Le Yao Xin Wan à action rapide devient viral en une nuit : une hausse de 30 fois de la popularité, difficile de dissimuler le dilemme du secteur de 90 milliards de yuans

Demandez à l’IA · La hausse de l’actualité à court terme peut-elle résoudre la dépendance de l’industrie à quelques produits phares ?

Le journaliste de cette rédaction (chinatimes.net.cn), Wang Yu, et Yu Na, à Pékin

L’information selon laquelle la star du secteur de l’éducation, Zhang Xuefeng, est décédée des suites d’un arrêt cardiaque d’origine cardiaque, a fait des problèmes de santé du cœur une question largement débattue par l’ensemble de la population, notamment chez les jeunes et les personnes d’âge moyen. Les médicaments traditionnels chinois de secours en cas d’urgence cardiovasculaire et cérébrovasculaire, tels que le médicament à action rapide contre les douleurs cardiaques, ainsi que le “médicament à base de plusieurs composants” pour les troubles cardiaques, sont alors devenus le centre d’attention du marché de consommation. D’après des données publiées par les plateformes e-commerce, dans les quelques heures qui ont suivi la propagation de l’événement, les recherches de médicaments liés au cœur et aux vaisseaux sanguins ont explosé, avec une hausse de plus de 30 fois en glissement annuel. Sur le marché A-share, le secteur des médicaments traditionnels chinois contre les maladies cardiovasculaires a également connu des mouvements favorables à court terme. Cette vague de consommation, née d’une tragédie sanitaire, a remis le secteur des médicaments traditionnels chinois cardiovasculaires, resté longtemps dans l’ombre, sous les projecteurs du grand public. Cependant, une fois la fièvre retombée, les problèmes persistants de longue date au sein de l’industrie — dépendance à quelques produits phares, investissements en R&D insuffisants, structure des coûts déséquilibrée, etc. — restent particulièrement visibles ; la situation de croissance difficile des entreprises leaders du secteur n’a pas été fondamentalement modifiée.

Chaleur à court terme

Une tragédie sanitaire soudaine s’est rapidement transformée en chaleur brûlante côté consommation pharmaceutique. Après que les informations connexes se soient propagées le soir du 24 mars, l’attention du public pour les médicaments d’urgence pour le cœur et les produits de santé cardiovasculaires a explosé. Les besoins de réserve de médicaments d’urgence de la population jeune et d’âge moyen ont été libérés de manière concentrée, modifiant la configuration de consommation du marché des médicaments cardiovasculaires, qui était auparavant dominée par les personnes âgées.

D’après les données en temps réel publiées par JD Pharmacy, à partir du soir du 24 mars, le volume de recherches des catégories clés de médicaments du cœur, tels que le médicament à action rapide contre les douleurs cardiaques et la nitroglycérine, a augmenté de plus de 30 fois en glissement annuel. Les recherches relatives aux dispositifs médicaux comme les défibrillateurs externes automatisés (AED) et les appareils de surveillance électrocardiographique et de saturation en oxygène ont, quant à elles, bondi de 10 fois en variation mensuelle. Les recherches portant sur des produits de santé cardiovasculaires tels que la coenzyme Q10 et l’huile de poisson d’eau profonde ont également suivi la même tendance. Plusieurs services clients de pharmacies en ligne interrogés par le journaliste du “China Times” ont indiqué que, ces derniers temps, le volume de demandes de renseignements et de commandes pour les médicaments concernés a considérablement augmenté par rapport aux jours habituels. Le marché des capitaux a aussi réagi rapidement : le secteur des médicaments traditionnels chinois cardiovasculaires a renforcé sa dynamique à court terme, et les cours des actions des entreprises cotées concernées ont connu de petites flambées.

En tant qu’entreprise produisant exclusivement le médicament à action rapide contre les douleurs cardiaques, Tianjin Yao Ren Tang a progressé de 3,6 % cette semaine, tandis que l’indice de la médecine traditionnelle chinoise a reculé de 3,03 %. Tianshi, Bu Zhang Pharmaceutical, Yi Ling Pharmaceutical et d’autres leaders du secteur ont aussi, grâce à leurs produits cardiovasculaires, bénéficié de l’attention du marché.

