Méfiez-vous du risque de spéculation irrationnelle sur les actions ST

Investir en bourse, regardez les rapports d’analyse de l’analyste Jin Qilin : faisant autorité, professionnel, opportun, complet — aidez-vous à déceler les opportunités liées à des thèmes porteurs potentiels !

Source : Beijing Business Today

Récemment, certaines actions ST (y compris les actions *ST) se sont raffermies à contre-courant, tirées par une partie des capitaux qui parient à l’avance sur l’anticipation du retrait du statut ST. Mais le risque d’investissement des actions ST est bien plus élevé que celui des actions ordinaires ; la possibilité de réussir le retrait du statut ST reste très incertaine. Même en cas de réussite, subsistent des doutes : la capacité réelle à générer des bénéfices sera-t-elle durablement stable ? Par conséquent, les investisseurs devraient plutôt s’éloigner des manœuvres spéculatives irrationnelles autour des actions ST.

Les sociétés cotées qui font l’objet d’un avertissement de risque présentent, pour la plupart, de graves problèmes fondamentaux tels qu’une faiblesse persistante de l’exploitation et une situation financière peu favorable. La logique selon laquelle le retrait du statut serait “acquis” sur laquelle les capitaux du marché misent comporte en elle-même un degré élevé d’incertitude. Les sociétés concernées pourront-elles répondre aux conditions de retrait du statut grâce à une amélioration de l’exploitation, à une intégration d’actifs, etc. ? Pendant tout le processus, il existe de nombreuses variables, de sorte que le résultat final est difficile à déterminer à l’avance.

Même si certaines entreprises parviennent à un retrait du statut ST, cela ne signifie que la levée de l’état d’avertissement de risque, et ne veut pas dire que la qualité de l’exploitation s’est fondamentalement améliorée. La stabilité de leurs bénéfices futurs et la continuité de leurs activités doivent encore être testées par le marché. Négocier en se fondant uniquement sur l’anticipation d’un retrait du statut relève, dans l’essence, d’un comportement spéculatif à haut risque, qui ne fournit pas de base à un investissement stable.

Du point de vue des caractéristiques de fonctionnement du marché, la hausse par étapes des actions ST est le plus souvent poussée par des capitaux à court terme, et la trajectoire du cours est faiblement liée à la valeur intrinsèque de l’entreprise. Ces capitaux ont généralement pour mode opératoire “d’avancer vite et de sortir vite” : après une hausse rapide du cours, ils quittent facilement la position, ce qui entraîne des fluctuations considérables du cours. En outre, comme certaines actions ST ont une liquidité relativement limitée, dès que le sentiment du marché se retourne, elles peuvent facilement entrer dans une tendance baissière unilatérale en chaîne ; les investisseurs ont alors du mal à contrôler les pertes en temps utile, et la vitesse de propagation du risque est rapide.

À mesure que le régime de base du marché des capitaux s’améliore continuellement et que les efforts d’application du mécanisme de radiation se renforcent, la vitesse d’assainissement du marché s’accélère nettement. À l’époque, la logique de spéculation autour des “coquilles” existait encore, mais elle s’est progressivement affaiblie. L’espace permettant de maintenir l’évaluation sur la base de concepts se comprime durablement. Les sociétés cotées qui ne disposent pas d’un soutien réel de l’exploitation ne peuvent pas durablement s’affranchir de la logique des fondamentaux. Si les investisseurs suivent aveuglément la spéculation, ils devront non seulement faire face au risque de fortes fluctuations du cours, mais aussi potentiellement à un risque d’aggravation continue de l’exploitation de l’entreprise, voire de radiation ; au final, cela peut se traduire par une perte d’investissement concrète.

Pour les investisseurs ordinaires, le choix le plus rationnel consiste à sélectionner des sociétés cotées dont l’exploitation est stable et qui disposent d’une capacité de bénéfices durable, puis à les acheter et les conserver. Le cœur de l’investissement de valeur, c’est d’obtenir des retours raisonnables issus de l’exploitation de l’entreprise, et non de jouer des concepts de thèmes incertains. La spéculation sur les actions ST peut certes produire des gains par étapes à court terme, mais les risques potentiels sont bien plus élevés que ceux des actions ordinaires ; elle ne convient pas à la majorité des investisseurs.

Le fonctionnement sain du marché des capitaux dépend d’un mécanisme de tarification raisonnable et d’un comportement d’investissement rationnel. Une spéculation excessive sur les actions ST est néfaste à une allocation efficace des ressources du marché, et elle risque aussi d’amener les investisseurs à adopter des habitudes de transactions irrationnelles. Face aux différents thèmes à la mode sur le marché, les investisseurs devraient toujours fonder leur jugement sur les fondamentaux, respecter le principe d’un investissement rationnel, et éviter les risques potentiels induits par la spéculation irrationnelle. C’est également un préalable important pour maintenir sur le long terme un investissement solide et prudent sur le marché des capitaux.

Bien sûr, si les sociétés de type ST disposent réellement, dans les faits, d’une amélioration substantielle de leur activité principale, et si l’activité principale présente une tendance durablement favorable à l’avenir, alors de telles actions ST peuvent aussi être classées dans le champ de l’investissement de valeur. Toutefois, les véritables actions ST capables d’opérer une “transformation spectaculaire” ne sont pas si nombreuses ; sauf si l’investisseur a une certitude solide, il vaut mieux rester prudent.

Rédacteur en chef de Beijing Business Today : Zhou Kejing

		Déclaration de Sina : Cette information est une reprise de médias partenaires de Sina ; la publication de Sina.com vise uniquement à transmettre davantage d’informations et ne signifie pas qu’ils approuvent son point de vue ni qu’ils confirment sa description. Le contenu de l’article est fourni uniquement à titre de référence et ne constitue pas un conseil en investissement. Les investisseurs prennent leurs propres risques lorsqu’ils agissent sur la base de ce contenu.

Un volume massif d’informations, une interprétation précise — le tout dans l’application Sina Finance

Responsable éditorial : Gao Jia