Netflix augmente à nouveau ses prix d'abonnement. La action est-elle une bonne opportunité d'achat ?

Netflix (NFLX +0,13 %) a augmenté ses prix d’abonnement sur l’ensemble de ses offres payantes. La société de streaming a augmenté ses prix pour la dernière fois en janvier 2025.

Le changement intervient après qu’elle s’est retirée plus tôt cette année d’une course à deux chevaux afin d’acquérir certains actifs de films et de télévision de Warner Bros. Malgré tout, les inquiétudes persistent quant au coût de la vie et à l’inflation : cette dernière décision de Netflix sera-t-elle bien accueillie ? Le titre est-il un achat ?

Netflix revient à sa stratégie organique précédente

Des prix d’abonnement élevés ne sont rien de nouveau pour Netflix ; la plateforme affichait déjà certains des prix mensuels les plus élevés du secteur, en particulier sur ses offres standard et premium.

La société a augmenté son forfait financé par la publicité de 1 $ par mois à 8,99 $ et ses forfaits standard et premium de 2 $ par mois à 19,99 $ et 26,99 $, respectivement. Et elle a augmenté le coût pour ajouter des membres supplémentaires à un abonnement existant. Les forfaits financés par la publicité coûtent désormais 6,99 $ pour chaque utilisateur supplémentaire ne faisant pas partie du foyer, en hausse de 1 $, et les modules sans publicité coûtent désormais 9,99 $, également en hausse de 1 $.

Source de l’image : Netflix.

La direction a déjà défendu les hausses de prix comme un moyen de produire davantage de contenu pour les consommateurs, qui ont un appétit insatiable pour de nouvelles séries et de nouveaux films. Elle s’est aussi développée dans les événements en direct et les podcasts, et a lancé une activité publicitaire à forte croissance en 2022.

Le prix du forfait financé par la publicité est largement aligné sur celui des concurrents. Mais l’option premium à 26,99 $ par mois reste la plus élevée du secteur.

Difficile toutefois de contester les résultats. Fin 2025, Netflix avait fait croître sa base d’abonnés mondiale à 325 millions, contre environ 300 millions l’année précédente.

Les nouveaux prix d’abonnement devraient probablement booster ses perspectives

Les analystes de Wall Street ne sont pas surpris de voir les hausses, et ils s’attendent toujours à ce qu’elles profitent au chiffre d’affaires, au moins marginalement. L’analyste de Oppenheimer Jason Helfstein a récemment publié une note de recherche, suggérant que les augmentations d’abonnement aideront Netflix à atteindre son budget annuel de contenu de 20 milliards de dollars.

« [La capacité de Netflix] à fidéliser les consommateurs alimente son taux de désabonnement le plus bas de l’industrie et renforce sa “forteresse” de contenu concurrentielle », a écrit Helfstein. « Nous voyons seulement davantage d’opportunités pour [Netflix] de miser sur le contenu [après la fusion entre Warner Bros. et Paramount.] »

Développer

NASDAQ : NFLX

Netflix

Variation du jour

(0,13 %) 0,12 $

Prix actuel

95,67 $

Points clés

Capitalisation boursière

403 Md $

Fourchette du jour

95,20 - 96,58 $

Fourchette 52 semaines

75,01 - 134,12 $

Volume

190 K

Volume moyen

49 M

Marge brute

48,59 %

Les analystes de Citigroup s’attendent eux aussi à ce que les nouvelles hausses de prix se traduisent par une revalorisation des perspectives 2026 par la direction, tandis que les analystes de JPMorgan Chase voient ces hausses mener à 1,7 milliard de dollars de revenus annuels supplémentaires, même si JPMorgan a également indiqué qu’il estime que la majeure partie de ces hausses est déjà intégrée dans les prévisions 2026 actuelles de l’entreprise.

Après que le diffuseur a annoncé l’an dernier l’acquisition d’actifs de Warner Bros, le titre a été fortement sanctionné. Netflix n’est pas un acquéreur avéré, et les investisseurs n’ont pas aimé l’idée d’abandonner sa stratégie établie de croissance organique pour contracter une tonne de dette afin de mener à bien l’acquisition.

Même si le titre a rebondi quelque peu après être sorti du deal avec Warner Bros dans le contexte d’une guerre d’enchères, il est encore en baisse nettement par rapport aux plus hauts atteints l’an dernier. Pourtant, on pourrait soutenir que l’entreprise est dans une meilleure position qu’avant. Après l’acquisition de Warner Bros par Paramount Skydance, Netflix a reçu des frais de résiliation de 2,8 milliards de dollars. De plus, Paramount a pris une dette importante pour financer l’acquisition de Warner Bros.

Cela offre à Netflix l’opportunité de passer à l’offensive et de produire davantage de contenu susceptible d’attirer plus d’utilisateurs et de gagner des parts de marché. C’est pourquoi elle mise sur le contenu. À mon avis, le titre reste un achat, compte tenu de son meilleur positionnement dans le secteur à la suite du feuilleton avec Warner Bros.