Zhao Heng, fondateur de la société de conseil en stratégie médicale LatitudeHealth, a déclaré au journaliste du “China Times” que la conjoncture observée dans ce secteur relève d’une variation typique à court terme tirée par un événement, et ne signifie pas un changement des fondamentaux de l’industrie ; la durée de cette vague de chaleur suscite donc des doutes.

Les médicaments traditionnels chinois cardiovasculaires constituent le plus grand segment subdivisé du marché de la médecine traditionnelle chinoise en Chine, avec une demande très rigide. La structure du marché est déjà largement figée. D’après données de Minionet, ces dernières années, les médicaments traditionnels chinois du système cardiovasculaire ont maintenu une taille de marché de plus de 90 milliards de yuans sur les trois principaux types de terminaux.

Sur les deux principaux marchés — les institutions médicales publiques et les terminaux de détail — les entreprises de tête disposent d’avantages concurrentiels particulièrement marqués. Les produits exclusifs sous l’égide de Tianshi, tels que le “médicament à base de formules combinées pour gouttes de Dan Shen” (Fufang Danshen滴丸), le “médicament à action rapide contre les douleurs cardiaques” de Ren Tang, le “médicament à base de camphre musqué pour le cœur” de Shanghai et Huang Pharmaceutical, ainsi que les capsules Bu Zhang Pharmaceutical pour le cerveau et le cœur (Nao Xin Tong Jiaonang), occupent depuis des années une position stable parmi les meilleures ventes. Pour un seul produit phare, le chiffre d’affaires annuel peut atteindre plusieurs dizaines de milliards de yuans. Au cours des trois premiers trimestres de 2025, le produit exclusif de Tianshi, le “médicament à base de formules combinées pour gouttes de Dan Shen”, ainsi que le “médicament à action rapide contre les douleurs cardiaques” de Ren Tang figurent tous deux dans le top 5 des terminaux de détail.

À noter que cette chaleur de marché se concentre davantage sur le canal de vente au détail en ligne, avec une forte dimension de préparation de secours ; il ne s’agit pas d’une augmentation substantielle de la demande de traitement au long cours des patients. Zhang Cong, directeur général de la société de conseil 卓恒医疗咨询集团, a confié au journaliste du “China Times” que les maladies cardiovasculaires sont le plus souvent des maladies chroniques nécessitant une prise en charge et une utilisation de médicaments à long terme, de manière standardisée. La vague de préparation de médicaments à court terme provoquée par cet événement soudain ne peut difficilement se transformer en augmentation continue des performances des entreprises. À mesure que les émotions du public se calment et que la compréhension de la santé redevient rationnelle, les ventes et la chaleur du marché des médicaments concernés retomberont très probablement rapidement. Le secteur ne peut donc pas compter sur un seul événement public pour obtenir une volte-face radicale de son développement.

Impasse à long terme

La chaleur du marché à court terme ne peut, au final, masquer les difficultés de développement à long terme du secteur des médicaments traditionnels chinois cardiovasculaires. Ces dernières années, sous l’effet de plusieurs facteurs — baisse des prix liée aux achats groupés (collectes groupées) pour la médecine traditionnelle chinoise, renforcement du contrôle des dépenses de l’assurance maladie, intensification de la concurrence de substitution par les médicaments chimiques et les médicaments biologiques, etc. — la croissance globale du secteur a continué de ralentir. Les performances de plusieurs entreprises de premier plan subissent une pression évidente. En examinant attentivement les états financiers d’entreprises de tête comme Ren Tang et Tianshi, on constate que la dépendance aux produits phares est forte, que l’investissement en R&D est insuffisant, que les dépenses de marketing sont élevées et que la capacité d’innovation est faible : autant de problèmes qui constituent des douleurs centrales limitant le développement de haute qualité du secteur, lequel se trouve en train de s’enliser dans des difficultés de transformation.

