CITIC Futures : La dynamique de l'offre et de la demande s'affaiblit, le lithium carbonate oscille dans une fourchette

La demande initiale et finale en carbonate de lithium se différencie. En mars, l’offre et la demande restent encore relativement solides, mais les performances ultérieures côté aval restent à observer. Au premier trimestre 2026, l’offre maintient une vigueur relativement forte ; bien qu’il y ait des entreprises qui procèdent à des arrêts de maintenance et réduisent la production, l’ensemble se trouve à un niveau élevé. Parallèlement, la demande se montre meilleure : après le recul des prix, l’aval reconstitue activement ses stocks, et l’offre et la demande restent en équilibre très serré, les stocks sociaux ayant légèrement diminué. La forte performance de la demande en mars et l’interdiction d’exporter les minerais de lithium au Zimbabwe ont donné un net coup de fouet à la dynamique du marché. Cependant, les ventes des véhicules à énergies nouvelles en janvier-février ne sont pas encourageantes ; il faut encore vérifier en mars-avril. C’est là un facteur clé qui influence l’équilibre offre-demande du deuxième trimestre. Si en mars la demande en matière de batterie (propulsion) reste plutôt négative, le risque que la demande côté initial en avril-mai ne soit pas à la hauteur des attentes est important. Il faut alors se prémunir contre les risques correspondants. En résumé, à l’heure actuelle, l’offre et la demande de carbonate de lithium font face à un équilibre très serré ; en même temps, des événements géopolitiques au Moyen-Orient pourraient déclencher des transactions sur le remplacement de l’énergie, et le problème de l’interdiction des exportations au Zimbabwe n’est pas encore résolu. Mais du côté de la demande liée à la propulsion, rien n’incite à l’optimisme : les ventes en mars-avril pourraient continuer à baisser. Par conséquent, à court terme, le prix devrait évoluer surtout en mode de fluctuation, en attendant de nouveaux catalyseurs par la suite. (CITIC Futures)