Quel est le pire ennemi de Bitcoin en ce moment et pourquoi ?

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Au fil des années, le Bitcoin a subi de nombreux vents contraires macroéconomiques, mais une force émerge de plus en plus comme son point de pression le plus persistant : la Banque du Japon.

Une analyse récente de Merlijn The Trader met en lumière un schéma frappant : à chaque fois que le Japon relève ses taux d’intérêt, Bitcoin encaisse un net repli. Avec une nouvelle décision sur les taux qui approche le 19 décembre, les traders observent de près pour voir si ce schéma se répète.

Le Japon détient actuellement plus de dette américaine que n’importe quel autre pays, ce qui signifie que les changements de sa politique monétaire se répercutent sur la liquidité mondiale. Lorsque la Banque du Japon s’écarte de son positionnement ultra-accommodant, elle influence les coûts de financement à l’échelle mondiale, resserre les canaux de liquidité et met les actifs à risque sous pression. Le Bitcoin a réagi à maintes reprises à ces ajustements de politique, et les données deviennent de plus en plus difficiles à ignorer.

Source : https://x.com/MerlijnTrader/status/2000128639493410896

Un schéma de souffrance : comment le Bitcoin réagit aux hausses de la BoJ

Le comportement historique dessine une image claire. En mars 2024, lorsque le Japon a relevé ses taux, le Bitcoin a chuté d’environ 23 %. La hausse suivante a eu lieu en juillet 2024, déclenchant une nouvelle baisse de 30 %. Et lorsque la Banque du Japon a encore relevé son taux directeur en janvier 2025, le Bitcoin a glissé de 31 % supplémentaires. Il ne s’agit pas de replis mineurs : ils représentent certaines des corrections les plus abruptes du cycle.

La réaction constante suggère que le carry trade en yens joue un rôle majeur. Quand les taux japonais montent, les positions mondiales avec effet de levier deviennent plus coûteuses à maintenir. Les investisseurs dénouent leur exposition, récupèrent de la liquidité et réduisent le risque des portefeuilles. Le Bitcoin devient souvent une victime collatérale dans ce processus, en particulier lorsque la liquidité à court terme se tarit dans le système.

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La prochaine décision : le 19 décembre pourrait entraîner le prochain mouvement

Avec la prochaine hausse de la BoJ attendue le 19 décembre, les traders font preuve d’une prudence croissante. Merlijn souligne que si le schéma se répète, Bitcoin pourrait revenir dans la zone des $70,000, un niveau situé nettement en dessous des zones de support actuelles. Rien n’est garanti, mais la symétrie historique est difficile à ignorer. Chaque hausse précédente a été suivie d’une correction significative, et le marché montre déjà des signes précoces d’hésitation.

Le graphique qui accompagne son analyse reflète cette incertitude. Une série de marqueurs verticaux fait correspondre les hausses passées avec des zones de correction rouge profond, et l’événement à venir est positionné dans un contexte similaire.

Le message est clair : le pire ennemi du Bitcoin en ce moment n’est peut-être pas les traders à court terme, les flux ETF, ni même l’inflation américaine ; il pourrait s’agir du changement de politique monétaire du Japon.

Pourquoi cette fois pourrait encore surprendre les traders

Malgré la menace, certains analystes estiment que l’impact pourrait être moins sévère si les marchés avaient déjà intégré l’ajustement. La consolidation récente de Bitcoin a réduit l’excès de levier, et les risques de liquidité sont désormais mieux compris. Pourtant, la vérité sous-jacente demeure : les décisions de la Banque du Japon ont un poids mondial, et le Bitcoin ressent ces effets plus directement que jamais.

À mesure que les marchés se rapprochent du 19 décembre, l’attention se déplace vers une seule question critique : est-ce que ce cycle casse le schéma ou renforce la vulnérabilité de Bitcoin à un yens qui se resserre. La suite façonnera le sentiment vers le début 2026.