

À la fin du T1 2026, plus de 1 400 ETF de l’ensemble du marché ont tous été mis en service selon un format standard de « éléments essentiels de l’actif d’investissement + ETF + nom du gestionnaire » en tant que libellé abrégé négocié en bourse. Cette vague de changements de noms, qui aura duré plusieurs mois, n’est pas seulement une application concentrée des exigences de régulation ; dans l’ensemble du secteur, elle est aussi largement considérée comme un point de départ important de l’industrie des ETF entrant dans « l’ère de la marque ».

Tous les changements de nom des ETF sont finalisés

Le 31 mars, la société de fonds Penghua a annoncé qu’après avoir soumis une demande à la Bourse de Shenzhen, la société a décidé de modifier, à compter de ce jour, les libellés abrégés négociés en bourse de ses 12 ETF cotés à la bourse de Shenzhen. Par ailleurs, la société a indiqué que l’ensemble des 69 ETF de Penghua a adopté une identification unifiée : « investissement dans l’actif + ETF Penghua », et que la matrice « ETF Penghua » est désormais pleinement dévoilée.

Cela signifie également que la dernière société de gestion ayant achevé l’ajustement a officiellement clôturé la procédure, et que les libellés abrégés des ETF de l’ensemble du marché sont devenus uniformes et conformes aux règles.

Derrière cette vague de changements de noms, se trouve l’approfondissement continu, de la part des autorités de régulation, de l’exigence de standardisation de la dénomination des fonds publics. Le 19 novembre 2025, les bourses de Shanghai et de Shenzhen ont publié la version révisée du guide des affaires — « Guide des activités des fonds, numéro 1, de la Bourse de Shanghai —办理业务 » et « Guide des activités des fonds d’investissement sur titres, numéro 1, de la Bourse de Shenzhen —相关业务办理 », qui précisent clairement que les libellés abrégés expansés des fonds ETF doivent être nommés selon la structure « éléments essentiels de l’actif d’investissement + ETF », et inclure le libellé abrégé du gestionnaire de fonds ; pour les libellés abrégés expansés existants des ETF, ils doivent inclure le gestionnaire de fonds et le changement de nom des produits doit être finalisé avant le 31 mars 2026.

Avant le changement de nom, les libellés abrégés des ETF suivaient le principe du « premier arrivé, premier servi » : pour un même libellé abrégé, il pouvait y avoir un ETF à la bourse de Shanghai et un autre à la bourse de Shenzhen, ce qui faisait que les investisseurs avaient du mal à distinguer les gestionnaires de produits rien qu’à partir du nom. Par exemple, auparavant, le nombre d’ETF négociés en bourse qui suivaient l’indice CSI A500 atteignait jusqu’à 40 ; parmi ces 40 produits, les noms comme « fonds A500ETF », « CSI A500ETF », « CSI A500 ETF renforcé » comptaient chacun deux produits utilisant ces appellations. En outre, on voyait aussi des formulations proches comme « indice A500ETF », « fonds d’indice A500ETF », « CSI A500 ETF leader », etc., rendant les investisseurs extrêmement susceptibles de tomber dans un « aveuglement facial ».

Après le changement de nom, ce problème s’est nettement amélioré. D’une part, l’identifiant du gestionnaire a été intégré de force au système de dénomination ; d’autre part, la formulation de l’actif d’investissement est également devenue plus standardisée et plus précise. Par exemple, le « Double Création ETF leaders » de la société de fonds Huabao a été explicitement défini comme « Double Création 50ETF Huabao », et le « fonds 50ETF » de la société de fonds Jianxin a été explicitement défini comme « SSE 50ETF Jianxin », réduisant considérablement le coût de temps nécessaire aux investisseurs pour effectuer leurs sélections.

Huabao Fund indique que, après le changement de nom, les libellés abrégés négociés en bourse des ETF sont plus clairs, plus concis et plus faciles à distinguer ; ils reflètent non seulement, de manière intuitive, l’indice suivi derrière le libellé abrégé négocié en bourse, mais présentent également directement le gestionnaire de fonds du produit. Ce mode de dénomination, qui va de soi, permet aux investisseurs d’identifier plus rapidement et plus précisément les caractéristiques du produit, d’améliorer l’efficacité de la prise de décision d’investissement, et contribuera aussi à développer davantage le marché domestique des ETF de manière plus saine et harmonieuse.

Concurrence sur un marché de 5 000 milliards d’un niveau encore plus intense

Ces dernières années, le marché domestique des ETF s’est développé rapidement. À la fin du T1 2026, le nombre total d’ETF cotés en Chine continentale atteint 1 476, pour une taille totale proche de 5 000 milliards de yuans. Lorsque le nombre d’ETF dépasse le millier, des produits suivant le même indice comptent souvent une quinzaine ; la concurrence par homogénéité s’est nettement intensifiée.

À cette étape, le modèle concurrentiel reposant uniquement sur l’expansion de la taille a progressivement cessé d’être efficace, et de plus en plus de sociétés de gestion ont réalisé que se contenter d’« afficher une taille » et de « rivaliser sur le taux de frais » ne suffit plus à maintenir durablement un avantage concurrentiel. La concurrence dans l’industrie est passée d’une compétition unidimensionnelle sur les produits à une compétition de marque à dimension systémique.

