Kodak bénéficie d'un coup de pouce alors que l'organisme de surveillance réglementaire ne trouve aucune irrégularité dans le prêt

L’offre d’Eastman Kodak (KODK +16,68%) visant à se transformer d’un leader de la photographie en entreprise pharmaceutique a reçu un coup de pouce aujourd’hui après qu’un organisme de contrôle réglementaire gouvernemental a déclaré que la U.S. International Development Finance Corp. n’avait rien fait de mal en accordant à la société un prêt gouvernemental de 765 millions de dollars afin de l’aider dans sa transformation.

Cet été, une enquête interne a innocenté Kodak de toute faute concernant l’attribution à de hauts dirigeants de millions de dollars sous forme d’options d’achat d’actions juste avant d’annoncer qu’elle avait remporté ce prêt. Les conclusions de l’enquête amènent les investisseurs à penser que tout est désormais lancé à pleine vitesse. Ils devraient probablement y repenser.

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Toujours pas de voie claire à suivre

La décision de Kodak de faire le saut vers la fabrication de certains médicaments génériques, dont le médicament antipaludique hydroxychloroquine, était déjà surprenante. Celui-ci avait été vu comme présentant un certain potentiel pour lutter contre la COVID-19. Mais malgré le fait de s’être délivré un satisfecit pour ses actes, le signal « tout est en ordre » n’a pas encore été accepté par la Securities & Exchange Commission (SEC) ni par le Congrès, qui ont tous deux aussi lancé des enquêtes sur le sujet.

Le rapport du directeur général de l’inspection de la U.S. International Development Finance Corp. (DFC), qui affirme ne rien avoir à se reprocher concernant la moindre irrégularité, indique qu’il n’y avait aucune preuve de conflits d’intérêts impliquant des employés de l’agence, ni de manquement de la part des responsables de l’agence.

Toutefois, le rapport précise également que l’enquête était très ciblée, l’agence ayant « concentré notre examen sur les questions relevant du champ de compétence et de l’autorité du DFC. Nous n’avons pas examiné la conduite de Kodak ou du personnel non rattaché au DFC. »

Les actions de Kodak ont bondi en flèche lorsque le prêt a été initialement annoncé, puis se sont effondrées après avoir été mis en pause en raison des questions liées aux prétendues irrégularités qui s’y seraient produites. Le marché a réagi au rapport du directeur général de l’inspection comme si Kodak allait obtenir à nouveau le prêt, faisant grimper les actions d’environ 90 % en séance du matin, même si elles ont depuis reculé pour revenir à un gain d’environ 60 % à la mi-journée.