Je viens de constater quelque chose qui met vraiment en perspective le paysage actuel de l'IA. OpenAI vient de clôturer une levée de fonds de $110 milliards de dollars à une valorisation post-money de $840 milliards, et honnêtement, cela change tout dans la façon dont nous devons envisager la course à l'IA à l'avenir.

Pour mettre ce chiffre en contexte, $110 milliards équivalent à peu près au chiffre d'affaires annuel total de Nvidia. C'est plus que ce que Uber, Didi, Alibaba, ByteDance, Tencent et Meituan ont levé combinés pendant tout le boom internet. En 2025, le financement total des startups en IA a atteint $200 milliards pour toute l'année — OpenAI a simplement obtenu plus de la moitié de ce montant en une seule levée. Il ne s'agit plus seulement d'argent. Il s'agit de l'hégémonie en puissance de calcul, et franchement, c'est brutal pour quiconque essaie de rivaliser en dehors de ce cercle.

Les trois acteurs qui financent cela sont Amazon ($50 milliards), SoftBank ($30 milliards), et Nvidia ($30 milliards). Mais voici ce qui se passe réellement : Amazon obtient un accès prioritaire aux ressources de calcul, SoftBank peut injecter des investisseurs souverains supplémentaires et gérer le déploiement progressif, et Nvidia a essentiellement verrouillé OpenAI dans un accord exclusif qui laisse les concurrents attendre jusqu'en 2030 pour leurs cartes graphiques. Ce n'est pas du financement — c'est une consolidation stratégique des ressources.

Maintenant, la partie intéressante. ChatGPT domine toujours avec 900 millions d'utilisateurs actifs hebdomadaires et plus de 50 millions d'abonnés payants, mais les fissures apparaissent. La part de marché est passée de 69,1 % en janvier 2025 à 45,3 % en 2026. Gemini de Google est passé de 14,7 % à 25,2 %, et Grok de Musk a bondi à 15,2 %. Pendant ce temps, OpenAI brûle de l'argent à un rythme alarmant. En 2025, ils ont réalisé $13 milliards de revenus mais ont dépensé $8 milliards — soit un taux de combustion de trésorerie de 62 %. Les projections internes montrent que la consommation de cash cumulée atteindra $115 milliards d'ici 2029, avec une rentabilité qui n'est pas attendue avant 2030.

Voici où cela devient imminent et urgent : OpenAI prévoit une IPO au Q4 2026. Ils ont déjà commencé à recruter un directeur comptable et un responsable des relations investisseurs, et Sam Altman a confirmé qu'ils envisagent de devenir publics au bon moment. La date limite de cette IPO commence à ressembler moins à une étape commerciale qu'à une soupape de sécurité. Avec la concurrence qui s'intensifie et les réserves de cash qui s'épuisent, la fenêtre pour entrer en bourse avant que le marché ne remette en question les fondamentaux se réduit rapidement.

De mon point de vue, toute cette situation est un pari à haut risque. Soit cette IPO marque le sommet d'une bulle IA qui se construit depuis des années, soit c'est le moment où le marché valide enfin l'AGI comme un moteur économique légitime. Quoi qu'il en soit, nous assistons à l'un des expérimentations les plus coûteuses de l'histoire de la tech en temps réel. Les besoins en capital sont désormais si massifs que seuls ceux qui ont accès à ce type de financement peuvent même rivaliser. Pour tous les autres spectateurs, il est clair que la course à l'IA n'est plus romantique — elle concerne uniquement qui contrôle la puissance de calcul et le capital.