Passer d'indicateurs d'observation à un outil d'allocation d'actifs. Institution : l'indice de la science et de la technologie comble une lacune clé dans le système des indices A-shares.

Depuis longtemps, le marché A (A-shares) a pris l’habitude de désigner l’indice composite SSE (Shanghai Stock Exchange Composite), l’indice GEM (Shenzhen Component Index) et l’indice ChiNext comme les « trois principaux indices du marché A ». Désormais, avec l’ampleur continue d’expansion du marché STAR, le STE (Science and Technology Innovation Board Composite Index) a désormais les bases d’un indice large à forte portée, et le marché A est officiellement entré dans l’ère des « quatre principaux indices ».

Le 31 mars, à mesure que Taijin New Energy fait son entrée en bourse, le nombre de sociétés cotées sur le STAR Board atteint 606. L’échantillon de l’indice composite du STAR Board couvre essentiellement l’ensemble des sociétés cotées, embrassant toute la gamme allant des leaders de l’industrie aux petites et moyennes entreprises « spécialisées, innovantes, de pointe et agiles », ce qui en fait un point de vue central pour observer la « hard-tech » chinoise et la « nouvelle productivité de qualité ».

Wu Kaida, analyste en chef des stratégies chez Tianfeng Securities et responsable de l’institut d’études sur les politiques, indique que l’indice composite du STAR Board est non seulement une « vue panoramique » du marché STAR, mais aussi un vecteur important de la stratégie chinoise d’innovation technologique ; il comble un vide structurel dans la façon dont le système d’indices A-shares exprime de manière systématique la dynamique du secteur technologique.

Le STAR Board se concentre sur le service aux industries stratégiques émergentes du pays. D’une part, il donne la priorité au soutien aux entreprises de « hard-tech » opérant dans de nouveaux secteurs, de nouvelles activités et de nouvelles technologies, en vue de percées dans des technologies clés et centrales, lors de leur introduction en bourse sur le STAR Board. D’autre part, il encourage les sociétés cotées sur le STAR Board à mener des consolidations et fusions d’intégration tout au long de la chaîne industrielle, en amont et en aval, afin d’aider à créer des clusters industriels de hard-tech diversifiés et à promouvoir activement le développement de haute qualité de la nouvelle productivité de qualité.

L’indice composite du STAR Board fournit un outil important permettant aux investisseurs nationaux et étrangers d’observer et de partager les retombées de la nouvelle productivité de qualité en Chine. Selon Dan Shuangzhi, gestionnaire de fonds du fonds ETF « Huaxia SSE STAR Market Composite », pour les investisseurs qui sont optimistes sur le développement à long terme des industries stratégiques émergentes, ils peuvent se concentrer sur l’indice composite du STAR Board et d’autres indices représentatifs du STAR Board.

L’indice composite du STAR Board couvre plus de 97 % de la capitalisation boursière du STAR Board, et regroupe plus de 580 entreprises. Il inclut à la fois des entreprises de hard-tech matures et des leaders du secteur, ainsi que de nombreuses PME à forte croissance. Il forme une matrice de hard-tech sur l’ensemble des capitalisations et de toute la chaîne d’industries, et présente une valeur de positionnement remarquable dans des secteurs stratégiques tels que les semi-conducteurs, l’IA, la biomédecine et la fabrication haut de gamme. Li Boyang, gestionnaire de fonds à la Division des investissements d’indices chez GF Fund, a déclaré que les produits d’indices du STAR Board, représentés par l’ETF de l’indice composite du STAR Board, comptent parmi les outils d’investissement importants pour se positionner sur l’essor de la hard-tech en Chine. Ils conviennent à l’allocation de fonds à long terme ; « du point de vue du rendement à long terme, depuis sa date de base, l’indice composite du STAR Board affiche un retour annualisé relativement avantageux. On peut, grâce à une stratégie de long terme et de long investissement, participer au dividende composé résultant des itérations technologiques et de la montée en gamme industrielle ».

Récemment, des facteurs géopolitiques ont entraîné une volatilité à court terme sur le marché. Penghua Fund indique qu’à long terme, la valeur d’investissement centrale du STAR Board n’a pas changé. En tant qu’indice phare qui couvre la performance globale du secteur, l’indice composite du STAR Board voit sa fenêtre d’allocation à long terme s’ouvrir. Le fonds estime que, actuellement, la valeur du secteur du STAR Board repose sur trois piliers de soutien essentiels : côté des politiques, un soutien continu et renforçant ; les voies d’introduction en bourse des entreprises de hard-tech restent fluides ; l’accélération de la substitution domestique entraîne une explosion de la demande en calcul/puissance de calcul liée à l’IA, ce qui pousse le cycle de prospérité de la chaîne industrielle vers le haut ; côté des flux de capitaux, des entrées continues, et plusieurs ETF thématiques du STAR Board voient leurs parts augmenter régulièrement.

Zhang Yulong, analyste en chef des stratégies relatives aux nouvelles émissions chez CITIC Securities, a déclaré qu’en termes d’investissement, l’indice composite du STAR Board est passé d’un « indicateur d’observation » à un outil important d’allocation d’actifs. À l’heure actuelle, une gamme complète de produits a été constituée autour de cet indice, incluant notamment les ETF, les fonds de liaison et les produits renforcés ; leur taille totale atteint déjà plusieurs centaines de milliards de RMB, offrant aux investisseurs un canal pratique pour « se positionner en un clic sur le STAR Board ». Des fonds à moyen et long terme tels que l’assurance, la gestion de patrimoine et les sociétés de courtage augmentent progressivement leurs achats d’ETF concernés.

À l’avenir, avec l’innovation institutionnelle et l’enrichissement continu des produits d’indices, l’indice composite du STAR Board a vocation à devenir un pont important reliant les capitaux nationaux et étrangers à l’innovation technologique chinoise, et à montrer, sur les marchés mondiaux des capitaux, la force et le potentiel de la « hard-tech » chinoise.