Blue Owl limite les rachats de fonds de crédit privé à 5 % après des niveaux de demandes importants

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Blue Owl plafonne les rachats des fonds de crédit privé à 5 % après des demandes élevées

Squawk Box

Blue Owl fait face à des demandes de rachat accrues pour deux de ses fonds de crédit privé, selon des lettres adressées aux actionnaires publiées jeudi.

Le fonds phare de la société, OCIC, qui gère environ 36 milliards de dollars d’actifs sous gestion, a reçu des demandes de rachat d’environ 21,9% des parts en circulation au cours du premier trimestre, a déclaré la firme. Le fonds plus petit et axé sur la technologie de Blue Owl, OTIC, a reçu des demandes de rachat de 40,7% pendant la même période, a-t-elle indiqué.

Dans les deux fonds, Blue Owl a choisi de plafonner les demandes à 5%. Blue Owl a attribué les demandes plus élevées que d’habitude à des « préoccupations accrues du marché concernant les perturbations liées à l’IA pour les entreprises logicielles ».

« Nous continuons d’observer un décalage significatif entre le discours public sur le crédit privé et les tendances sous-jacentes dans notre portefeuille », a déclaré Blue Owl dans les lettres aux actionnaires.

« Alors que les dislocations des marchés publics et l’incertitude liée à l’IA remodèlent le sentiment, la dispersion augmente dans l’ensemble du secteur, créant des opportunités pour des prêteurs expérimentés de déployer du capital de manière sélective à des conditions améliorées », indique la lettre axée sur la technologie.

Les actions de Blue Owl ont chuté d’environ 9% avant l’ouverture des marchés jeudi.

Blue Owl, qui est unique en détenant deux de ces fonds de crédit privé non cotés, fait aussi partie des dernières à annoncer des rachats. Le pourcentage de rachats de la firme est plusieurs fois plus élevé que celui de ses pairs.

La plupart des sociétés ont opté pour d’utiliser le plafond de 5%, mais certaines, dont Cliffwater et Blackstone, ont autorisé légèrement plus de rachats.

Le fonds technologique OTIC de Blue Owl a vu des demandes de rachat de 17% au quatrième trimestre, qu’il a satisfaites. Les demandes d’OCIC étaient de 5% au quatrième trimestre.

Les deux fonds avaient précédemment attiré l’intérêt des hedge funds Saba et Cox, qui ont étendu des offres de rachat aux détenteurs bloqués avec une décote importante.

Blue Owl a déclaré qu’au trimestre le plus récent, les demandes de rachat de son fonds technologique ont été amplifiées par une base d’actionnaires plus concentrée, en particulier au sein de certains canaux de fortune et de certaines régions. Pour son fonds phare, la firme a indiqué que l’activité était due à une « petite minorité de la base d’investisseurs », 90% des actionnaires ayant choisi de ne pas faire d’offre.

Les deux fonds ont enregistré des entrées brutes, qui, combinées aux plafonds de 5%, ont entraîné de modestes sorties nettes.

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