Institution : Le secteur automobile pourrait connaître une tendance haussière

CICC estime qu’à l’heure actuelle, les anticipations relatives au dynamisme de la demande intérieure ainsi que la valorisation des segments de marché ont peut-être déjà atteint leur point bas, et que l’alpha structurel reste favorable aux exportations de voitures particulières dépassant les attentes, ainsi qu’à l’accélération du déploiement des véhicules électriques haut de gamme. Les marges de valorisation semblent favoriser le scénario selon lequel l’IA physique pourrait restructurer la croissance et créer une nouvelle paradigme. Après le repli du cycle de la demande intérieure en 2026, les moteurs pour un nouvel élan viendraient des inflexions liées à la commercialisation des technologies de conduite assistée, ainsi que d’un surcroît de stimulation par de nouvelles mesures publiques, avec un calendrier possiblement en 2027—2028 (similaire à 2020—2021 pour l’électrification), mais le marché des véhicules électriques haut de gamme dispose d’un espace supplémentaire dû aux substitutions par des marques nationales. L’exportation de véhicules électriques devrait amorcer, à partir du second semestre 2025, une nouvelle phase de forte croissance ; des prix du carburant élevés conduisent, à la fois côté offre et côté demande, à un renforcement plus durable. La performance en 2026 devrait nettement dépasser les attentes. En 2026, les exportations et la montée en gamme soutiendront la rentabilité. Dans le contexte du “contre-au-conformisme”, la fixation des prix des nouveaux véhicules converge, mais sous la pression sur la demande intérieure, la hausse des prix des matières premières devient le principal facteur qui comprime la rentabilité. La question de savoir si les attentes de bénéfices seront ajustées à la baisse au cours du T1 déterminera le rythme d’investissement des titres. Après la mise en vente progressive des nouveaux véhicules au T2, la conjoncture s’améliorerait en glissement séquentiel et en variation annuelle, en plus du dépassement des attentes côté exportations. Le secteur automobile pourrait alors connaître une phase de marché favorable, portée par les positions à l’achat ; les attentes de bénéfices détermineront la durabilité de la reprise à moyen terme et son ampleur.

La société d’actions de Dongguan estime qu’à la faveur, au niveau des ministères, d’une action conjointe pour standardiser l’industrie des véhicules à énergie nouvelle et freiner la concurrence non rationnelle, le secteur se dirige vers une croissance de haute qualité en renforçant la capacité d’innovation et en mettant en œuvre la politique de remplacement “pour du vieux”. Les résultats annuels 2025 montrent que les marques autonomes affichent une performance solide ; la catégorie des “nouvelles forces” arrive à un tournant financier. En tenant compte de la forte croissance des exportations et des retombées liées aux itérations technologiques, il est recommandé de suivre les principaux constructeurs de véhicules capables de se globaliser, ainsi que les filières à forte croissance comme la conduite assistée.