Zhihu 2025 ans, chiffre d'affaires de 2,75 milliards : réalisation pour la première fois de l'objectif de rentabilité annuelle

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Lei Tech Réseau, Le Tian, 25 mars

Zhihu (NYSE:ZH ; HKEX:2390) a publié aujourd’hui son rapport financier pour le quatrième trimestre 2025 et l’ensemble de l’année. Le rapport indique que le chiffre d’affaires du quatrième trimestre de Zhihu s’élève à 644 millions de yuans, que le chiffre d’affaires annuel 2025 atteint 2,75 milliards de yuans, et que le bénéfice net ajusté sur l’année 2025 s’établit à 37,9 millions de yuans.

Il s’agit de la première fois que Zhihu atteint un bénéfice sur l’ensemble de l’année selon les PCGR non généralement admis (Non-GAAP).

Depuis le quatrième trimestre 2024, Zhihu a réalisé des bénéfices Non-GAAP pendant trois trimestres consécutifs.

Au quatrième trimestre 2025, Zhihu a continué d’explorer l’upgrade de son modèle commercial, en optimisant la répartition de la structure des revenus. Parmi eux, l’activité de lecture payante a généré 334 millions de yuans de revenus, soit une part de 51,8 % ; les revenus des services marketing s’élèvent à 235 millions de yuans, soit 36,5 %, incluant les autres activités telles que l’éducation, les produits de consommation et les droits d’auteur, qui ont généré 75,2 millions de yuans, soit 11,7 %. À la fin du quatrième trimestre, la trésorerie et équivalents de trésorerie, dépôts à terme, fonds sous restriction et investissements à court terme de Zhihu totalisent 4,45 milliards de yuans.

Sur le plan opérationnel, Zhihu fait évoluer de façon synergique son écosystème grâce à « contenu de haute qualité × réseau d’experts × capacités d’IA », afin de promouvoir une boucle vertueuse de la communauté. Parallèle, les utilisateurs payants continuent d’être actifs : le nombre moyen mensuel d’abonnés membres atteint 12,2 millions.

Dans le domaine de la lecture payante, le potentiel de croissance de monétisation des IP porté par des segments de contenus payants de qualité est immense. Au quatrième trimestre, les revenus générés par les droits d’auteur des IP ont augmenté de plus de 5 fois d’une année sur l’autre ; sur l’ensemble de l’année, le nombre d’auteurs bénéficiaires des revenus de droits d’auteur a augmenté de 6 fois d’une année sur l’autre. Zhihu s’appuie sur sa plateforme interne d’histoires originales de qualité, Yan Yan Stories, pour construire le parcours « accumulation de contenus de qualité — structuration des actifs IP — réutilisation des capacités dans de multiples scénarios ». Ainsi, le contenu original, qui s’étendait auparavant à une consommation de lecture unique, s’étend à des scénarios de contenu plus larges, permettant une libération à long terme de la valeur du contenu et une croissance par capitalisation.

Dans le domaine des services marketing, les revenus des services marketing au quatrième trimestre se montent à 235 millions, accélérant la reprise, avec une hausse de 24 % en séquentiel. Grâce à des investissements continus et à une exécution résolue autour de l’optimisation de la structure des clients et de la mise à niveau des produits commerciaux, les IP et les services commerciaux de Zhihu renforcent constamment l’attractivité auprès des clients et leur contribution aux revenus.

À l’avenir, Zhihu continuera d’investir dans des activités innovantes, d’explorer des directions de croissance, afin d’améliorer sa capacité à pousser positivement la communauté et les revenus commerciaux. Accélérer l’évolution synergique de « contenu de haute qualité × réseau d’experts × capacités d’IA », tout en renforçant continuellement les barrières écologiques de la communauté et son influence sur tout le web. En s’appuyant sur l’activité de lecture payante et sur la marque Yan Yan Stories, renforcer l’aménagement de l’industrie des animés (AI manhua/animé) piloté par l’IA, et libérer le potentiel de l’ensemble de la chaîne de valeur des IP de contenus originaux. Et, en s’appuyant sur ses avantages solides en matière de données et l’accumulation d’IP de qualité, accélérer l’exploration de la commercialisation pilotée par l’IA, afin d’ouvrir un plus grand potentiel de croissance commerciale.

Le fondateur de Zhihu, président du conseil d’administration et CEO, Zhou Yuan, a déclaré : « 2025 est un tournant structurel pour Zhihu. Sur la base de notre première réalisation d’un bénéfice par trimestre selon les PCGR non généralement admis au quatrième trimestre 2024, nous avons, pour la première fois en 2025, atteint un bénéfice selon les PCGR non généralement admis sur l’ensemble de l’année. Ce jalon montre que la transition vers une croissance de haute qualité a renforcé efficacement notre modèle opérationnel et notre résilience bénéficiaire. Au quatrième trimestre, nous avons réalisé des progrès constants en matière d’efficacité de l’écosystème de la communauté et de la commercialisation. En perspective 2026, tout en consolidant les bases de nos activités cœur, nous accélérerons l’exploration de la commercialisation liée à l’IA. Forts de notre vaste réseau d’experts, d’actifs de contenu dignes de confiance et de scénarios d’utilisateurs réels diversifiés, nous construisons une douve différenciée autour de la communauté, afin d’améliorer encore la position stratégique de Zhihu dans un écosystème IA plus large. »

Le directeur financier de Zhihu, Wang Han, a déclaré : « 2025 marque une mise à niveau structurelle de la situation financière de Zhihu. Grâce à un contrôle continu des coûts, à l’amélioration de l’effet de levier opérationnel et au renforcement du pilotage des dépenses, nous avons réalisé pour la première fois un bénéfice sur l’ensemble de l’année selon les PCGR non généralement admis, tout en conservant une marge brute saine. En perspective 2026, nous nous concentrerons sur des sources de revenus présentant une marge bénéficiaire plus élevée et une efficacité du capital plus élevée, afin d’améliorer davantage la qualité des profits et la capacité à se développer. Par ailleurs, nous continuerons d’appliquer une stratégie rigoureuse d’allocation du capital, y compris des rachats d’actions, afin de soutenir la valeur à long terme pour les actionnaires. »

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Lei Tech a été créé par le journaliste Lei Jianping ; en cas de reproduction, veuillez indiquer la source.