Jinmei Xin Consumer Finance prévoit d’émettre la première tranche d’ABS pour lever 500 millions, avec un taux de défaut en hausse continue au cours des trois dernières années.

Le réseau China Net Finance du 21 novembre (reporters An Ran, Zhu Ling) : récemment, Jinmeixin Consumer Finance a publié un avis d’émission relatif à sa titrisation de créances de prêts à la consommation personnels, première tranche de 2022. Le montant de l’émission s’élève à 500 millions de yuans, dont 365 millions de yuans pour la tranche prioritaire et 135 millions de yuans pour la tranche subordonnée.

Dans le rapport de cette émission, il est également fait état des données de taux d’impayés de Jinmeixin Consumer Finance au cours des dernières années. Sur les trois dernières années (2019, 2020, 2021) et au 1er trimestre de la période (fin 2022), son taux d’impayés (calculé sur la base d’un retard de 60 jours) s’élève respectivement à 0,20 %, 1,04 %, 1,46 % et 1,65 %.

Concernant des problèmes tels que « un taux d’impayés en hausse constante d’année en année », le journaliste de China Net Finance a contacté Jinmeixin Consumer Finance pour une interview ; au moment de la rédaction de cet article, aucune réponse n’a été obtenue.

Objectif de collecte de 500 millions de yuans pour la première tranche ABS

Jinmeixin Consumer Finance a été créée en octobre 2018, avec un capital social initial de 500 millions de yuans. Il s’agit d’une société de financement à la consommation créée par des apports conjoints de Xiamen Jinyuan Jinkong Co., Ltd., de Groupe Gome Holdings Co., Ltd. et de China Trust Commercial Bank Co., Ltd.

Le journaliste a noté qu’il s’agit de la première opération de financement de Jinmeixin Consumer Finance via l’émission d’ABS. Les actifs inclus dans le portefeuille de cette ABS sont tous des produits de prêts importants à la consommation « hors ligne ». Le portefeuille comprend au total 7 179 prêts, avec un solde principal impayé de 500 millions de yuans, et un solde principal impayé moyen des emprunteurs de 69,7 mille yuans. Les prêts sont destinés à la rénovation, aux appareils électroménagers, à l’équipement mobilier, aux téléphones, à l’électronique et aux produits numériques, à l’éducation, au tourisme, aux dépenses de mariage, etc.

Les sociétés de financement à la consommation font face à certains seuils pour émettre des ABS. Selon les exigences réglementaires, les sociétés de financement à la consommation agréées doivent obtenir l’approbation des autorités de supervision des banques et des assurances (CBIRC) pour émettre des ABS, et doivent notamment respecter un ratio d’adéquation des fonds propres non inférieur au seuil minimum imposé par le régulateur, ainsi que remplir des conditions telles que la rentabilité continue sur les trois dernières années. En mars de cette année, Jinmeixin Consumer Finance a obtenu de la part de la Commission de régulation de Xiamen pour les banques et les assurances l’autorisation relative à la qualification ABS.

En termes de diversification des canaux de financement, Jinmeixin Consumer Finance ne lui manque actuellement qu’un seul élément : les obligations financières. En septembre de l’année dernière, elle a mené à bien sa première opération portant sur un prêt syndiqué sur deux ans en capital 100 % taïwanais, avec un montant total levé de 400 millions de yuans et une durée de deux ans. En juin de cette année, grâce à l’augmentation du capital social par les actionnaires existants, en proportion et sous forme de liquidités, le capital social de Jinmeixin Consumer Finance est passé de 500 millions de yuans à 1 milliard de yuans.

Taux d’impayés en hausse annuelle

Dans l’industrie, Jinmeixin Consumer Finance est réputée depuis longtemps pour son positionnement « petite taille, mais qualité ». Au 31 décembre 2021, son revenu net d’exploitation s’élevait à 312 millions de yuans, en hausse de 30 % ; son bénéfice net atteignait 69,2986 millions de yuans, en hausse de 18,3 %. À la fin de 2021, ses actifs totaux s’élevaient à 4,563 milliards de yuans et ses passifs totaux à 3,92 milliards de yuans.

Cependant, le journaliste a également constaté que, ces dernières années, son taux d’impayés a continué de grimper. Le rapport d’émission indique qu’au cours des trois dernières années (2019, 2020, 2021) et au 1er trimestre de la période (fin 2022), les soldes des prêts en défaut de Jinmeixin Consumer Finance s’élevaient respectivement à 4,287 millions de yuans, 30,1455 millions de yuans, 60,6633 millions de yuans et 74,3213 millions de yuans, et que les taux d’impayés (calculés sur la base d’un retard de 60 jours) s’élevaient respectivement à 0,20 %, 1,04 %, 1,46 % et 1,65 %.

Dans le processus de développement de ses activités, Jinmeixin Consumer Finance a également exposé de nombreux risques. L’an dernier, elle a été sanctionnée par la Commission de régulation de Xiamen pour les banques et les assurances, à hauteur de 29 millions de yuans, pour des faits illégaux et irréguliers, notamment un défaut dans la structure des mécanismes et des règles de gestion du crédit, et une gestion inadéquate des prêts entraînant un détournement des fonds de certains prêts. Il s’agit également de la plus lourde amende du secteur des sociétés de financement à la consommation depuis le début de l’année.

Sociétés de financement à la consommation agréées : accélération de la collecte de fonds pour reconstituer le capital

Depuis le début de l’année, plusieurs sociétés de financement à la consommation lèvent des fonds via des canaux diversifiés, notamment la titrisation d’actifs, des prêts syndiqués et des obligations financières. Dans l’ensemble, sur les trois premiers trimestres, les institutions agréées de financement à la consommation prévoyaient d’achever une reconstitution de fonds dépassant 10 milliards de yuans. En ce qui concerne les ABS, seule Immediate Consumption Finance (马上消费金融) a émis, à elle seule, au cours de l’année, pour un total dépassant 5 milliards de yuans.

Su Xiaorui, consultante senior en analyse du secteur financier chez e-views (易观), a déclaré que depuis la seconde moitié de l’an dernier, les sociétés de financement à la consommation agréées enchaînent les bonnes nouvelles concernant l’obtention des autorisations pour mener des activités d’émission d’ABS et d’obligations financières. L’objectif principal est d’optimiser de manière diversifiée la structure de leur financement, et de renforcer la solidité en capital de l’institution.

« Aujourd’hui, la concurrence entre les institutions de financement à la consommation se reflète davantage dans la capacité globale : la diversification des sources de fonds et le coût, mais aussi les capacités de contrôle des risques et de gestion conforme. » a déclaré Wang Pengbo, analyste senior chez Botech Consulting.

D’après des statistiques incomplètes du journaliste, parmi les 30 sociétés de financement à la consommation déjà en activité, 21 ont obtenu l’autorisation d’effectuer des emprunts interbancaires avec les pairs, 8 ont obtenu l’autorisation d’émettre des obligations financières, et 14 ont obtenu l’autorisation d’émettre des ABS : les canaux de financement deviennent de plus en plus diversifiés.

(Rédacteur en chef : Liu Haimei)