La dépendance aux produits phares est l’une des raisons de blocage les plus courantes dans l’évolution du secteur. Ren Tang est particulièrement représentatif. En tant que maison de médecine traditionnelle chinoise centenaire, Ren Tang dépend fortement du produit phare unique, le médicament à action rapide contre les douleurs cardiaques. Les données montrent qu’en 2024, le chiffre d’affaires de l’industrie pharmaceutique de Ren Tang s’élevait à 4,491 milliards de yuans, dont 1,98 milliard de yuans pour le médicament à action rapide contre les douleurs cardiaques, soit près de la moitié de la recette de l’industrie pharmaceutique. Les ventes de ce produit en 2024 atteignaient 56,78 millions de boîtes ; les ventes des autres médicaments étaient seulement au niveau de quelques millions de boîtes. La trajectoire des performances est ainsi fortement liée à ce seul produit. Plus préoccupant encore : la croissance du médicament à action rapide contre les douleurs cardiaques est déjà en panne. En 2024, les ventes ont diminué de 1,70 %, tandis que le niveau de stock a augmenté de 81 %, et l’élan de croissance du cœur de métier est insuffisant.

L’autre leader du secteur, Tianshi, est également pris dans la même impasse de développement. Sur le plan des performances, en 2025, le chiffre d’affaires principal de l’industrie pharmaceutique de Tianshi s’est établi à 7,382 milliards de yuans, en baisse de 2,54 % sur un an ; le chiffre d’affaires total de 8,236 milliards de yuans a reculé de 3,08 % ; le bénéfice net hors éléments exceptionnels s’est élevé à 791 millions de yuans, en forte baisse de 23,59 %. L’entreprise attribue la baisse de ses résultats à la baisse des prix due aux achats groupés et au recul propre au secteur des injections de médecine traditionnelle chinoise. Le produit central de Tianshi, le “médicament à base de formules combinées pour gouttes de Dan Shen”, est resté pendant des années parmi les tout premiers du marché en volume de ventes ; en 2025, son chiffre d’affaires s’est établi à environ 3,7 milliards de yuans, soit autour de la moitié des revenus de l’industrie pharmaceutique de l’entreprise.

En contraste frappant avec cette dépendance extrême à un seul produit, on observe que l’industrie souffre globalement d’un manque d’investissement en R&D : la plupart des entreprises poursuivent le modèle opérationnel traditionnel “mettre l’accent sur la vente, négliger la R&D”, et le ratio des dépenses de R&D est non seulement nettement inférieur à celui des entreprises de médicaments chimiques et biologiques.

Prenons l’exemple de Ren Tang : ces dernières années, les dépenses de R&D de l’entreprise se sont maintenues autour de 160 millions de yuans. Au cours des trois premiers trimestres de 2025, l’investissement en R&D représentait environ 2,85 % du chiffre d’affaires total, tandis que, sur la même période, les dépenses de vente représentaient jusqu’à 38 % ; il existe un déséquilibre grave entre les investissements en R&D et ceux en marketing. Bien que Tianshi affiche un niveau de R&D relativement plus élevé, en 2025 les dépenses de R&D s’établissaient à 686 millions de yuans, soit 10,26 % du chiffre d’affaires total ; cependant, sur la même période, les dépenses de vente atteignaient 2,972 milliards de yuans, soit 36 % du chiffre d’affaires total. La structure des coûts demeure donc déséquilibrée.

La chaleur de marché à court terme induite par cet événement n’est qu’un “redémarrage temporaire” de la trésorerie (un rebond) pour le secteur des médicaments traditionnels chinois cardiovasculaires, et ne peut pas résoudre les problèmes structurels profondément enracinés du secteur. Pour les entreprises de médecine traditionnelle chinoise sous forme de médicaments, pour parvenir à un développement long et stable, il n’y a qu’une voie : combler les lacunes en R&D, et abandonner le modèle traditionnel “mettre l’accent sur le marketing et négliger la R&D”, afin de sortir de cette impasse de développement.

Rédacteur en chef : Jiang Yuqing ; Responsable éditorial : Chen Yanpeng