Le Canada prévoit de réglementer les stablecoins sous la supervision de la banque centrale après l'adoption du projet de loi C-15

Le Canada a confirmé que le projet de loi C-15 a reçu la sanction royale. Cela ouvre la voie à un cadre fédéral destiné à réglementer les stablecoins et place cette catégorie d’actifs sous une surveillance plus étroite de la Banque du Canada.

Cette mesure marque un changement vers le fait de considérer les stablecoins comme faisant partie de l’infrastructure financière du pays. Les régulateurs cherchent à soutenir les paiements numériques tout en maintenant la protection des consommateurs et la stabilité financière.

La banque centrale supervisera les émetteurs de stablecoins

Dans le cadre proposé, les émetteurs de stablecoins adossés à la monnaie fiduciaire devront s’enregistrer auprès de la Banque du Canada et se conformer aux exigences de supervision continues.

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Le cadre s’applique aux émetteurs nationaux comme étrangers opérant au Canada, ce qui suggère que des stablecoins étrangers largement utilisés pourraient aussi relever de son champ.

Selon le document de politique, la banque centrale supervisera la conformité. Dans le même temps, le ministère des Finances mènera l’élaboration des règles et le développement législatif.

Règles strictes de réserve et de rachat

Le cadre introduit des exigences claires concernant la manière dont les stablecoins doivent être adossés et rachetés.

Les émetteurs devront maintenir une réserve complète de trésorerie 1:1 ou d’actifs liquides de haute qualité, détenue séparément des fonds de l’entreprise. Ils doivent aussi permettre aux utilisateurs de racheter les stablecoins à la valeur nominale contre la devise fiduciaire de référence.

Ces mesures visent à garantir la stabilité et à prévenir les risques liés à des structures de couverture insuffisante ou opaques.

Limites sur le rendement et le marketing

Les règles prévoient également des restrictions sur la manière dont les stablecoins peuvent être proposés aux utilisateurs.

Les émetteurs ne seront pas autorisés à verser des intérêts ou un rendement sur les avoirs, et doivent éviter de présenter les stablecoins comme des dépôts bancaires ou comme monnaie ayant cours légal.

Ils devront aussi maintenir des normes de gouvernance, de gestion des risques et de sécurité des données, en plus du respect des réglementations relatives à la lutte contre le blanchiment d’argent.

Déploiement progressif vers 2027

Bien que la législation ait maintenant été adoptée, le cadre prendra du temps à mettre en œuvre. Les autorités s’attendent à ce que le développement réglementaire et les consultations se poursuivent au cours des 12 à 18 prochains mois, avec une mise en œuvre complète ciblée pour 2027.

Cette approche par étapes reflète l’effort du gouvernement visant à équilibrer l’innovation et la supervision dans un marché en évolution rapide.

Faisant partie d’un changement réglementaire mondial

Le cadre du Canada s’aligne sur les efforts internationaux plus larges visant à réglementer les stablecoins, après des évolutions aux États-Unis et dans l’Union européenne.

En introduisant une supervision par la banque centrale et des exigences standardisées, le pays positionne les stablecoins comme des instruments financiers réglementés plutôt que comme des actifs purement natifs de la crypto.

L’initiative vise aussi à soutenir de nouveaux cas d’usage pour les paiements, y compris les transferts transfrontaliers, tout en veillant à ce que les risques pour les consommateurs et pour le système financier soient contenus.

Résumé final

• Le cadre des stablecoins du Canada soumet les émetteurs à la supervision de la banque centrale, signalant un virage vers une infrastructure de paiements numériques réglementée.
• La mesure s’aligne sur les efforts mondiaux visant à standardiser les règles relatives aux stablecoins, avec une mise en œuvre complète attendue d’ici 2027.