Une étude de la Réserve fédérale de Boston a révélé que le taux d'intérêt annuel des cartes de crédit a un impact significatif sur les dépenses des consommateurs

Source : 汇通网

Dans l’environnement actuel de taux d’intérêt élevés, la carte de crédit est devenue l’une des formes d’emprunt présentant les coûts d’emprunt les plus élevés. Malgré cela, de nombreux titulaires de carte choisissent encore de reporter une partie du solde sur le mois suivant pour continuer à l’utiliser. D’après les données de la Réserve fédérale de Boston, au moins un tiers des utilisateurs de cartes de crédit adoptent ce comportement de dette renouvelée. Toutefois, un article de recherche récemment publié par la Fed de Boston montre que lorsque les taux des cartes de crédit changent, les titulaires ne subissent pas passivement, mais ajustent activement leur comportement de consommation. Cette découverte offre un angle de vue important pour comprendre la réaction rationnelle des consommateurs en période de taux d’intérêt élevés.

Chaque hausse de 1 point de pourcentage des taux, la consommation par carte de crédit diminue en moyenne de 9 %

Les chercheurs ont constaté que lorsque le taux annuel effectif (APR) des cartes de crédit augmente de 1 point de pourcentage, le montant des dépenses par carte de crédit le mois suivant diminue en moyenne d’environ 9 %. Cette ampleur a été jugée par les chercheurs comme ayant une signification économique notable, ce qui indique que les consommateurs réagissent de manière assez sensible aux variations du coût de l’emprunt. Le rapport précise en outre que lorsque l’emprunt devient plus coûteux et que les consommateurs réduisent leurs dépenses par carte de crédit, leur charge globale de dette diminue également en conséquence ; ce mécanisme montre que la politique des taux joue un rôle direct dans l’influence de la consommation des ménages et du niveau de leur endettement

Ted Rossman, analyste senior chez Bankrate, a déclaré que beaucoup de gens ralentissent au maximum leur rythme de consommation lorsque les taux augmentent. Il ajoute que ce phénomène existe aussi lorsque les prix de l’essence montent : il existe des preuves que la récente hausse des prix du carburant a conduit beaucoup de personnes à réduire leurs déplacements en voiture, et à regrouper autant que possible leurs trajets. Par conséquent, les dépenses des consommateurs pourraient être plus rationnelles que beaucoup ne l’imaginent.

Comment la politique de la Fed se transmet directement aux taux des cartes de crédit

Les taux des cartes de crédit sont généralement étroitement liés au taux préférentiel (prime rate), qui est en général d’environ 3 points de pourcentage supérieur au taux des fonds fédéraux fixé par la Fed. Lorsque la Fed ajuste ses taux, le taux préférentiel évolue en conséquence, et les taux des cartes de crédit ajustent le plus souvent dans un délai d’un à deux cycles de relevé.

Après plusieurs hausses de taux de la Fed en 2022 et 2023, le taux moyen des cartes de crédit est passé d’un peu plus de 16 % à plus de 20 %, avant d’atteindre un sommet historique en 2024. Depuis lors, les taux ont légèrement reculé ; à présent, le niveau moyen est d’environ 19,58 %.

Bien que certains reportages indiquent que certains titulaires reportant un solde ne savent pas clairement le niveau de taux réel qu’ils supportent, Matt Schulz, analyste principal en crédit chez LendingTree, a déclaré que ces données récentes montrent que les titulaires reportant un solde sont très sensibles aux variations du taux des cartes de crédit, et ajustent au moins dans une certaine mesure leur comportement lorsque les taux sont modifiés. Il estime que c’est une bonne chose.

Des différences marquées dans la façon dont différents groupes réagissent aux variations des taux

Falk Brauning, économiste à la Réserve fédérale de Boston, indique que les consommateurs dont la situation financière est plus tendue réagissent le plus fortement aux variations des taux. Pour les titulaires de cartes qui portent un solde chaque mois, lorsque le taux annuel augmente de 1 point de pourcentage, les dépenses de consommation le mois suivant peuvent diminuer jusqu’à 15 % au maximum. Il ajoute que cela s’explique principalement par le fait que ces emprunteurs disposent de ressources financières relativement limitées et qu’il leur est difficile d’accéder à d’autres canaux de crédit. Il souligne que le fait d’être ou non utilisateur de dette renouvelée est fortement corrélé à la situation financière globale d’une personne.

À l’inverse, pour les titulaires de cartes qui peuvent rembourser intégralement le solde chaque mois, la réaction aux variations des taux n’est pas significative. Le rapport explique que si les titulaires n’ont pas besoin de payer des intérêts, alors un taux plus élevé n’augmente pas directement leurs coûts d’achat ; ce résultat correspond à la logique intuitive.

Ted Rossman analyse plus avant et indique que ce phénomène reflète aussi une caractéristique économique en forme de K bien visible : même lorsque les ménages aux revenus moyens et faibles réduisent leurs dépenses, les ménages aux revenus élevés continuent d’impulser l’économie.

L’orientation future de la politique de la Fed reste incertaine

Depuis décembre dernier, le taux des fonds fédéraux est resté dans la fourchette cible de 3,5 % à 3,75 %, et le taux des cartes de crédit est également demeuré globalement stable. Selon l’outil Fed Watch du groupe CME (Chicago Mercantile Exchange), le marché des futures indique actuellement que la probabilité d’une baisse de taux lors de la prochaine réunion (en avril) est quasiment nulle. Le marché s’attend largement à ce que la Fed continue de maintenir les taux inchangés au cours du premier semestre de cette année.

Parallèlement, la forte hausse des coûts énergétiques et l’aggravation des inquiétudes liées à la stagflation (stagnation + inflation) poussent certains acteurs du marché à envisager que la Fed pourrait, dans sa prochaine action, relever à nouveau ses taux. Juste tôt vendredi dernier, les traders sur le marché des futures ont même augmenté la probabilité d’une hausse des taux d’ici fin 2026.

Cependant, lundi (30 mars), le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré que les anticipations d’inflation semblent désormais bien ancrées, et que la banque centrale n’a donc pas, pour l’instant, besoin de prendre des mesures de hausse des taux.

En résumé, bien que le taux des cartes de crédit demeure élevé, les dernières recherches montrent que les titulaires de carte, en particulier ceux qui portent un solde, réagissent de manière relativement rationnelle à la hausse des taux, en réduisant activement leur consommation afin d’alléger la pression de la dette. Cette découverte aide à mieux comprendre les modèles de comportement des consommateurs dans un environnement de taux élevés. Parallèlement, l’orientation future de la Fed aura encore une influence importante sur les taux des cartes de crédit et la consommation des ménages.

Les investisseurs et les titulaires de cartes ordinaires doivent continuer de surveiller les signaux décisionnels de la Fed ainsi que l’évolution de facteurs externes comme les prix de l’énergie, afin d’établir à l’avance une planification financière. Dans le contexte économique complexe actuel, une consommation rationnelle et un emprunt prudent sont particulièrement importants.

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Responsable : 曹睿潼