La société de fonds Hua Tai-Pei Rui indique que la standardisation de la dénomination des produits aide non seulement à bâtir un environnement de marché plus clair et plus équitable, mais marque aussi que le marché entre dans une nouvelle phase de développement de haute qualité, passant d’une simple expansion de taille à la compétition en termes de qualité et de marque. Concrètement, le fait d’inscrire clairement l’identifiant du gestionnaire dans le nom signifie que les institutions doivent accepter la supervision sur la base de comportements professionnels à long terme et de registres de marché traçables ; cela contribue à renforcer la responsabilité du gestionnaire. Le secteur peut ainsi passer d’une compétition passée, centrée uniquement sur la taille et la liquidité, à une compétition systémique à plusieurs dimensions couvrant la reconnaissance de la marque, la profondeur de la stratégie, le contrôle des risques et les services aux investisseurs ; progressivement, un écosystème industriel vertueux centré sur l’intérêt des investisseurs se mettra en place.

La société de fonds Guo Tai indique également que, à mesure que la taille du marché des ETF continue de s’étendre, les produits ETF correspondant au même indice deviennent de plus en plus nombreux ; pour les investisseurs, la difficulté de sélection au sein d’une multitude de produits augmente nettement. Face à une situation où la concurrence par homogénéité s’intensifie dans l’industrie, les sociétés de gestion doivent de toute urgence créer une capacité de reconnaissance de marque claire et construire un avantage concurrentiel différencié. En reliant directement la marque du gestionnaire aux produits ETF, les sociétés de gestion pourront mieux remplir leurs responsabilités fiduciaires à l’avenir, renforçant davantage la reconnaissance de la marque et l’image professionnelle, afin de fournir aux investisseurs des services d’investissement indiciel plus dignes de confiance et plus stables.

En outre, l’arrivée de l’ère de la marque laisse aussi présager un renforcement de l’effet « du plus grand profite » (effet Matthieu) sur le marché des ETF. Une fois la standardisation des noms mise en place, les mini-ETF souffrant d’une forte homogénéité, d’une liquidité médiocre et d’une taille trop petite pourraient être liquidés plus rapidement. Par exemple, le 12 mars, l’ETF Nouvelle Énergie et Bénéfices à Faible Volatilité de Xinhua a publié un avis de liquidation : au 5 février, le fonds affichait des valeurs liquidatives nettes inférieures à 50 millions de yuans pendant 50 jours ouvrables consécutifs, ce qui déclenche la clause de résiliation du contrat de fonds prévue dans le contrat.

Les sociétés de gestion se concentrent sur la valeur de la marque

Lorsque l’attribut « outil » des ETF devient de plus en plus similaire, la véritable différenciation s’étend en réalité au-delà de l’outil. Cela impose des exigences plus élevées sur la manière dont les gestionnaires de fonds doivent continuer à optimiser l’expérience de service, et faire correspondre de façon précise les besoins des investisseurs ETF.

« Quand le nombre de fonds indiciels augmente et que l’homogénéité s’accentue, nous ne vendons pas seulement des produits : nous vendons aussi l’idée de conception des produits, l’agencement des produits, ainsi que les solutions que les produits apportent. » a déclaré Guo Peipei, directeur adjoint du département d’indices et d’investissements quantitatifs chez Yifubao Fund (汇添富基金). « À l’avenir, à mesure que le nombre et la taille des produits ETF de la société connaîtront une croissance rapide, l’équipe d’indices de Yifubao sera davantage concentrée sur la conception en amont des produits et sur les services en aval, renforçant encore la valeur de marque de Yifubao au sein des produits ETF. »

Yifubao Fund indique que l’équipe d’indices de la société n’effectue pas simplement le suivi d’indices existants du marché. Elle transforme, à partir d’une compréhension approfondie du contexte macroéconomique et des cycles du secteur, une expérience de gestion active en une série de règles d’indices et de solutions de stratégie rigoureuses, transparentes et reproductibles. Son objectif est de résoudre les difficultés réelles auxquelles les investisseurs font face lorsqu’ils investissent dans des produits indiciels de l’ensemble du marché ; elle propose une solution qui s’étend de l’amont (avant l’investissement) à l’investissement (pendant) puis à l’aval (après), et non une solution unique à un seul produit.

L’équipe ETF de Hua An s’efforce de mettre en place un système de services dont le noyau est l’allocation d’actifs. Elle est convaincue que le service d’allocation d’actifs constitue la voie clé reliant la gestion d’actifs et la gestion de patrimoine. Elle a non seulement, dans l’industrie, publié en premier lieu six indices d’allocation d’actifs ETF via une société d’indices, mais aussi, dans une époque où le développement rapide de l’Internet et de l’intelligence artificielle (IA) s’accélère, a publié le mini-programme « Accusitétoile » (« 积木星球 »), pour mieux servir les investisseurs de façon plus efficiente, tout en itérant continuellement sur le contenu, les modules et l’efficacité.

La société de fonds Hua Tai-Pei Rui indique que lorsque la stratégie de dividendes a rencontré un vent contraire relatif au début de l’année, la société a lancé le plan interactif « Grille de temps des dividendes ». Et lorsque des primes élevées apparaissent fréquemment dans les ETF transfrontaliers, la société transmet en temps opportun une voix rationnelle. Ces détails peuvent peut-être expliquer davantage que la logique profonde de la « mise en marque » consiste à permettre aux investisseurs, au milieu d’un choix foisonnant, de trouver un point d’ancrage digne d’une confiance de long terme grâce au repère clair « ETF Hua Tai-Pei Rui ».

Du déploiement des normes de changement de nom à l’amélioration sur le plan concurrentiel, l’industrie des ETF est en train d’effectuer un bond clé : passer de l’expansion d’outils à la compétition par systèmes. Au cours de ce processus, la taille et le niveau de frais ne sont plus la seule réponse ; la marque et l’écosystème deviennent le nouveau point de bascule.